Vendredi dernier, la communauté Solana est devenue folle en apprenant une excellente nouvelle : Franklin Templeton a déposé une demande auprès de la SEC pour obtenir l’autorisation d’un ETF Solana, un fonds négocié en bourse au comptant basé sur Solana (SOL). Si l’autorisation est accordée, cela pourrait changer la donne pour Solana. Dans ce cas, SOL suivrait les traces des ETF au comptant Bitcoin et Ethereum qui ont été approuvés par le régulateur en janvier et juillet 2024. En dehors de cela, d’autres grands gestionnaires de fonds ont également déposé des demandes pour des ETF Solana : Grayscale, Bitwise, VanEck, Canary et 21Shares.

Cette décision de lancer un ETF Solana est également importante car elle témoigne de l’intérêt croissant des institutions financières pour les crypto-actifs autres que Bitcoin et Ethereum. Elle indique également l’importance croissante de SOL en tant que potentiel « tueur » d’Ethereum grâce à son important débit, ses transactions peu coûteuses et ses transactions à haut débit sur le réseau.

Comprendre les fonds négociés en bourse (ETF)

Les ETF sont des outils d’investissement qui permettent aux investisseurs d’accéder à un actif sans avoir à le détenir directement. En ce qui concerne les marchés conventionnels, les fonds négociés en bourse jouent un rôle essentiel dans la démocratisation de l’accès à divers marchés, permettant aux investisseurs particuliers et aux institutions financières d’acquérir des matières premières, des actions. Désormais, ils peuvent également utiliser les ETF pour s’exposer aux actifs numériques.

Contrairement à un ETF à terme, qui joue sur le prix futur d’un actif et repose sur des contrats dérivés, un ETF au comptant suit le prix au comptant d’un actif et détient l’actif sous-jacent. Dans ce cas, il s’agit de Solana. Cela signifie que pour chaque part de l’ETF SOL achetée par un investisseur, l’émetteur doit acheter et stocker une quantité équivalente de SOL. Lorsque ces ETF commencent à acquérir des cryptomonnaies pour leurs fonds, ils augmentent la pression d’achat sur cette crypto. Jusqu’à présent, deux ETF au comptant sont négociés sur le marché : les ETF Bitcoin et Ethereum.

Les ETF Bitcoin et Ethereum ont déjà été lancés

Le premier ETF au comptant alimenté par des crypto-monnaies a été lancé en janvier 2024 après presque un an d’attente de la part des principaux gestionnaires de fonds. À l’époque, BlackRock, Fidelity, Ark Invest, Bitwise et d’autres ont obtenu l’autorisation de la Securities and Exchange Commission (SEC) pour lancer des ETF au comptant sur le bitcoin. Cela a marqué un tournant dans l’industrie des crypto-monnaies. Ces fonds ont commencé à accumuler activement des bitcoins pour soutenir leurs parts d’ETF. Des milliards de dollars ont afflué vers le bitcoin, les fonds commençant à accumuler environ 10 fois le nombre de BTC frappés chaque jour par les mineurs. Alors que cette accumulation agressive commençait à créer un choc de la demande pour le bitcoin, la réduction de moitié qui a eu lieu fin avril a poussé le bitcoin vers un choc de l’offre. Le prix du bitcoin a pris un élan significatif une fois que les ETF ont été lancés, puis que la réduction de moitié a eu lieu.

L’approbation de l’ETF Bitcoin a ouvert la voie à l’Ethereum – la Securities and Exchange Commission a donné son feu vert à l’ETF Ethereum fin juillet 2024. Le succès de ces deux ETF a donné aux fonds l’idée de ne pas s’arrêter là. La communauté crypto a commencé à spéculer sur l’altcoin qui serait choisi ensuite comme base pour un ETF. Beaucoup ont nommé XRP, SOL, et même le memecoin DOGE.

Dépôts soumis pour les ETF SOL, XRP, LTC et DOGE

Grayscale, un autre acteur de premier plan dans le domaine des crypto-monnaies, a récemment élargi très activement son offre d’ETF crypto. Cette société crypto expérimentée a déposé des demandes pour des ETF au comptant alimentés par deux des dix principales crypto-monnaies – XRP et Dogecoin, répondant ainsi à l’appétit croissant du marché pour les produits d’investissement crypto réglementés. La SEC américaine a reconnu ces dépôts, qui ont fait monter en flèche le prix des deux crypto-monnaies.

