Conclusiones clave

  • Los proveedores de liquidez criptográfica garantizan que los mercados se mantengan líquidos para que los operadores puedan comprar o vender criptomonedas rápidamente y a precios justos.
  • Suministran tokens entre bastidores para que las bolsas funcionen sin problemas.
  • Creadores de mercado frente a proveedores de liquidez: los creadores de mercado colocan activamente órdenes de compra/venta y obtienen beneficios de los diferenciales, mientras que los proveedores de liquidez suelen adoptar un papel más pasivo, agrupando activos o vinculando bolsas para garantizar la liquidez.
  • Ambos ayudan a reducir los diferenciales entre la oferta y la demanda y a disminuir el deslizamiento.
  • Principales proveedores: en 2025, las principales empresas de liquidez de criptomonedas son Galaxy Digital Trading, Cumberland (DRW), GSR Markets, Wintermute y Amber Group.
  • Estas empresas gestionan miles de millones en activos criptográficos y prestan servicios a cientos de clientes institucionales.
  • Fondos de liquidez: los fondos descentralizados permiten a cualquiera operar con tokens sin los libros de órdenes tradicionales.
  • Los fondos como Uniswap y PancakeSwap tienen una gran liquidez para los tokens comunes, mientras que otros (Balancer, Curve, Bancor, etc.) satisfacen necesidades de negociación más especializadas con las mejores soluciones de liquidez.
  • Fondos frente a libros de órdenes: los fondos proporcionan liquidez continua a través de contratos inteligentes. Los operadores intercambian tokens directamente con un fondo, lo que elimina la necesidad de emparejar compradores y vendedores.
  • Los proveedores de liquidez de estos fondos obtienen una parte de las comisiones por negociación.

¿Qué es un proveedor de liquidez criptográfica y por qué es importante?

Un proveedor de liquidez criptográfica es un actor (normalmente una empresa o servicio de trading) que proporciona al mercado activos digitales para mantenerlo suficientemente líquido. En pocas palabras, mantiene un suministro continuo de tokens para ser negociados. Esto implica que cuando alguien realiza una orden de compra o venta en una bolsa, hay suficiente oferta en el otro lado para cubrirla.

Es decir, los proveedores de liquidez permiten que el proceso de negociación sea sencillo y evitan fluctuaciones masivas en los precios. ¿Por qué es tan importante esto? La liquidez también se conoce como la columna vertebral de una bolsa de criptomonedas exitosa.

La falta de liquidez adecuada significa que las operaciones simples pueden tener efectos tremendos en el mercado, lo que da lugar a grandes desviaciones (malos precios) y a un entorno de negociación inseguro. Un proveedor de liquidez criptográfica ayuda a limitar los diferenciales entre la oferta y la demanda y a estabilizar los precios. Básicamente, sostienen todo el ecosistema.

Esto se debe a que crean mercados profundos y justos. La liquidez profunda es fundamental para los grandes inversores y las instituciones, ya que les permite realizar grandes operaciones sin alterar el mercado. En la práctica, los bancos y fondos más grandes utilizan los servicios de proveedores de liquidez de criptomonedas especializados para acceder a este mercado. Por ejemplo, Goldman Sachs y Nomura ya han contratado a empresas como Cumberland (DRW) para realizar sus primeras operaciones con criptomonedas.

En resumen, los proveedores de liquidez de criptomonedas son importantes porque facilitan las operaciones. Conectan a las bolsas y a los operadores, reduciendo las fluctuaciones de precios y dando a las personas la confianza de que pueden operar a precios estables.

