Points clés à retenir
- Les fournisseurs de liquidité cryptographique garantissent la liquidité des marchés afin que les traders puissent acheter ou vendre des cryptomonnaies rapidement et à des prix équitables.
- Ils fournissent des jetons en coulisses pour assurer le bon fonctionnement des bourses.
- Teneurs de marché vs fournisseurs de liquidité : les teneurs de marché passent activement des ordres d’achat/vente et tirent profit des spreads, tandis que les fournisseurs de liquidité jouent souvent un rôle plus passif, mettant en commun des actifs ou reliant les bourses pour garantir la liquidité.
- Les deux contribuent à réduire les écarts entre les cours acheteur et vendeur et à limiter les dérapages.
- Principaux fournisseurs : en 2025, les principales sociétés de liquidité cryptographique comprennent Galaxy Digital Trading, Cumberland (DRW), GSR Markets, Wintermute et Amber Group.
- Ces sociétés gèrent des milliards d’actifs cryptographiques et servent des centaines de clients institutionnels.
- Pools de liquidité : les pools décentralisés permettent à quiconque de négocier des jetons sans passer par les carnets d’ordres traditionnels.
- Pools vs carnets d’ordres : les pools fournissent une liquidité continue grâce à des contrats intelligents. Les traders échangent des jetons directement contre un pool, ce qui élimine le besoin de mettre en relation les acheteurs et les vendeurs.
- Les fournisseurs de liquidité de ces pools perçoivent une partie des frais de trading.
Les pools tels que Uniswap et PancakeSwap offrent une grande liquidité pour les jetons courants, tandis que d’autres (Balancer, Curve, Bancor, etc.) répondent à des besoins de trading plus spécialisés avec les meilleures solutions de liquidité.
Qu’est-ce qu’un fournisseur de liquidité crypto et pourquoi est
-ce important ?
Un fournisseur de liquidité crypto est un acteur (généralement une société ou un service de trading) qui fournit au marché des actifs numériques afin de maintenir une liquidité suffisante. En termes simples, il maintient un approvisionnement continu en jetons à échanger. Cela signifie que lorsqu’un ordre d’achat ou de vente est passé sur une bourse, il y a suffisamment de liquidité de l’autre côté pour le couvrir.
En d’autres termes, les fournisseurs de liquidité permettent un processus de négociation fluide et empêchent les fluctuations massives des prix. Pourquoi est-ce si important ? La liquidité est également considérée comme la colonne vertébrale d’une bourse cryptographique performante.
Un manque de liquidité adéquate signifie que de simples transactions peuvent avoir des effets considérables sur le marché, entraînant un important dérapage (mauvais prix) et un environnement de négociation peu sûr. Un fournisseur de liquidité cryptographique contribue à limiter les écarts entre les cours acheteur et vendeur et à stabiliser les prix. Il soutient essentiellement l’ensemble de l’écosystème.
En effet, ils contribuent à créer des marchés profonds et équitables. Une liquidité profonde est essentielle pour les grands investisseurs et les institutions, car elle leur permet d’effectuer des transactions importantes sans perturber le marché. Dans la pratique, les grandes banques et les fonds font appel aux services de fournisseurs de liquidité cryptographique spécialisés pour accéder à ce marché. À titre d’exemple, Goldman Sachs et Nomura ont déjà fait appel à des sociétés telles que Cumberland (DRW) pour effectuer leurs premières transactions cryptographiques.
En résumé, les fournisseurs de liquidité cryptographique sont importants car ils facilitent les transactions. Ils relient les bourses et les traders, réduisant ainsi les fluctuations de prix et donnant aux gens la confiance nécessaire pour effectuer des transactions à des prix stables.
Les 5 principaux fournisseurs de liquidité cryptographique en 2025
- Galaxy Digital est une importante société de trading cryptographique soutenue par le milliardaire Mike Novogratz. Elle « gère plus de 2,5 milliards de dollars d’actifs pour plus de 960 contreparties institutionnelles ».
- Galaxy utilise sa plateforme technologique pour fournir une liquidité importante sur de nombreuses cryptomonnaies, se positionnant ainsi parmi les principaux fournisseurs de liquidité cryptographique. Elle propose des « prix de classe mondiale » afin que les courtiers et les investisseurs puissent négocier à des prix compétitifs. En tant que société cotée en bourse, Galaxy suit une gouvernance stricte, ce qui renforce la confiance. En substance, Galaxy Digital agit comme un centre de liquidité de gros, maintenant le marché actif à grande échelle.