Pendant ce temps, au Brésil, la bourse de crypto-monnaies Hashdex a lancé le tout premier ETF au comptant sur le XRP, ce qui indique une demande croissante de produits crypto institutionnels également en dehors des États-Unis. Le produit a reçu l’approbation de la Commission des valeurs mobilières du Brésil (CVM) et détient directement des crypto-monnaies XRP pour garantir les actions de l’ETF.

Comme vous pouvez le constater, les investisseurs commencent à regarder au-delà du Bitcoin et de l’Ethereum, à la recherche d’actifs numériques dotés de solides fondamentaux technologiques et d’une grande utilité. Outre SOL, XRP et DOGE, des demandes ont été déposées pour des ETF alimentés par LTC, HBAR et DOT.

Avantages potentiels pour SOL du lancement de l’ETF

Solana a acquis une position de plateforme de blockchain de premier plan, connue pour son débit élevé et ses frais de transaction peu élevés. Contrairement au protocole de consensus de preuve de travail de Bitcoin ou à la récente transition d’Ethereum vers la preuve d’enjeu, Solana exploite un mécanisme unique appelé preuve d’historique. Il permet de traiter les transactions à grande vitesse, dépassant souvent les 65 000 transactions par seconde. Ce haut niveau d’évolutivité a attiré de nombreux développeurs d’applications DeFi, créateurs de jetons non fongibles (NFT) et cas d’utilisation pour les entreprises.

S’il obtient l’approbation réglementaire de la SEC, l’ETF Solana de Franklin Templeton pourrait donner un coup de pouce significatif au prix et à l’adoption de SOL. Cet ETF permettrait aux investisseurs institutionnels d’obtenir une exposition directe à Solana, ce qui entraînerait une augmentation massive de la demande de SOL. Tout comme les ETF Bitcoin au comptant ont attiré des milliards de dollars dans le Bitcoin, et continuent de le faire aujourd’hui, la sortie d’un ETF SOL pourrait avoir le même effet sur SOL. Cela signifie que le prix de l’actif est susceptible d’augmenter. En outre, les ETF garantissent que de grandes quantités d’actifs sous-jacents sont bloquées pendant une période de temps significative, ce qui réduirait en partie la volatilité du marché.

Outre la hausse potentielle des prix, un ETF Solana approuvé ajouterait de la légitimité à cette blockchain pour les investisseurs traditionnels. Récemment, l’attrait des institutions financières pour Solana n’a cessé de croître. Par exemple, des géants comme Visa et Shopify utilisent déjà Solana pour les paiements et les règlements.

Un autre avantage de l’approbation d’un ETF Solana serait certainement un intérêt accru des développeurs et des entreprises pour la construction de ce réseau et une plus grande utilisation entraînerait certainement une demande plus élevée pour SOL. Et cela, à son tour, contribuerait à une nouvelle expansion du réseau.

Un autre résultat important de l’approbation potentielle d’un ETF Solana serait un effet plus large sur le marché. Alors que les entreprises de Wall Street adoptent de plus en plus de crypto-actifs comme base pour les ETF, les frontières entre la finance conventionnelle et les actifs numériques commencent à s’estomper. Les investisseurs qui hésitaient auparavant à entrer dans l’espace crypto en raison de préoccupations liées à la sécurité ou à l’incertitude réglementaire disposeront d’un outil légalement vérifié pour investir dans la nouvelle classe d’actifs. Cela pourrait avoir un impact globalement positif sur le marché des crypto-monnaies, en accélérant l’adoption de la crypto-monnaie en tant que nouvelle classe d’actifs grand public.

Cependant, l’approbation du dossier de Franklin Templeton n’est pas garantie. L’histoire a connu des précédents où l’approbation des ETF Bitcoin au comptant a été retardée de plusieurs mois avant l’issue positive. Si la SEC considère le bitcoin et l’ethereum comme des matières premières et les réglemente en tant que telles, elle se montre assez méfiante à l’égard des altcoins, comme le solana. Néanmoins, si le dépôt de l’ETF de Franklin Templeton reçoit le feu vert (il est toutefois fort probable que tous les ETF SOL soient approuvés ensemble), d’autres gestionnaires d’actifs pourraient suivre son exemple et déposer des demandes d’ETF basés sur d’autres crypto-actifs populaires.