Los 5 principales proveedores de liquidez de criptomonedas en 2025

  • Galaxy Digital es una importante empresa de comercio de criptomonedas respaldada por el multimillonario Mike Novogratz. «Gestiona más de 2500 millones de dólares en activos para más de 960 contrapartes institucionales».
  • Galaxy utiliza su plataforma tecnológica para proporcionar una gran liquidez en muchas criptomonedas, posicionándose entre los principales proveedores de liquidez criptográfica. Ofrece «precios de primera clase» para que los corredores e inversores puedan operar a precios competitivos. Al ser una empresa pública, Galaxy sigue una estricta gobernanza, lo que añade confianza. En esencia, Galaxy Digital actúa como un centro de liquidez mayorista, manteniendo el mercado activo a gran escala.
  • Cumberland (DRW): Cumberland es la división de criptomonedas de DRW (una empresa comercial con una larga trayectoria). Se fundó en 2014 y opera a nivel mundial, ofreciendo soluciones de liquidez de criptomonedas las 24 horas del día, los 7 días de la semana, para satisfacer diversas necesidades comerciales. Cumberland permite a sus clientes operar a través de plataformas de voz o electrónicas, proporcionando precios bidireccionales en tiempo real para muchos pares de criptomonedas.
  • Cabe destacar que no requiere financiación previa y utiliza estrategias de ejecución algorítmica para las órdenes. Las principales instituciones han recurrido a Cumberland en busca de liquidez; por ejemplo, Goldman Sachs y Nomura utilizaron los servicios de Cumberland para sus primeras operaciones con criptomonedas.
  • En la práctica, Cumberland es conocida por sus profundos fondos de liquidez en los que confían los operadores profesionales, especialmente cuando necesitan una experiencia de negociación fluida las 24 horas del día.
  • GSR Markets: GSR es una empresa líder en liquidez y creación de mercado en criptomonedas. Con más de una década de experiencia en la creación de mercado, GSR proporciona una gran liquidez tanto para las bolsas como para los proyectos de tokens.

    • Utiliza un software de negociación propio para ejecutar grandes órdenes en muchos tokens. GSR ha trabajado en el lanzamiento de proyectos de criptomonedas asegurándose de que sus tokens tengan suficiente liquidez cuando cotizan. La empresa presta servicios a una amplia gama de clientes, desde mineros de criptomonedas hasta fondos de cobertura, y hace hincapié en la gestión de riesgos.

  • En la práctica, GSR permite a sus clientes obtener los mejores precios disponibles mediante el enrutamiento inteligente de las operaciones y el mantenimiento de los libros de órdenes llenos.
  • Wintermute: Wintermute se ha convertido en uno de los mayores creadores de mercado de criptomonedas en 2025. Recientemente, informó de un volumen de operaciones diario de unos 2240 millones de dólares.
  • La empresa utiliza algoritmos de negociación de alta frecuencia para proporcionar liquidez, e incluso ha lanzado su propia bolsa descentralizada (Bebop). Por ejemplo, el enorme volumen de Wintermute significa que a menudo se encuentra al otro lado de las grandes operaciones, lo que ayuda a estabilizar los precios. Según los informes del sector, la escala de Wintermute la convierte en «uno de los mayores creadores de mercado en el espacio criptográfico».
  • Amber Group: Amber Group es una plataforma global de liquidez y negociación de criptomonedas. Fundada en 2017 (en Asia), ahora cuenta con más de 500 empleados en todo el mundo.
  • Amber Group afirma que registra un volumen de creación de mercado de unos 5000 millones de dólares al día, lo que demuestra la fortaleza de los principales proveedores de liquidez criptográfica, lo que le convierte en uno de los principales proveedores de liquidez institucional en 2025.
  • Ofrece liquidez tanto para los mercados CeFi como DeFi y admite la negociación de más de 200 tokens criptográficos.
  • Amber presta servicios a clientes institucionales, bolsas y fondos de cobertura, ofreciendo ejecución en las principales bolsas y también en plataformas on-chain. En la práctica, Amber Group conecta a grandes compradores y vendedores, lo que garantiza que siempre haya una gran liquidez, incluso para operaciones grandes y complejas. Su trayectoria y su amplia cobertura de tokens lo convierten en un LP de referencia para muchos grandes actores del sector de las criptomonedas.

Cada uno de estos proveedores ha creado una sólida tecnología y redes para proporcionar una gran liquidez en muchas plataformas de comercio de criptomonedas. A menudo actúan como la «otra parte» de las operaciones en las principales bolsas y mesas OTC. Debido a su escala, ayudan a mantener la estabilidad de los mercados y permiten operar con grandes volúmenes sin grandes oscilaciones de precios, lo que garantiza el acceso a la mejor liquidez criptográfica.

