Search post, tags and authors
El Impacto de Grayscale en el mercado cripto

El Impacto de Grayscale en el mercado cripto

By Oreld Hadilberg
Reviewed by Tony Spilotro

Tabla de contenidos

Definición



Grayscale es una empresa administradora de activos de moneda digital que se ha destacado, especialmente en los últimos años, por su compromiso con Bitcoin y otros activos digitales. Fundada en Nueva York en 2013 bajo el nombre de Grayscale Investments, la empresa ha desempeñado un papel importante en el espacio de las criptomonedas.

La principal distinción de Grayscale radica en ser la administradora del fondo de Bitcoin más grande del mundo. Su cartera de activos en Bitcoin supera los USD $45 mil millones, abarcando diversos fondos. La empresa ha establecido un historial sólido y transparente al operar bajo los marcos regulatorios existentes.

Grayscale ofrece a los inversores acceso a una variedad de productos de inversión, aproximadamente unos 10, que se presentan en forma de security. Estos productos brindan a los inversores la posibilidad de participar en el mercado de criptomonedas sin lidiar directamente con los desafíos y riesgos asociados con la compra, custodia y almacenamiento de activos digitales.

En resumen, Grayscale actúa como un vehículo de inversión que permite a los interesados obtener exposición a activos digitales, especialmente Bitcoin, a través de productos regulados y estructurados de manera segura, simplificando así el proceso de inversión en el complejo mundo de las criptomonedas.

¿Cómo funciona el Grayscale Bitcoin Trust?

El funcionamiento del Grayscale Bitcoin Trust se asemeja a la estructura de un fondo cerrado. Grandes inversores institucionales transfieren fondos (o Bitcoin) a Grayscale, quien a su vez invierte esos fondos en Bitcoin y emite acciones del fideicomiso en el mercado de valores. Este mecanismo proporciona una de las pocas vías para que los inversores estadounidenses obtengan exposición a Bitcoin a través del mercado de valores.

Las acciones del fondo pueden negociarse a un precio que esté por encima o por debajo del valor real de Bitcoin. Históricamente, estas acciones han tendido a cotizar a un precio superior. Mientras esto beneficia a Grayscale y a sus inversores al generar ganancias con ese sobreprecio, puede ser menos favorable para los inversores individuales.

Este enfoque permite a Grayscale canalizar el interés de los inversores institucionales hacia Bitcoin, proporcionando una manera regulada de participar en el mercado de criptomonedas a través de instrumentos financieros convencionales.

Historia de Grayscale y Barry Silbert:

Grayscale, un actor clave en el mercado cripto, fue fundado por Barry Silbert, considerado "el rey de las criptomonedas" y un pionero en la inversión de Bitcoin. Silbert, uno de los primeros inversores en confiar en Bitcoin, inició sus inversiones en 2012 y se convirtió en un líder influyente en el espacio.

Barry Silbert posteriormente estableció Digital Currency Group (DCG) en 2015, con el respaldo de empresas destacadas como MasterCard y Western Union. DCG se ha convertido en un inversor prolífico respaldando a más de 150 empresas en 30 países, incluyendo nombres prominentes como Coinbase, Ripple y BitPay.

La familia de DCG incluye subsidiarias como Genesis Trading, un corredor principal de moneda digital; CoinDesk, una destacada empresa de medios en el ecosistema cripto; y Grayscale Investments, el administrador de activos de moneda digital más grande del mundo.

Logros de Grayscale en sus inicios:

Grayscale ha lanzado varios productos, entre ellos Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Grayscale Ethereum Trust, y otros vinculados a diversas criptomonedas. GBTC, lanzado en 2013, fue el primer vehículo de inversión en Bitcoin cotizado en bolsa y el primero en informar a la SEC.

Algunos hitos destacados incluyen:

  • 2017:     Grayscale gestionó inversiones por $208 millones en Grayscale Bitcoin Investment Trust.
  • 2018:     Se crearon fondos para Ethereum, Ethereum Classic, Litecoin, XRP, Bitcoin Cash y Zcash, gestionando más de $2.1 mil millones en fondos de inversión.
  • 2018:     Se lanzó un fideicomiso de inversión para Horizen (Zen), una moneda digital centrada en la privacidad.
  • 2019:     Reuters los llamó el administrador de activos más grande del mundo para moneda digital.
  • 2020:     Grayscale inició el registro de nuevos fideicomisos para seis criptomonedas, y para diciembre administraba más de $20.2 mil millones en activos.
  • 2021:     Se incorporaron seis fideicomisos más para activos digitales, y Grayscale reportó gestionar $20.2 mil millones en activos.