- Cumberland (DRW) : Cumberland est la branche cryptomonnaie de DRW (une société de trading établie de longue date). Fondée en 2014, elle opère à l’échelle mondiale et propose des solutions de liquidité cryptographique 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 pour répondre à divers besoins de trading. Cumberland permet à ses clients de négocier via des plateformes vocales ou électroniques, en fournissant des prix bidirectionnels en temps réel sur de nombreuses paires cryptographiques.
- Il est à noter qu’il ne nécessite aucun préfinancement et utilise des stratégies d’exécution algorithmiques pour les ordres. De grandes institutions se sont tournées vers Cumberland pour obtenir des liquidités ; par exemple, Goldman Sachs et Nomura ont utilisé les services de Cumberland pour leurs premières transactions cryptographiques.
- Dans la pratique, Cumberland est connu pour ses pools de liquidités importants sur lesquels s’appuient les traders professionnels, en particulier lorsqu’ils ont besoin d’une expérience de trading fluide 24 heures sur 24.
- GSR Markets : GSR est une société leader dans le domaine de la liquidité et de la tenue de marché dans le secteur des cryptomonnaies. Forte de plus de dix ans d’expérience dans la tenue de marché, GSR fournit une liquidité importante tant pour les bourses que pour les projets de jetons.
- Dans la pratique, GSR permet à ses clients d’obtenir les meilleurs prix disponibles en acheminant intelligemment les transactions et en maintenant les carnets d’ordres pleins.
- Wintermute : Wintermute est devenu l’un des plus grands teneurs de marché dans le domaine des cryptomonnaies en 2025. Il a récemment déclaré un volume de transactions quotidien d’environ 2,24 milliards de dollars.
- La société utilise des algorithmes de trading à haute fréquence pour fournir des liquidités, et elle a même lancé sa propre bourse décentralisée (Bebop). Par exemple, le volume considérable de Wintermute signifie qu’elle se trouve souvent de l’autre côté des transactions importantes, ce qui contribue à stabiliser les prix. Selon les rapports du secteur, la taille de Wintermute en fait « l’un des plus grands teneurs de marché dans le domaine des cryptomonnaies ».
- Amber Group : Amber Group est une plateforme mondiale de liquidité et de trading de cryptomonnaies. Fondée en 2017 (en Asie), elle compte aujourd’hui plus de 500 employés dans le monde entier.
- Amber Group affirme enregistrer un volume de tenue de marché d’environ 5 milliards de dollars par jour, ce qui démontre la force des principaux fournisseurs de liquidités cryptographiques et en fait l’un des principaux fournisseurs de liquidités institutionnelles en 2025.
- Il offre des liquidités pour les marchés CeFi et DeFi et prend en charge le trading de plus de 200 jetons cryptographiques.
- Amber sert des clients institutionnels, des bourses et des fonds spéculatifs, offrant des services d’exécution sur les principales bourses et également sur les plateformes en chaîne. Dans la pratique, Amber Group met en relation de grands acheteurs et vendeurs, garantissant ainsi une liquidité toujours importante, même pour les transactions complexes et de grande envergure. Son expérience et sa large couverture de jetons en font un fournisseur de liquidité incontournable pour de nombreux acteurs importants du secteur des cryptomonnaies.
Elle utilise un logiciel de trading propriétaire pour exécuter des ordres importants sur de nombreux jetons. GSR a travaillé au lancement de projets cryptographiques en s’assurant que leurs jetons disposent d’une liquidité suffisante lors de leur cotation. La société sert un large éventail de clients, des mineurs de cryptomonnaies aux fonds spéculatifs, et met l’accent sur la gestion des risques.
Chacun de ces fournisseurs a développé une technologie et des réseaux solides afin de fournir une liquidité importante sur de nombreuses plateformes de trading de cryptomonnaies. Ils servent souvent de « contrepartie » aux transactions sur les principales bourses et les bureaux de gré à gré. Grâce à leur envergure, ils contribuent à la stabilité des marchés et permettent de négocier de gros volumes sans fluctuations de prix importantes, garantissant ainsi l’accès à la meilleure liquidité crypto.
