El staking de criptomonedas es una de las formas más comunes en que los inversionistas obtienen recompensas pasivas. Pero tiene una desventaja: una vez que se apuestan los tokens, quedan bloqueados en una sola red. Protegen esa cadena, pero no se pueden utilizar en ningún otro lugar.

Una nueva idea llamada restaking está cambiando esto. Permite que los mismos activos apostados protejan más de un protocolo a la vez. En términos sencillos, es como poner tus criptomonedas a trabajar dos veces sin retirarlas. La seguridad que protege una cadena de bloques ahora también puede ayudar a proteger otras.

Este concepto comenzó en Ethereum y se está extendiendo rápidamente por el espacio criptográfico, incluyendo cadenas de bloques como Ethereum y Solana. En este artículo, analizaremos qué es el restaking en criptomonedas, cómo funciona, sus ventajas y sus riesgos.

Puntos clave

  • Restaking = apostar dos veces (o más): se reutilizan los tokens ya apostados para proteger varias cadenas de bloques o servicios a la vez.
  • Mayor eficiencia y recompensas: en lugar de obtener ganancias de una sola red, se obtienen recompensas tanto de la cadena original como del protocolo adicional. No se requiere capital adicional.
  • Seguridad compartida: los proyectos más pequeños que tienen dificultades para atraer a los stakers pueden «tomar prestada» la seguridad de las grandes redes. Esto los hace más difíciles de atacar y más descentralizados.
  • Dos formas:
    • Restaking nativo: los validadores se inscriben directamente (por ejemplo, EigenLayer en Ethereum).
    • Restaking líquido: se realiza a través de plataformas como Puffer o Ether.Fi, donde se obtienen tokens de restaking líquido (LRT) negociables.
  • Riesgos a tener en cuenta: el restaking no está exento de riesgos. Las condiciones de recorte adicionales, los errores en los contratos inteligentes y la posibilidad de contagio entre los fondos de seguridad compartidos añaden complejidad.

En resumen, el restaking hace que las criptomonedas sean más eficientes en términos de capital y abre nuevas puertas para la seguridad de la red. Pero también conlleva ventajas e inconvenientes que todo inversionista debe sopesar antes de lanzarse.

¿Qué es el restaking en criptomonedas?

Los proyectos de restaking reutilizan los activos apostados que se utilizan para asegurar aplicaciones de blockchain más pequeñas. Dicho de otro modo, permiten que las apuestas de los validadores existentes obtengan más de un protocolo.

Esto puede mejorar la seguridad general de la agrupación del peso económico de numerosos proyectos a través de protocolos de restaking líquido.

El staking en criptomonedas describe el acto de apostar un activo que se ha apostado en una segunda red o protocolo. En pocas palabras, consiste en asegurar su criptomoneda (como ETH) para ayudar a operar una cadena de bloques y, a continuación, operar o asegurar otra cadena de bloques o aplicación simultáneamente utilizando la misma criptomoneda que ha apostado.

De esta manera, básicamente estás duplicando tu apuesta (también conocida como re-staking) que has hecho en la cadena anterior, y ahora en una nueva plataforma.

Esto fue introducido por primera vez por EigenLayer en Ethereum en 2023. En 2022, Ethereum pasó a Proof of Stake, lo que provocó que se apostaran millones de ETH en su cadena de balizas. El concepto de EigenLayer era: ¿podemos dar un mejor uso a ese ETH apostado, permitiendo a los usuarios aprovechar sus activos en múltiples protocolos? Los validadores garantizan la seguridad de Ethereum, pero también se les permite garantizar la de otros servicios paralelos.

EigenLayer propuso el protocolo según el cual los validadores de Ethereum pueden comprometer su ETH depositado como garantía para otros protocolos o dApps (aplicaciones descentralizadas) y recibir comisiones adicionales como recompensa.

En efecto, volver a apostar Ethereum en nuevos proyectos y exportarlo constituye una apuesta de Ethereum en proyectos nuevos para permitirles aprovechar los miles de millones de dólares que ya se han apostado en Ethereum.