Proveedores de liquidez criptográfica frente a creadores de mercado: explicación de las diferencias clave

Función y alcance: los creadores de mercado son operadores que «crean el mercado» (es decir, realizan ofertas de compra y venta de forma activa). Tienen acciones criptográficas y realizan actividades continuas de compra y venta para que el mercado prospere.

Por el contrario, un proveedor de liquidez criptográfica normalmente funciona como un enlace o un fondo común de liquidez. Los creadores de mercado (como los bancos o los fondos) son un ejemplo común que proporciona liquidez en el mercado con fondos para crear el mercado y mantener millones, por lo que, por ejemplo, son la fuente de liquidez utilizada por los corredores y las bolsas.

Es decir, los creadores de mercado suelen ser empresas comerciales que venden o compran acciones; los proveedores de liquidez pueden agrupar o agregar la liquidez que se encuentra en varias fuentes.

Estrategia comercial: los creadores de mercado practican el ajuste continuo de precios con la aplicación de algoritmos. Su objetivo es ganar dinero con el diferencial comprando un poco por debajo del precio de mercado y vendiendo un poco por encima. Alta intensidad de los creadores de mercado, cuya actividad consiste en cubrir e intentar arbitrar. Más pasivos son los proveedores de liquidez. Proporcionan gran parte de las criptomonedas para realizar algunas operaciones, aunque no necesitan competir para obtener lo mejor de cada ajuste de precios.

Modelo de ingresos: Ambos ganan dinero con los diferenciales, pero de forma algo diferente. Un corredor de bolsa recoge la disparidad entre sus precios de compra y de oferta con cada operación. Un proveedor de liquidez también puede ganar con los diferenciales, pero también puede cobrar comisiones a las bolsas o plataformas que utilizan su fondo de liquidez.

En esencia, los creadores de mercado venden el diferencial actual, mientras que los proveedores de liquidez, en la mayoría de los casos, obtienen comisiones por el suministro de liquidez.

Acceso: Los creadores de mercado de nivel medio-alto suelen trabajar solo con grandes bolsas e instituciones. El espectro de proveedores de liquidez en el espacio criptográfico puede consistir en proveedores especializados (como los mencionados anteriormente) o en programas de nivel superior (como los fondos de Uniswap, que se comentarán más adelante). La frontera es difusa: un gran número de empresas pueden asumir ambas funciones. Sin embargo, en la mayoría de los casos, los creadores de mercado operan con libros de órdenes, y los proveedores de liquidez pueden ser no solo empresas de este tipo, sino incluso programas (contratos inteligentes) que garantizan la liquidez.

En resumen, tanto los creadores de mercado como los proveedores de liquidez criptográfica mantienen la liquidez de los mercados, pero lo hacen de formas distintas. Los creadores de mercado publican directamente órdenes para obtener beneficios por el diferencial, mientras que los proveedores de liquidez pueden agregar o automatizar el suministro de liquidez (y a menudo obtienen beneficios a través de las comisiones por operaciones). Comprender la diferencia ayuda a los operadores a saber qué esperar de cada uno en términos de precios y estabilidad.

Comprender los fondos de liquidez criptográfica: tipos, beneficios y ejemplos del mundo real

Los fondos de liquidez son la base de los intercambios descentralizados (DEX) y el comercio automatizado en DeFi. Un fondo de liquidez es esencialmente un «fondo» de tokens criptográficos con contrato inteligente que los operadores pueden intercambiar.

En lugar de emparejar a compradores y vendedores como un libro de órdenes tradicional, los fondos permiten a cualquiera operar directamente con los activos del fondo, lo que mejora la liquidez descentralizada.