¿Cuáles son las razones por las que los inversores adquieren acciones en GBTC ?

1) La inversión en un Fideicomiso de Bitcoin ofrece a las personas la oportunidad de obtener exposición a Bitcoin sin lidiar con la complejidad del almacenamiento, el cumplimiento legal o la presentación de declaraciones de impuestos separadas.

Cuando se adquiere Bitcoin directamente, surgen numerosas preocupaciones que requieren atención, como la gestión del almacenamiento, la posible necesidad de pagar a terceros para la custodia del Bitcoin y la seguridad ante posibles pérdidas de claves o hackeos de billeteras. El Fideicomiso de Bitcoin de Grayscale, al ser una entidad de cotización pública que informa a la SEC, simplifica este proceso para los inversores.

2)Los fideicomisos de Bitcoin negociados públicamente ofrecen diversas ventajas fiscales. Cuentas específicas de inversores, como IRA, Roth IRA y otras corredurías, que no brindan beneficios fiscales para inversiones directas en Bitcoin, sí los otorgan para inversiones en fideicomisos de negociación pública. El Trust de Grayscale proporciona a esos inversores una exposición a Bitcoin de manera fiscalmente amigable.

3)El comercio de criptomonedas tiende a ser bastante limitado. No es posible comerciar Bitcoin directamente contra acciones de empresas como Tesla o Apple (a menos que se utilicen plataformas de derivados de acciones de criptomonedas). Esto crea una desconexión entre la economía de las criptomonedas y los mercados tradicionales. Sin embargo, tan pronto como se liste Bitcoin en la bolsa de valores, aunque de manera costosa y limitada, los inversores tradicionales pueden participar en la economía de las criptomonedas.

Grayscale también presenta varios otros productos negociados en bolsa, aunque su producto de Bitcoin es considerablemente el más grande. Además del Fideicomiso de Bitcoin, ofrecen un Fideicomiso de Ethereum, con casi $5 mil millones en activos bajo administración; otros fondos incluyen Decentraland, Chainlink y Foilcoin. Mientras los inversores estadounidenses aguardan un ETF de Bitcoin, los fideicomisos de Bitcoin podrían surgir como una atractiva alternativa.

Estrategias de Grayscale en el Mercado de Criptomonedas

Uno de los elementos clave que impulsa el crecimiento y la prominencia de Grayscale como un vehículo financiero global de referencia es su enfoque como un "socio de confianza".Esta característica ha despertado el interés de millones de inversores, tanto individuales como institucionales, que buscan participar en el mundo de las monedas digitales.

Entre las tácticas que emplea esta entidad para ganarse la confianza de inversores y reguladores se incluyen:

  1. Experiencia Grayscale ofrece la trayectoria de inversiones más extensa en la industria de las criptomonedas, respaldada por un equipo de expertos. Este elemento es especialmente valioso en un entorno tan complejo y dinámico como la economía digital.
  2. Regulación Los productos de Grayscale cumplen con las regulaciones del mercado bursátil de Estados Unidos. Estos productos son pioneros en la presentación de informes ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés).
  3. Facilidad de Acceso La adquisición de los productos de Grayscale se realiza de manera sencilla y directa, a través de cuentas que ofrecen beneficios fiscales. Las acciones son elegibles para ser mantenidas en cuentas IRA, Roth IRA y otras plataformas de corretaje o inversión.
  4. Adaptabilidad Los productos y servicios de Grayscale se destacan por su capacidad de adaptación, tanto en términos de liquidez como de oportunidades para realizar inversiones.

Productos que ofrece

En el ámbito de Grayscale, los productos se presentan como vehículos de inversión de oferta privada, diseñados para atender a inversores individuales, institucionales y acreditados mediante colocaciones privadas respectivas.

Los productos especializados de Grayscale abarcan una variedad de activos individuales, brindando exposición a Bitcoin (BTC), Bitcoin Cash (BCH), Ethereum (ETH), Ethereum Classic (ETC), Horizen (ZEN), Litecoin (LTC), Stellar Lumens (XLM) y Zcash (ZEC).