Un ejemplo de la fuerza de volver a apostar se puede ver en la siguiente analogía del fundador de EigenLayer. De hecho, cuando se establecen 100 aplicaciones de cadena de bloques diferentes con su propia participación de 1000 millones de dólares, un atacante puede centrarse en la más pequeña, con un equivalente de 1000 millones, y probablemente romperla.

Sin embargo, suponiendo que esas 100 aplicaciones tengan un fondo común de 100 000 millones de dólares invertidos en ellas, costaría 100 000 millones de dólares comprometer cualquiera de ellas.

Al compartir la seguridad mediante el restaking, cada protocolo se vuelve tan seguro como el conjunto combinado, no solo su participación individual. «Imaginemos que, en lugar de que cada uno de los protocolos tuviera 1000 millones de dólares apostados por separado, hubiera 100 000 millones de dólares apostados de forma común en 100 protocolos», explicó Sreeram Kannan, fundador de EigenLayer. «Para atacar cualquier protocolo, ahora se necesitan 100 000 millones de dólares en lugar de 1000 millones».

Es fundamental señalar que el restaking no imprime nuevos tokens ni crea dinero de la nada, sino que reutiliza lo que ya existe. Las criptomonedas apostadas (como ETH o SOL) actúan como garantía en múltiples plataformas. Es similar a reutilizar un activo en múltiples lugares, por lo que a menudo se compara con la rehipotecación (reutilización de garantías) en las finanzas.

Si se hace con cuidado, el restaking puede aumentar la utilidad de las criptomonedas apostadas y mejorar la eficiencia del capital (se obtiene más rendimiento, en forma de seguridad y recompensas, con la misma inversión en tokens). Sin embargo, también significa que un solo activo asume ahora múltiples responsabilidades.

¿Cómo funciona el restaking de criptomonedas? El mecanismo detrás del restaking

Comparación de los modelos de seguridad actuales con el restaking de EigenLayer (diagrama conceptual). Sin el restaking (izquierda), cada aplicación descentralizada debe depender de su propio conjunto de validadores (a menudo denominado AVS), lo que conlleva unos requisitos de capital elevados y una seguridad más débil.

Con un protocolo de restaking como EigenLayer (derecha), el gran conjunto de validadores de Ethereum puede ampliarse para proteger muchas DApps a través de AVS, lo que aumenta considerablemente la seguridad al tiempo que mejora la eficiencia del capital y permite el uso de múltiples protocolos.

A alto nivel, el restaking funciona proporcionando una capa opcional sobre una cadena de bloques de prueba de participación. Los validadores (o incluso los titulares de tokens habituales a través de determinados servicios) pueden optar por «volver a apostar» sus tokens a través de un protocolo de restaking.

Analicemos cómo funciona normalmente en la práctica, utilizando la cadena de bloques y otros protocolos como EigenLayer de Ethereum como ejemplo principal:

  • Optar por ser validador: Usted es un validador de Ethereum y, por lo general, está apostando 32 ETH de Ethereum. Para canjear en EigenLayer, solo tendría que cambiar sus credenciales de retiro a la cadena de balizas de Ethereum para reflejar el contrato inteligente de EigenLayer. Esto simplemente archiva su ETH apostado con EigenLayer. Usted sigue siendo un validador en Ethereum, como antes, pero ha indicado que su apuesta puede ofrecerse a EigenLayer, lo que le permite participar en múltiples protocolos simultáneamente.
  • Elección de protocolos adicionales (AVS): Cuando haya seleccionado protocolos adicionales (AVS), tendrá la opción de elegir qué servicios validados activamente (AVS) apoyará con su participación. Los AVS son los módulos o protocolos que requieren seguridad adicional, es decir, una red Oracle, un puente, una cadena de disponibilidad de datos, etc. Puede elegir algunos en los que confíe o con los que esté satisfecho. EigenLayer ofrece un mercado de dichos módulos en el que los restakers pueden seleccionar según la tasa de recompensas, el riesgo o sus preferencias.
  • Ejecutar el software necesario: Es posible que cada AVS requiera que inicie algún otro software o un servicio Oracle en su nodo (por ejemplo, un servicio Oracle puede tener su propio cliente para reportar información). El restaking no es algo que se configure y se olvide, ya que los validadores deben trabajar en los demás servicios a los que se han suscrito. Sin embargo, no todos pueden dedicar el tiempo, los conocimientos y el equipo necesarios para ejecutar módulos adicionales. En estas situaciones, los validadores pueden externalizar dichas funciones a operadores externos.
  • Obtención de múltiples recompensas: Una vez configurado, su único activo apostado ahora genera múltiples fuentes de recompensas. Usted sigue obteniendo recompensas por la apuesta de la cadena de bloques base (por ejemplo, recompensas ETH del protocolo Ethereum) y obtiene recompensas o comisiones adicionales de cada AVS que apoya. Estas recompensas adicionales pueden adoptar diversas formas: el propio token del AVS, una parte de las comisiones que genera el protocolo AVS o ETH adicional distribuido por EigenLayer.
  • Condiciones de recorte adicionales: una mayor recompensa conlleva una mayor responsabilidad. Cuando opta por volver a apostar, también acepta las condiciones de recorte de cada protocolo adicional. El recorte significa que si usted (o el operador que actúa en su nombre) incumple las normas o actúa de forma maliciosa en cualquier servicio compatible, se le puede confiscar una parte de su apuesta. En el caso de EigenLayer, un validador que vuelva a apostar podría perder hasta el 100 % de su ETH apostado si incumple las reglas de cualquiera de los protocolos compatibles.
  • Efecto de seguridad agrupada: entre bastidores, el protocolo de re-apuesta agrega todos estos tokens re-apostados en un fondo de seguridad común. Por ejemplo, supongamos que 1000 validadores de ETH vuelven a apostar cada uno en EigenLayer: eso supone, en la práctica, un gran fondo común de hasta 32 000 ETH que garantiza la seguridad de cualquier proyecto que utilice EigenLayer. Una nueva aplicación DeFi podría lanzarse y utilizar EigenLayer en lugar de emitir su propio token para garantizar la seguridad o reclutar a sus propios validadores, lo que permitiría a los usuarios apostar los mismos tokens en múltiples protocolos. La aplicación se beneficia del conjunto de validadores de confianza de Ethereum y de una enorme seguridad económica, algo que nunca podría haber logrado por sí sola como un pequeño proyecto de inicio.
  • Reinversión a través de tokens líquidos: No es necesario ser un gran validador con 32 ETH para participar. Muchos protocolos de reinversión también aceptan tokens de apuesta líquida (LST) u otros derivados de activos apostados. Por ejemplo, si tienes stETH (el token líquido de Lido para Ether apostado), puedes utilizarlo para volver a apostar. EigenLayer y otros permiten depósitos de ciertos LST o tokens LP de DeFi como garantía para volver a apostar.
  • Ejemplo más allá de Ethereum: Solana. Aunque EigenLayer es el ejemplo más destacado de volver a apostar en Ethereum, el concepto se está extendiendo. Solana, por ejemplo, tiene planes para una función similar al restaking en la que los usuarios pueden volver a apostar SOL (el token nativo) que ya han apostado en Solana para asegurar otras aplicaciones basadas en Solana y obtener intereses adicionales. Otras redes como NEAR también han explorado ideas similares. Los detalles difieren según la cadena de bloques, pero la idea central es la misma: aprovechar los activos apostados de la red principal para aumentar la seguridad del ecosistema en general.

Ventajas clave del restaking

1. Recompensas dobles o triples

La mayor ventaja directa es el aumento de los rendimientos. El staking tradicional puede ofrecer a un inversionista un rendimiento anual del 5 %. El restaking ofrece la oportunidad de obtener rendimientos adicionales sobre el activo apostado sin tener que retirarlo ni inyectar fondos adicionales. Básicamente, los tokens son los mismos que producen diversos canales de ingresos y, por lo tanto, son más productivos.