Fournisseurs de liquidité crypto vs teneurs de marché : explication des principales différences
Rôle et champ d’action : les teneurs de marché sont des traders qui « font le marché » (c’est-à-dire qui placent activement des offres d’achat et de vente). Ils détiennent des stocks de cryptomonnaies et effectuent en permanence des opérations d’achat et de vente afin de faire prospérer le marché.
En revanche, un fournisseur de liquidité cryptographique fonctionne normalement comme un lien ou un pool de liquidité. Les teneurs de marché (tels que les banques/fonds) sont un exemple courant qui fournit de la liquidité sur le marché avec des fonds pour créer le marché et détenir des millions, ce qui en fait, par exemple, la source de liquidité utilisée par les courtiers et les bourses.
Autrement dit, les teneurs de marché sont généralement des sociétés de négociation qui vendent ou achètent des actions ; les fournisseurs de liquidité peuvent mettre en commun ou agréger la liquidité provenant de plusieurs sources.
Stratégie de négociation : les teneurs de marché pratiquent un ajustement continu des prix à l’aide d’algorithmes. Ils tirent profit de l’écart en achetant légèrement en dessous du prix du marché et en vendant légèrement au-dessus. Les teneurs de marché, dont l’activité consiste à couvrir et à tenter d’arbitrer, sont très actifs. Les fournisseurs de liquidités sont plus passifs. Ils fournissent une grande partie des cryptomonnaies nécessaires à certaines transactions, mais ils n’ont pas besoin de se faire concurrence pour tirer le meilleur parti de chaque ajustement de prix.
Modèle de revenus : ils gagnent tous deux de l’argent sur les écarts, mais de manière quelque peu différente. Un courtier prélève la différence entre ses prix d’achat et de vente à chaque transaction. Un fournisseur de liquidité peut également gagner de l’argent sur les écarts, mais il peut aussi facturer des frais aux bourses ou aux plateformes qui utilisent son pool de liquidité.
En substance, les teneurs de marché vendent l’écart actuel, tandis que les fournisseurs de liquidité, dans la plupart des cas, perçoivent des frais de fourniture de liquidité.
Accès : les teneurs de marché de niveau intermédiaire 1 ne travaillent généralement qu’avec les grandes bourses et institutions. Le spectre des fournisseurs de liquidité dans le domaine des cryptomonnaies peut comprendre des fournisseurs spécialisés (tels que ceux mentionnés ci-dessus) ou des programmes de niveau supérieur (tels que les pools Uniswap, dont il sera question plus loin). La frontière est floue : un grand nombre d’entreprises peuvent assumer les deux fonctions.
Cependant, dans la plupart des cas, les teneurs de marché négocient avec des carnets d’ordres, et les fournisseurs de liquidité peuvent désigner non seulement ces entreprises, mais aussi des programmes (contrats intelligents) qui garantissent la liquidité. En résumé, les teneurs de marché et les fournisseurs de liquidité cryptographique maintiennent tous deux la liquidité des marchés, mais ils le font de manière distincte. Les teneurs de marché publient directement des ordres pour réaliser des bénéfices sur les spreads, tandis que les fournisseurs de liquidité peuvent agréger ou automatiser la fourniture de liquidité (et gagnent souvent grâce aux frais de négociation). Comprendre la différence aide les traders à savoir ce qu’ils peuvent attendre de chacun en termes de prix et de stabilité.
Comprendre les pools de liquidité cryptographique : types, avantages et exemples concrets
Les pools de liquidité sont le fondement des échanges décentralisés (DEX) et du trading automatisé dans la DeFi. Un pool de liquidité est essentiellement un « pool » de jetons cryptographiques sous forme de contrats intelligents que les traders peuvent échanger.
Au lieu de mettre en relation les acheteurs et les vendeurs comme un carnet d’ordres traditionnel, les pools permettent à quiconque de négocier directement avec les actifs du pool, ce qui améliore la liquidité décentralisée.
En pratique, tout utilisateur (appelé fournisseur de liquidité dans la DeFi) peut déposer deux jetons ou plus dans un pool. Lorsque d’autres personnes négocient avec ce pool, des frais de négociation modestes sont prélevés et partagés entre les fournisseurs de liquidité. Les avantages des pools de liquidité sont nombreux. Ils fournissent une liquidité constante 24 heures sur 24.