Contrastando con esta diversidad, el Grayscale Digital Large Cap Fund representa una oferta más generalizada. Este fondo diversificado proporciona exposición a los principales activos digitales líquidos según su capitalización de mercado, actualmente incluyendo BTC, ETH, LTC y BCH en su cartera.

El propósito fundamental de cada producto se centra en lograr que el valor de sus acciones, basado en los activos digitales por acción, refleje el rendimiento del precio de los activos digitales subyacentes, descontando tarifas y gastos.

Siguiendo el modelo de productos de inversión establecidos en el ámbito de materias primas, cada uno de los productos de Grayscale ha sido creado para satisfacer las necesidades de inversores que buscan exposición a activos digitales a través de un enfoque de inversión tradicional.

¿Por qué es importante el GBTC para el mercado cripto?

  1. Acceso Institucional a Bitcoin: GBTC proporciona a los inversores institucionales una vía para obtener exposición a Bitcoin a través de instrumentos financieros convencionales. Esto es crucial porque muchos inversores institucionales, como fondos de pensiones y gestoras de activos, operan dentro de los límites regulatorios que requieren vehículos de inversión tradicionales.
  2. Facilita la Inversión para Inversores Minoristas: Para inversores minoristas, GBTC ofrece una forma más sencilla y regulada de invertir en Bitcoin sin lidiar directamente con la compra, custodia y seguridad de la criptomoneda. Las acciones de GBTC se negocian en mercados tradicionales, facilitando el acceso para aquellos que prefieren estructuras de inversión convencionales.
  3. Cotización Pública y Transparencia: GBTC es un vehículo de inversión cotizado en bolsa, lo que significa que sus acciones se negocian en mercados secundarios, brindando transparencia y liquidez. Esto es particularmente valioso en comparación con la compra directa de Bitcoin, que puede carecer de la misma accesibilidad y liquidez.
  4. Exposición Indirecta a Bitcoin: Los inversores pueden obtener exposición a Bitcoin a través de GBTC sin poseer directamente la criptomoneda. Esto elimina la necesidad de abordar cuestiones técnicas relacionadas con la custodia y seguridad de las criptomonedas, lo que puede ser un obstáculo para algunos inversores.
  5. Referencia para el Precio de Bitcoin: Dado que GBTC posee Bitcoin en su cartera, su valor en el mercado secundario puede influir en la percepción general del mercado sobre el precio de Bitcoin. Los movimientos en el precio de las acciones de GBTC a menudo se observan como un indicador indirecto del sentimiento del mercado hacia Bitcoin.

En resumen, el GBTC facilita la participación de inversores institucionales y minoristas en el mercado de Bitcoin al proporcionar un vehículo de inversión regulado y accesible. Su cotización pública y transparencia contribuyen a la integración de Bitcoin en los mercados financieros convencionales.

Conclusión

En el fascinante universo de las criptomonedas, Grayscale emerge como una figura central, liderando el camino con una trayectoria impresionante y una influencia considerable. Fundada por el visionario Barry Silbert, Grayscale no solo es el administrador de activos de moneda digital más grande del mundo, sino que también desencadenó una revolución al introducir el primer vehículo de inversión en Bitcoin cotizado en bolsa.

La historia de Grayscale se entrelaza con el crecimiento exponencial de las criptomonedas, marcando hitos desde sus inicios en 2013 hasta convertirse en un actor clave en 2021, gestionando activos por más de $20.2 mil millones. Su enfoque en la conformidad con las regulaciones y la oferta de productos diversificados, como el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) y otros fideicomisos para diversas criptomonedas, refleja una estrategia adaptable y visionaria.

El respaldo de Digital Currency Group (DCG), la empresa matriz de Grayscale, con inversiones en más de 150 empresas globales relacionadas con Bitcoin y Blockchain, subraya su impacto en el panorama financiero digital.

En resumen, Grayscale no solo ha sido testigo del auge de las criptomonedas, sino que también ha sido un impulsor fundamental de su adopción institucional. Su papel como "socio de confianza" para inversores individuales e institucionales, combinado con su capacidad para superar desafíos y adaptarse a la evolución del mercado, posiciona a Grayscale como un componente crucial en el viaje hacia la madurez y la aceptación generalizada de las monedas digitales.