2. Eficiencia del capital

En el staking convencional, los activos se mantienen en seguridad y no pueden emplearse en otros lugares. El restaking abre un segundo caso de uso. A modo de ejemplo, en el caso de los tokens de restaking líquido (LRT), un inversionista puede negociar o utilizar los activos que ha apostado en DeFi y, al mismo tiempo, contribuir a varios protocolos. Esto mejora la liquidez y la utilidad, y permite al ecosistema lograr más con menos activos bloqueados.

3. Seguridad compartida

Los proyectos pequeños o nuevos suelen tener dificultades para atraer a suficientes participantes que garanticen la seguridad de sus redes, y ahí es donde el restaking permite una participación más amplia. El restaking les permite «tomar prestada» la seguridad de grandes blockchains como Ethereum. Esta protección compartida aumenta el costo de los ataques y reduce las vulnerabilidades. En la práctica, es como si una comunidad compartiera una única y poderosa fuerza de seguridad en lugar de que cada proyecto contratara la suya propia.

4. Impulso a la innovación

El lanzamiento de un servicio de cadena de bloques normalmente requiere convencer a la gente para que apueste por un nuevo token. El restaking reduce esa barrera. Los desarrolladores pueden alquilar seguridad de una red de restaking existente, lo que acelera la experimentación y la implementación. Este modelo ya está permitiendo nuevos servicios, como puentes y redes oráculo, que pueden basarse en ETH restakeado en lugar de crear su propia base de validadores.

5. Más opciones para los participantes

El restaking permite a los inversionistas diversificar su estrategia de participación. Pueden asignar seguridad a diferentes proyectos en función de sus preferencias de riesgo o intereses personales, apoyando los servicios DeFi en fase inicial para obtener mayores rendimientos o ciñéndose a protocolos establecidos para mayor estabilidad. Esta personalización también alinea los incentivos, ya que los participantes pueden respaldar directamente los ecosistemas en los que creen.

6. Fortalecimiento de la descentralización

Al distribuir la seguridad a proyectos más pequeños, el restaking permite la creación de un ecosistema multicadena más descentralizado. Las cadenas de bloques independientes obtienen acceso a una protección sólida sin tener que fusionarse con plataformas más grandes o depender de soluciones centralizadas.

7. Impulso de DeFi y la liquidez

Los LRT no solo mejoran la eficiencia, sino que también añaden nuevos activos a DeFi, lo que mejora las capacidades de los protocolos de restaking líquido. Estos tokens pueden negociarse, prestarse o utilizarse como garantía, inyectando liquidez que antes estaba bloqueada en contratos de participación. Esta combinabilidad fortalece el ecosistema DeFi en general.

En resumen, el restaking crea un modelo beneficioso para todos: los participantes maximizan el rendimiento de sus activos, mientras que los nuevos proyectos obtienen acceso a una seguridad de nivel empresarial. Esta combinación explica por qué se considera una fuerza prometedora para el crecimiento en el espacio blockchain.

Principales riesgos del restaking

Aunque se trata de una idea interesante, el restaking también plantea retos importantes. Estos son algunos de los riesgos que deben tenerse en cuenta antes de participar.

1. Complejidad y errores del usuario

A diferencia del staking con un solo clic, el restaking cuenta con varias plataformas y protocolos. Una configuración incorrecta, como errores en las credenciales de retirada o el uso de servicios de terceros poco fiables, puede provocar la pérdida de dinero. La complejidad aumenta la probabilidad de que se produzcan errores.

2. Riesgos de recortes

Hay más condiciones de recorte asociadas al restaking. Un validador puede perder dinero incluso en caso de fallo de uno de los protocolos restakeados o cuando es atacado, incluso cuando el validador está funcionando correctamente en Ethereum. Esto concentra los riesgos en todos los sistemas, lo que da lugar a una situación en la que los validadores honestos pierden dinero. En el peor de los casos, los restakers pueden acabar perdiendo toda su participación debido al aumento de los riesgos de recorte.