En la práctica, cualquier usuario (denominado proveedor de liquidez en DeFi) puede depositar dos o más tokens en un fondo. Cuando otros operan con ese fondo, se cobra una pequeña comisión por operación que se reparte entre los proveedores de liquidez. Las ventajas de los fondos de liquidez son muchas. Proporcionan liquidez constante las 24 horas del día. Incluso si no hay ningún comprador o vendedor natural presente, el fondo siempre puede realizar operaciones. Esto se traduce en una ejecución más rápida y un menor deslizamiento. Por ejemplo, Gemini señala que los fondos «proporcionan el volumen de operaciones, la velocidad y la comodidad que tanto necesita el ecosistema DeFi».

Los proveedores obtienen ingresos pasivos: reciben tokens LP (proveedor de liquidez) que representan su participación en el fondo y ganan una parte de las comisiones de cada operación.

Este incentivo (a menudo denominado minería de liquidez o cultivo de rendimiento) anima a los usuarios a mantener sus activos en los fondos. Los fondos conllevan riesgos. Las fórmulas automatizadas de creación de mercado pueden provocar pérdidas impermanentes si los precios de los tokens divergen drásticamente, y los errores en los contratos inteligentes son un peligro. La guía de criptomonedas de Kraken advierte que los participantes deben ser conscientes de estos riesgos.

En resumen, los fondos ofrecen una forma de operar sin libros de órdenes, pero los participantes se enfrentan a riesgos específicos de DeFi. Tipos de fondos: Existen varios diseños de fondos. El más común es el AMM de producto constante (como Uniswap), en el que una fórmula sencilla mantiene equilibradas las proporciones de los tokens. Otros diseños incluyen fondos multiactivos (Balancer) y fondos de intercambio estable (Curve).

  • Uniswap (AMM): Uniswap se cita a menudo como el principal fondo de liquidez debido a su enorme volumen de operaciones.
  • Utiliza la fórmula de producto constante (x * y = k) para fijar los precios y admite cualquier par ERC-20. Cobra una comisión del 0,3 % por las operaciones, que se reparte entre los LP. El modelo de código abierto de Uniswap permite agrupar cualquier token, lo que lo ha convertido en una piedra angular de DeFi.
  • Balancer (grupo multitoken): Balancer les permite crear fondos de 2 a 8 tokens con ponderaciones personalizadas.
  • Por ejemplo, un fondo podría contener un 70 % de ETH y un 30 % de DAI. Esta flexibilidad permite a los proveedores de liquidez diversificar un único fondo. Balancer reequilibra automáticamente los tokens a medida que los operadores realizan intercambios, lo que garantiza que el fondo mantenga esas proporciones de ponderación.
  • Bancor (fondo algorítmico): Los fondos de Bancor utilizan su token nativo BNT para conectar múltiples redes. La fórmula de Bancor incentiva el reequilibrio constante e incluso admite tokens entre cadenas. Los LP de Bancor ganan comisiones y también nuevos tokens BNT como recompensa.

    • Curve (pool de stablecoins): Curve Finance se especializa en el intercambio entre tokens similares, como stablecoins o bitcoins envueltos. Su algoritmo minimiza el impacto en el precio (deslizamiento) al intercambiar estos activos de baja volatilidad, lo que contribuye a la mejor experiencia de liquidez.

  • Por ejemplo, Curve tiene pools en los que los usuarios pueden intercambiar USDC por USDT a un precio muy bajo. Al centrarse en las stablecoins, Curve ofrece el menor deslizamiento y la mayor eficiencia para esos activos, lo que garantiza soluciones de liquidez óptimas.
  • Otros pools destacados son PancakeSwap (el más grande de Binance Smart Chain), Kyber Network (que agrupa la liquidez de múltiples DEX) y nuevos modelos como Convexity Protocol (en EOS). Muchas plataformas (0x, 1inch) agregan pools, por lo que los usuarios obtienen una gran liquidez de muchas fuentes.

En cada caso, el objetivo es mantener un pool de activos lo suficientemente grande como para que se pueda ejecutar sin problemas cualquier operación, por grande que sea, satisfaciendo así diversas necesidades comerciales. Cuando se añaden tokens a un pool, se obtienen tokens LP a cambio. Como señala Gemini, «un proveedor de liquidez recibe tokens LP en proporción a la cantidad de liquidez que ha suministrado» y, a continuación, «se distribuye una comisión fraccionada de forma proporcional entre los titulares de tokens LP» cuando se producen las operaciones.