Même en l’absence d’acheteurs ou de vendeurs naturels, le pool peut toujours réaliser des transactions. Cela permet une exécution plus rapide et réduit les dérapages. Par exemple, Gemini note que les pools « fournissent le volume de trading, la rapidité et la commodité indispensables à l’écosystème DeFi ».
Les fournisseurs perçoivent des revenus passifs : ils obtiennent des jetons LP (fournisseur de liquidité) représentant leur part du pool et perçoivent une partie des frais de chaque transaction
Cette incitation (souvent appelée « liquidity mining » ou « yield farming ») encourage les utilisateurs à conserver leurs actifs dans les pools. Les pools comportent toutefois des risques. Les formules automatisées de tenue de marché peuvent entraîner des pertes temporaires si les prix des jetons divergent considérablement, et les bugs des contrats intelligents constituent un danger. Le guide crypto de Kraken avertit les participants qu’ils doivent être conscients de ces risques.
En résumé, les pools offrent un moyen de négocier sans carnet d’ordres, mais les participants sont confrontés à des risques spécifiques à la DeFi.
Types de pools : il existe plusieurs types de pools. Le plus courant est l’AMM à produit constant (comme Uniswap), où une formule simple maintient l’équilibre des ratios de jetons. D’autres types de pools incluent les pools multi-actifs (Balancer) et les pools à swap stable (Curve).
- Uniswap (AMM) : Uniswap est souvent cité comme le premier pool de liquidité en raison de son énorme volume de trading.
- Il utilise la formule à produit constant (x * y = k) pour fixer les prix et prend en charge toutes les paires ERC-20. Il facture des frais de 0,3 % sur les transactions, qui sont partagés par les LP. Le modèle open source d’Uniswap permet de regrouper tous les jetons, ce qui en fait une pierre angulaire de la DeFi.
- Balancer (pool multi-jetons) : Balancer vous permet de créer des pools de 2 à 8 jetons avec des pondérations personnalisées.
- Par exemple, un pool peut contenir 70 % d’ETH et 30 % de DAI. Cette flexibilité permet aux fournisseurs de liquidité de diversifier un seul pool. Balancer rééquilibre automatiquement les jetons à mesure que les traders effectuent des échanges, garantissant ainsi que le pool conserve ces ratios de pondération.
- Bancor (pool algorithmique) : Les pools Bancor utilisent leur jeton natif BNT pour connecter plusieurs réseaux. La formule de Bancor encourage un rééquilibrage constant et prend même en charge les jetons inter-chaînes. Les LP sur Bancor perçoivent des frais et reçoivent également de nouveaux jetons BNT en guise de récompense.
- Par exemple, Curve dispose de pools où les utilisateurs peuvent échanger des USDC contre des USDT à un coût très avantageux. En se concentrant sur les stablecoins, Curve offre le slippage le plus faible et l’efficacité la plus élevée pour ces actifs, garantissant ainsi des solutions de liquidité optimales.
- Parmi les autres pools notables, citons PancakeSwap (le plus grand sur Binance Smart Chain), Kyber Network (qui regroupe la liquidité de plusieurs DEX) et de nouveaux modèles tels que Convexity Protocol (sur EOS).
Curve (pool de stablecoins) : Curve Finance est spécialisé dans le trading entre jetons similaires, tels que les stablecoins ou les bitcoins enveloppés. Son algorithme minimise l’impact sur les prix (slippage) lors de l’échange de ces actifs à faible volatilité, contribuant ainsi à offrir la meilleure expérience de liquidité possible.
De nombreuses plateformes (0x, 1inch) regroupent des pools, ce qui permet aux utilisateurs de bénéficier d’une grande liquidité provenant de nombreuses sources. Dans chaque cas, l’objectif est de maintenir un pool d’actifs suffisamment important pour que toute transaction, quelle que soit sa taille, puisse être exécutée sans difficulté, répondant ainsi à divers besoins de trading. Lorsque vous ajoutez des jetons à un pool, vous obtenez en échange des jetons LP.
Comme le note Gemini, « un fournisseur de liquidité reçoit des jetons LP proportionnellement au montant de liquidité qu’il a fourni », puis « une commission fractionnée est répartie proportionnellement entre les détenteurs de jetons LP » lorsque des transactions ont lieu.