3. Vulnerabilidades de los contratos inteligentes

Los contratos inteligentes son cruciales en las plataformas de restaking y pueden contener errores. Cuantos más contratos haya, más posibilidades habrá de que se produzcan aventuras o se congele el dinero. Estos sistemas no han sido probados en la práctica, ya que el staking de capa base ha sido el problema del restaking, que aún es bastante nuevo.

4. Riesgo de contraparte

Las operaciones de restaking serán delegadas a los operadores o a las bolsas por muchos usuarios. Esto introduce un riesgo de confianza. Los delegados serían recortados en caso de mala gestión de sus funciones o violación de los protocolos por parte de un operador. No hay garantía de pago, por lo que es importante elegir operadores de confianza.

5. Contagio y riesgo sistémico

Debido a la conexión entre varios servicios, cualquier problema en una región puede propagarse rápidamente debido al restaking. Un incidente grave de explotación o recorte puede extenderse al ecosistema y disminuir la confianza en todo el sistema. Esto se compara con las crisis financieras en las que los riesgos interconectados provocan fallos generalizados a los críticos.

6. Preocupaciones por la centralización

El restaking puede no descentralizar el poder, sino concentrarlo. Cuando cualquiera de los protocolos, como EigenLayer, se vuelve dominante, grandes cantidades de ETH pueden pasar a través de él, lo que actuará como un único punto de fallo. Del mismo modo, cuando un pequeño número de grandes operadores posee la mayoría de los activos restakeados, estos tendrán un poder desproporcionado, lo que reduce la resiliencia de la red.

7. Riesgos económicos y de incentivos

El restaking altera la dinámica de las recompensas. Los proyectos pueden competir ofreciendo rendimientos más altos, lo que puede ser insostenible y provocar una inflación de tokens. La acumulación excesiva de oportunidades de rendimiento también conlleva el riesgo de un apalancamiento excesivo, en el que los usuarios apuestan, reciben LST, los vuelven a apostar en LRT y los utilizan en otros protocolos. Esta «acumulación de rendimiento» puede desmoronarse drásticamente si falla cualquier parte de la cadena, lo que recuerda a las burbujas financieras.

Preguntas frecuentes

¿Qué es el restaking?

El restaking consiste en utilizar criptomonedas ya apostadas para asegurar otra plataforma sin desapostarlas. Por ejemplo, las ETH apostadas en Ethereum también pueden utilizarse a través de protocolos como EigenLayer para apoyar otras redes, obteniendo recompensas adicionales mientras se aseguran múltiples sistemas.

¿Cuál es la diferencia entre el staking y el restaking?

Bloquear tokens en una cadena de bloques para validar transacciones y obtener recompensas. Utilizar esos tokens apostados de nuevo para asegurar otros protocolos, creando múltiples fuentes de recompensa. En resumen, el staking equivale a una red; el restaking significa una red más otras, pero con riesgos añadidos, especialmente en términos de mayor riesgo de recortes.

¿Qué es el restaking de criptomonedas?

Es la práctica de desplegar tokens apostados en nuevos protocolos (por ejemplo, EigenLayer) para aumentar la utilidad y las recompensas. El restaking aumenta el potencial de ganancias, pero conlleva riesgos y complejidad adicionales en comparación con el staking simple.

¿Qué es el restaking de BTC?

Dado que Bitcoin no tiene staking nativo, el restaking de BTC utiliza cadenas laterales, bloqueos temporales o protocolos como Babylon y BounceBit para permitir a los titulares obtener recompensas. El BTC permanece seguro en su cadena mientras se compromete con otros sistemas, lo que demuestra la versatilidad de los protocolos de restaking líquido. Esto hace que Bitcoin sea productivo en DeFi, pero las soluciones son nuevas y conllevan mayores riesgos.