Esos tokens LP a menudo se pueden apostar en otros lugares o venderse. Así, los fondos de liquidez permiten simultáneamente el comercio sin permisos (cualquiera puede comerciar inmediatamente) y permiten a los titulares de activos obtener comisiones por proporcionar esa liquidez.

Preguntas frecuentes

¿Existen proveedores de liquidez para las criptomonedas?

Sí. Muchas empresas y plataformas actúan como proveedores de liquidez de criptomonedas. Las principales empresas de comercio de criptomonedas (como Galaxy Digital, Cumberland, GSR) y algunas bolsas proporcionan una gran liquidez. Por ejemplo, Galaxy Digital Trading es considerada «una empresa líder en la provisión de liquidez de criptomonedas que gestiona más de 2500 millones de dólares en activos».

¿Quién es el mayor proveedor de liquidez?

Es difícil nombrar a uno solo, ya que diferentes empresas dominan en diferentes nichos. En 2025, algunas de las más grandes eran Wintermute y Amber Group. Wintermute, por ejemplo, registró un volumen de creación de mercado de unos 5000 millones de dólares, lo que destaca su papel como proveedor líder de liquidez en criptomonedas. Con un volumen de negociación diario de 2240 millones de dólares, es una de las mayores empresas de creación de mercado en criptomonedas.

Amber Group reporta alrededor de 5000 millones de dólares en volúmenes diarios en todos sus mercados. Otros grandes actores son la división de criptomonedas de Jump Trading e instituciones como Jane Street o Virtu, pero en lo que respecta al comercio específico de criptomonedas, Wintermute y Amber se encuentran entre los primeros en términos de volumen y alcance.

¿Qué son los proveedores de liquidez de nivel 1?

Los proveedores de liquidez de nivel 1 son las fuentes de liquidez más grandes y fiables, normalmente grandes bancos y empresas financieras. En el caso de las criptomonedas y el mercado de divisas, este término suele referirse a bancos globales como JPMorgan, UBS o Citigroup, que negocian enormes volúmenes entre sí y actúan como actores clave en la liquidez institucional. Estos bancos de nivel 1 ofrecen los mejores precios y la mayor liquidez, pero normalmente solo tratan directamente con contrapartes de gran envergadura. En la práctica, los corredores y las bolsas suelen conectarse a la liquidez de nivel 1 de forma indirecta a través de plataformas prime-of-prime (PoP) para acceder a la mejor liquidez en criptomonedas. Así pues, en el ámbito de las criptomonedas, el nivel 1 podría incluir a esos grandes bancos y también a las principales empresas de negociación que agregan la liquidez de los bancos para los usuarios más pequeños, garantizando el acceso a la mejor liquidez en criptomonedas.

¿Cuál es el mejor fondo de liquidez?

No existe un fondo «mejor» para todo el mundo, ya que depende de lo que necesite. Sin embargo, algunos fondos destacan por su volumen y popularidad. En Ethereum, Uniswap es el fondo más grande y a menudo se considera la mejor opción.

Cuenta con una amplia compatibilidad con tokens y un alto volumen de operaciones, lo que significa que las operaciones suelen tener suficiente liquidez. Para las monedas estables, Curve Finance suele ser la mejor opción, ya que sus fondos minimizan el deslizamiento de los activos estables.

En BNB Chain, PancakeSwap es el fondo de referencia con una gran liquidez. En última instancia, el fondo adecuado depende de su par de operaciones: por ejemplo, si opera con tokens ERC-20, Uniswap o Balancer podrían ser los mejores.

Si opera con monedas estables o bitcoins envueltos, Curve podría ser mejor. Como señala 101Blockchains, Uniswap es «una de las entradas más destacadas en la lista de pools de liquidez» para 2025, lo que refleja su amplia utilidad. Fuentes: Análisis del sector y plataformas de negociación.