Ces jetons LP peuvent souvent être mis en jeu ailleurs ou vendus. Ainsi, les pools de liquidité permettent à la fois des transactions sans autorisation (tout le monde peut effectuer des transactions immédiatement) et permettent aux détenteurs d’actifs de percevoir des commissions pour avoir fourni cette liquidité.
FAQ
Existe-t-il des fournisseurs de liquidité pour les cryptomonnaies ?
Oui. De nombreuses entreprises et plateformes agissent en tant que fournisseurs de liquidité pour les cryptomonnaies. Les principales sociétés de trading de cryptomonnaies (telles que Galaxy Digital, Cumberland, GSR) et certaines bourses fournissent elles-mêmes une liquidité importante. Par exemple, Galaxy Digital Trading est considéré comme « l’un des principaux fournisseurs de liquidité en cryptomonnaies, gérant plus de 2,5 milliards de dollars d’actifs ».
Qui est le plus grand fournisseur de liquidité ?
Il est difficile de citer un seul grand fournisseur, car différentes entreprises dominent dans différents créneaux. En 2025, Wintermute et Amber Group figuraient parmi les plus importants. Wintermute, par exemple, a enregistré un volume de market making d’environ 5 milliards de dollars, soulignant son rôle de premier fournisseur de liquidité dans le domaine des cryptomonnaies. Avec un volume de trading quotidien de 2,24 milliards de dollars, il s’agit de l’une des plus grandes entreprises de market making dans le domaine des cryptomonnaies.
Amber Group déclare un volume quotidien d’environ 5 milliards de dollars sur l’ensemble de ses marchés. Parmi les autres acteurs importants, on peut citer la branche crypto de Jump Trading et des institutions telles que Jane Street ou Virtu, mais pour le trading spécifique aux cryptomonnaies, Wintermute et Amber figurent parmi les leaders en termes de volume et de portée.
Que sont les fournisseurs de liquidité de niveau 1 ?
Les fournisseurs de liquidité de niveau 1 sont les sources de liquidité les plus importantes et les plus fiables, généralement des grandes banques et des sociétés financières. Pour les cryptomonnaies et le forex, ce terme désigne souvent des banques mondiales telles que JPMorgan, UBS ou Citigroup, qui négocient d’énormes volumes entre elles et jouent un rôle clé dans la liquidité institutionnelle. Ces banques de niveau 1 offrent les meilleurs prix et la plus grande liquidité, mais elles ne traitent généralement qu’avec des contreparties importantes. Dans la pratique, les courtiers et les bourses se connectent souvent indirectement à la liquidité de niveau 1 via des plateformes prime-of-prime (PoP) afin d’accéder à la meilleure liquidité en matière de cryptomonnaies. Ainsi, dans le domaine des cryptomonnaies, le niveau 1 peut inclure ces grandes banques ainsi que les principales sociétés de trading qui agrègent la liquidité des banques pour les petits utilisateurs, garantissant ainsi l’accès à la meilleure liquidité en matière de cryptomonnaies.
Quel est le meilleur pool de liquidité ?
Il n’existe pas de pool « idéal » pour tout le monde, cela dépend de vos besoins. Cependant, certains pools se distinguent par leur volume et leur popularité. Sur Ethereum, Uniswap est le plus grand pool et est souvent considéré comme le meilleur choix.
Il prend en charge un large éventail de jetons et affiche un volume de trading élevé, ce qui signifie que les transactions disposent généralement d’une liquidité suffisante. Pour les stablecoins, Curve Finance est généralement le meilleur choix, car ses pools minimisent le slippage pour les actifs stables.
Sur la chaîne BNB, PancakeSwap est le pool de référence avec une liquidité importante. En fin de compte, le choix du pool approprié dépend de votre paire de trading : par exemple, si vous tradez des jetons ERC-20, Uniswap ou Balancer pourraient être les meilleurs choix. Si vous négociez des stablecoins ou des bitcoins enveloppés, Curve pourrait être plus approprié. Comme le note 101Blockchains, Uniswap est « l’un des principaux entrants dans la liste des pools de liquidité » pour 2025, ce qui reflète sa grande utilité. Sources : analyses sectorielles et plateformes de trading
