In letzter Zeit war der Hauptdiskussionspunkt im Kryptowährungsbereich die Genehmigung von börsengehandelten Fonds (ETFs) auf der Grundlage des Ethereum-Spotpreises durch die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC (Securities and Exchange Commission).
Dieses Thema stößt nicht nur auf großes Interesse in den Kryptowährungsmärkten, sondern auch in den Märkten, die mit traditionellen Finanzen arbeiten. Zu den Emittenten, die eine Vorabgenehmigung für ihre ETFs erhalten haben, gehören unter anderem BlackRock, Grayscale, Fidelity und VanEck.
Ethereum-ETF-Vorabgenehmigung
Die Krypto-Community hatte sich auf diese Entscheidung der SEC gefreut, da die voraussichtlichen Auswirkungen auf den Markt gelinde gesagt erheblich wären. In der vergangenen Woche wurden die fraglichen Produkte zwar genehmigt, aber bisher nur vorläufig. Es wird erwartet, dass die endgültige Entscheidung der SEC während der kommenden Sitzung Anfang Juni bekannt gegeben wird. Während die Aufsichtsbehörde bisher grünes Licht für die so genannten 19b-4-Formulare im Zusammenhang mit den börsengehandelten Fonds gegeben hat, muss sie noch die für dieselben Produkte eingereichten S-1-Anträge genehmigen.
Sollte die Entscheidung positiv ausfallen, wäre dies ein wichtiger Meilenstein für die nach Marktkapitalisierung zweitgrößte digitale Währung – Ethereum – und würde den Aufwärtstrend auf dem Kryptomarkt unterstützen, der bereits nach der Genehmigung der Bitcoin-ETFs im Januar eingesetzt hat.
Das Problem dabei ist, dass der Chef der SEC Gary Gensler in seinen Interviews vor und nach der vorläufigen Genehmigung die offizielle Position der Regulierungsbehörde zu Ethereum nicht geklärt hat. Nämlich, ob es immer noch als Ware gilt oder ob es als nicht registriertes Wertpapier eingestuft wird, ähnlich wie ADA, SOL, BNB und alle anderen Altcoins.
ETH-Preis bleibt unbeeindruckt
Derzeit beobachten die Händler die Situation mit vorsichtigem Optimismus. Obwohl die erste Zulassung erfolgt ist, hat der Markt keinen nennenswerten Anstieg erlebt. Doch jeder erinnert sich: Als die Aufsichtsbehörde Anfang des Jahres die Bitcoin-ETFs genehmigte, begann der Bitcoin-Kurs wenige Wochen danach zu pumpen.
Sollten die Ethereum-Fonds genehmigt werden, erwarten die Analysten ähnliche Auswirkungen auf den Markt, auch wenn das Ausmaß des Ethereum-Kursanstiegs ganz anders sein könnte als bei den Bitcoin-ETFs. Viele Experten, darunter auch Bloomberg-Analysten, gehen davon aus, dass die Nachfrage nach Ethereum-Spotfonds deutlich geringer sein wird als die nach Bitcoin-basierten Fonds. Sicher ist, dass ein mögliches positives Ergebnis bei den Ethereum-ETFs sowohl Kleinanlegern als auch Finanzinstituten ein breites Engagement in ETH ermöglichen dürfte.
Wie im Fall der Bitcoin-Fonds könnte diese Genehmigung zu einem drastischen Anstieg der Nachfrage nach der zweiten großen Kryptowährung führen und ihren Preis auf neue Höchststände treiben. Da sich der ETH-Kurs derzeit kaum bewegt, könnte dies darauf hindeuten, dass die Händler abwarten wollen, was als Nächstes passiert, und sich nicht beeilen, die Kryptowährung in großen Mengen anzuhäufen.
Mögliche Folgen der ETF-Zulassung
Börsengehandelte Fonds würden es einfacher machen, in ETH zu investieren, da Kleinhändler und Institutionen in der Lage wären, Aktien zu kaufen, die den Ethereum-Kassakurs abbilden, und zwar an herkömmlichen Börsen. Sie werden in der Lage sein, all die Schwierigkeiten zu vermeiden, die mit dem direkten Besitz von Kryptowährungen verbunden sind – sich an die Seed-Phrasen zu erinnern, sich über Sicherheitsmaßnahmen Gedanken zu machen, sich Gedanken darüber zu machen, ob man sie in einer Cold Wallet oder an einer Börse halten oder die Dienste eines Verwahrungsdienstleisters in Anspruch nehmen soll.
Abgesehen davon, dass die Zulassung von Ethereum-Spotfonds ein breiteres Spektrum von Anlegern anspricht, dürfte sie Ethereum eine gewisse Legitimität verleihen, wie dies bei Bitcoin der Fall war. Dies könnte diejenigen Anleger anlocken, die nicht nur aus den oben genannten Gründen zögern, Kryptowährungen direkt zu kaufen, sondern auch aus Angst, in einen „zweifelhaften“ Vermögenswert zu investieren. Eine Zulassung von ETFs würde dieses Problem jedoch lösen. Eines der Beispiele dafür sind die kürzlich verbreiteten Nachrichten über amerikanische Pensionsfonds, die damit begonnen haben, Bitcoin-basierte Produkte zu kaufen.
Es ist erwähnenswert, dass die Emittenten von Ethereum-ETFs vor der ersten Zulassung ihre Unterlagen aktualisiert und den Ethereum-Einsatz daraus entfernt haben. Dies geschah, da die SEC derzeit rechtliche Schritte gegen zwei große US-Kryptowährungsbörsen – Coinbase und Kraken – wegen ihrer Produkte, die Kryptowährungseinsätze anbieten, einleitet. Alle Altcoins, die in diese Dienste involviert sind, wurden von der Aufsichtsbehörde als Wertpapiere deklariert. Die ETF-Emittenten haben sichergestellt, dass ihre Ethereum-Fonds nicht unter diese Kategorie fallen.
Einige Experten sind jedoch der festen Überzeugung, dass sich eine potenzielle Ethereum-ETF-Zulassung als „Sell-the-News“-Ereignis erweisen würde. Zu ihnen gehört Thomas Fahrer, Mitbegründer von Apollo, der kürzlich erklärte, dass eine Zulassung ein Blutbad für Ethereum verursachen könnte. Er erwähnte den Grayscale Ethereum Trust, den sie in einen Spot-ETF umwandeln wollen. Sobald die Zulassung erfolgt ist, werden die ETH der Anleger freigeschaltet und sie können sie abheben und verkaufen, so wie es bei der Umwandlung des Bitcoin Trust in einen Spot-ETF geschehen ist.
Insgesamt begann der Bitcoin zwei Monate später, nachdem der ETF.
