In diesem Jahr wurde der Traum des größten Teils der Kryptowährungsgemeinschaft endlich wahr. Die US-Sicherheits- und Börsenaufsichtsbehörde genehmigte schließlich elf börsengehandelte Fonds (ETFs), die auf dem Bitcoin-Kassakurs basieren.
Zu diesen ETFs gehören Produkte von solchen Monstern des Vermögensverwaltungs- und Investmentmarktes wie Blackrock, Grayscale, Fidelity, Ark Invest, Bitwise und VanEck. Ihre Anträge lagen bei der SEC etwa ein Jahr lang, bevor die Genehmigung erteilt wurde. Grayscale hatte grünes Licht für die Umwandlung seines Bitcoin Trust (GBTC) in einen Spot-ETF erhalten. Nach der Auflegung im Januar begannen diese ETFs, aggressiv Bitcoin zu kaufen, um ihr Produkt damit zu unterlegen. Vor der Halbierung im April kauften die Fonds etwa 10.000 BTC pro Tag.
Kurz nachdem die Aufsichtsbehörde die Fonds genehmigt hatte, reichten dieselben Akteure ihre Anträge für ETFs auf Ethereum ein.
Die drei größten Bitcoin-ETFs auf dem Markt
Die drei größten Spot-ETFs auf Bitcoin sind Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), der von Blackrock aufgelegte iShares Bitcoin Trust (IBIT) und der Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC). Mit Stand vom 9. Mai hält der IBIT Bitcoin im Wert von fast 17 Mrd. $. Der GBTC von Grayscale verwaltet Bitcoin im Wert von 19,07 Mrd. $. Der Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust verfügt über einen Bitcoin-Gegenwert von 9,28 Mrd. $.
Dennoch hat Blackrock die größte Anzahl von Inhabern – 414, während Fidelity etwa 200 hat. Kürzlich gab das große Bankenkonglomerat Morgan Stanley bekannt, dass es 269 Millionen Dollar in den börsengehandelten Grayscale-Fonds investiert hat.
Schon vor der Anmeldung der ETFs waren diese Unternehmen wichtige Akteure im Bereich der Kryptowährungen. Grayscale betrieb seinen Bitcoin Trust etwa ein Jahrzehnt lang, bevor es beschloss, GBTC von einem Trust in einen Spot-ETF umzuwandeln. Vor der Änderung seines Status war GBTC der weltweit größte Fonds für Investitionen in Bitcoin.
Sein Ziel war es, institutionellen und akkreditierten Anlegern über ein konventionelles Anlageinstrument ein Engagement in die Kursbewegungen von Bitcoin zu ermöglichen, ohne die größte Kryptowährung direkt halten zu müssen, mit all den Risiken, die in diesem Szenario auftreten. Grayscale betreibt auch einen Ethereum-Trust, den es nun in einen Ethereum-Spot-ETF (ETHE) umwandeln will.
Blackrock ist der weltweit größte Vermögensverwalter, der Billionen von US-Dollar an Vermögenswerten im Namen seiner Kunden verwaltet. In den letzten Jahren hat der CEO des Unternehmens, Larry Fink, seine Rhetorik gegenüber Bitcoin von negativ zu positiv geändert. Er hat öffentlich das enorme Potenzial von BTC und der Blockchain-Technologie insgesamt als hochinnovative Vermögenswerte anerkannt. Jetzt haben sie ihren eigenen Bitcoin-Fonds aufgelegt.
Fidelity Investments ist ein bedeutender Anbieter von Finanzdienstleistungen für institutionelle Anleger, der eine breite Palette von Produkten und Dienstleistungen anbietet. Noch bevor das Unternehmen einen Bitcoin-ETF auflegte, begann es über seine Tochtergesellschaft Fidelity Digital Assets mit der Krypto-Verwahrung für seine Kunden und erweiterte dann seine Dienstleistungen, um ihnen ein Engagement in den führenden Kryptowährungen – Bitcoin, Ethereum und vielen anderen – zu bieten.
So funktionieren Bitcoin-Spot-Fonds
Spot-Bitcoin-ETFs kaufen eine bestimmte Menge an BTC und halten diese Kryptowährung in einer Cold Storage Wallet (die privaten Schlüssel werden offline aufbewahrt und können nicht über das Internet gestohlen werden), die von einer Depotbank betrieben wird. Sobald Bitcoins gekauft sind, gibt der Fonds Anteile aus, deren Preis den BTC-Kassakurs widerspiegelt. Diese ETF-Anteile können an herkömmlichen Börsen gehandelt werden.
Dank der Spot-Fonds ist es für Kleinanleger und Händler einfacher, auf einen Vermögenswert zuzugreifen, der an den aktuellen Wert von Bitcoin (oder einer anderen Ware) gekoppelt ist – auf diese Weise müssen sie nicht selbst BTC halten und sich um deren Sicherheit, die Aufbewahrung privater Schlüssel usw. kümmern.
Zu den Einrichtungen, die jetzt in Bitcoin-Spot-ETFs investieren, gehören aufstrebende US-Pensionsfonds. Diese Woche wurde bekannt, dass das State of Wisconsin Investment Board Bitcoin-Spot-ETF-Anteile von Grayscale im Wert von 64 Millionen Dollar und ETFs von Blackrock im Wert von 99,2 Millionen Dollar gekauft hat – das sind 1.013.000 Anteile bzw. 2.450.400 Anteile.
Viele Finanzexperten glauben, dass nun immer mehr Pensionsfonds beginnen werden, in Spot-Bitcoin-ETFs zu investieren.
Wie sieht es mit Ethereum-ETFs aus?
Wie bereits erwähnt, haben mehrere Unternehmen bei der US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission Anträge für Spot-ETFs auf die zweitgrößte Kryptowährung Ethereum eingereicht. Diese würden es auch Kleinanlegern ermöglichen, sich über die traditionellen Märkte in ETH zu engagieren.
Ursprünglich gingen viele Analysten davon aus, dass Ethereum-Spotfonds Ende Mai genehmigt werden würden. Die Situation begann sich jedoch allmählich zu ändern, da die SEC Entscheidungen zu diesem Produkt verzögert hat. Nun erwarten viele Experten nicht so schnell grünes Licht für Ethereum-ETFs, da sie wissen, dass die Aufsichtsbehörde viele Monate gebraucht hat, um die Bitcoin-ETFs zu genehmigen.
Wie im Fall der Bitcoin-Fonds führte die SEC Bedenken hinsichtlich Marktmanipulation, Anlegerschutz und der hohen Volatilität des Kryptowährungsmarktes an.
