Points clés

  • Le staking liquide permet aux utilisateurs de staker des actifs cryptographiques tout en continuant à les utiliser comme actifs négociables. Vous recevez un jeton de réception pour votre mise que vous pouvez échanger, prêter ou utiliser dans la DeFi.
  • Vous continuez à percevoir des récompenses de staking (comme dans le staking classique) tout en conservant le jeton liquide. En effet, vous bénéficiez d’un double avantage : des récompenses et de la liquidité.
  • Les principaux protocoles tels que Lido, Rocket Pool, Marinade et les exchanges (Coinbase, Binance) proposent le liquid staking. Ils émettent des jetons tels que stETH, rETH, mSOL, cbETH, etc.
  • Contrairement au staking traditionnel (qui bloque vos cryptomonnaies), le staking liquide maintient vos actifs « actifs ». Cela signifie des barrières à l’entrée moins élevées (pas besoin de gérer un nœud ou de respecter des minimums élevés).
  • Le revers de la médaille : le staking liquide comporte des risques, votre mise reste exposée à des éléments tels que le slashing des validateurs ou le piratage des contrats intelligents. De plus, le prix du jeton de staking liquide peut baisser en cas de crash des marchés.

Qu’est-ce que le staking liquide ?

Le liquid staking est un moyen de bloquer (staker) vos cryptomonnaies pour les réseaux PoS tout en les gardant disponibles pour le trading ou le prêt. Normalement, lorsque vous stakiez des pièces (comme l’ETH sur Ethereum), celles-ci sont bloquées et vous ne pouvez pas les utiliser ailleurs. Le liquid staking résout ce problème en vous donnant un nouveau token en échange. Ce token représente votre mise et peut être échangé ou utilisé dans la DeFi, même si les pièces d’origine restent stakées. Par exemple, si vous misez de l’ETH via Lido, vous recevez du stETH en retour. Vous continuez à percevoir les récompenses de mise de l’ETH et vous pouvez également utiliser ce jeton stETH pour participer à la DeFi (par exemple, pour fournir des liquidités ou comme garantie). En résumé, le staking liquide offre tous les avantages du staking traditionnel, avec en plus la liquidité.

Comment fonctionne le staking liquide avec différentes cryptomonnaies

Le staking liquide fonctionne sur de nombreuses blockchains Proof-of-Stake, chacune avec ses propres jetons. Par exemple :

  • Ethereum (ETH) : des plateformes telles que Lido et Rocket Pool vous permettent de staker des ETH et d’émettre des jetons tels que stETH ou rETH qui suivent vos ETH stakés. Ces jetons prennent de la valeur à mesure que vous gagnez des récompenses, mais peuvent être échangés ou utilisés immédiatement dans la DeFi.
  • Solana (SOL) : des protocoles tels que Marinade ou Jito vous permettent de staker des SOL et d’obtenir en échange des tokens mSOL ou jitoSOL. Ces tokens vous permettent de continuer à gagner des récompenses Solana tout en utilisant vos fonds dans la DeFi.
  • Polygon (MATIC) : Lido émet des stMATIC pour les MATIC stakés sur Polygon.
  • Autres : de nombreuses chaînes prennent en charge ou développent le staking liquide. Par exemple, Polkadot (DOT) propose des solutions telles que rDOT via StaFi, et Cosmos (ATOM) propose le staking liquide par l’intermédiaire de partenaires. Même Cardano (ADA) et Avalanche (AVAX) ont des projets de staking liquide. En général, si une blockchain propose le staking, il y a de fortes chances que quelqu’un travaille sur un service de staking liquide pour permettre aux utilisateurs de staker leurs actifs.

Le staking liquide de chaque réseau fonctionne selon le même principe : vous envoyez des pièces à un pool de staking et vous recevez en retour un nouveau token liquide. Ce token rapporte les mêmes récompenses que vos pièces, mais reste utilisable.

Staking liquide vs staking traditionnel

Le staking traditionnel consiste à verrouiller vos pièces dans un validateur ou un nœud.

Vos pièces sont utilisées pour sécuriser le réseau et vous gagnez des récompenses, mais vous ne pouvez pas y toucher tant que vous n’avez pas désengagé votre mise (et souvent, vous devez attendre une période de désengagement). Il existe également des barrières à l’entrée élevées : par exemple, Ethereum exige normalement un minimum de 32 ETH pour exploiter un nœud de validation. En revanche, le staking liquide vous permet de miser n’importe quel montant (même de petites sommes) tout en continuant à recevoir des récompenses, tout en vous donnant un jeton que vous pouvez utiliser.

La principale différence réside dans la conservation : le staking traditionnel immobilise vos pièces, tandis que le staking liquide vous donne un « reçu » négociable de votre mise. Cela signifie qu’avec le staking liquide :

  • Liquidité : vous conservez un jeton que vous pouvez échanger ou prêter.
  • Flexibilité : le staking liquide offre une flexibilité qui fait souvent défaut aux méthodes de staking traditionnelles. Vous pouvez participer à la DeFi tout en continuant à gagner des récompenses de staking. Vous pouvez participer à la DeFi tout en continuant à gagner des récompenses de staking.
  • Moins de barrières : pas besoin de gérer votre validateur ni de respecter des minimums élevés.

En termes simples, avec le staking traditionnel, votre argent est bloqué pendant une certaine période. Avec le staking liquide, vous bloquez toujours les pièces dans le réseau, mais vous obtenez immédiatement un jeton liquide en retour, de sorte que votre valeur n’est pas gelée.

Staking liquide centralisé vs décentralisé

Le staking liquide peut se faire de manière décentralisée ou via un service centralisé. Dans le staking liquide décentralisé, des protocoles tels que Lido ou Rocket Pool utilisent des contrats intelligents et plusieurs opérateurs de nœuds. Vous gardez le contrôle grâce au code (non custodial). Si quelque chose ne fonctionne pas (comme un bug), le risque réside dans l’exploitation des contrats intelligents.

Dans le staking liquide centralisé, une bourse ou une plateforme gère le service de staking. Par exemple, Coinbase ou Binance peuvent vous permettre de staker et vous donner un token. Dans ce cas, la bourse détient vos pièces (custodie) et émet le token. La différence essentielle réside dans la confiance : les services décentralisés s’appuient sur un code et plusieurs validateurs, tandis que les services centralisés exigent que vous confiez vos crypto-actifs à l’entreprise. Chacun présente des avantages et des inconvénients. Les pools décentralisés sont « sans confiance », mais comportent un risque lié aux contrats intelligents, tandis que les fournisseurs centralisés peuvent faire faillite ou geler les retraits.

Avantages du staking liquide

  • Liquidité débloquée : vos cryptomonnaies stakées seraient normalement bloquées. Le staking liquide vous donne un token que vous pouvez toujours acheter, vendre ou utiliser comme garantie, ce qui améliore la liquidité de vos crypto-actifs. Cela débloque la valeur de l’actif, un avantage clé du staking liquide.
  • Composabilité DeFi : les jetons reçus (comme le stETH) peuvent être utilisés dans l’ensemble de la DeFi, par exemple dans des pools de prêt, des AMM ou des fermes de rendement. Vous pouvez obtenir des rendements supplémentaires en mettant ce jeton à profit, en plus des récompenses de base du staking.

    • Gagnez des récompenses de staking et plus encore : vous obtenez toutes les récompenses de base du staking (récompenses de bloc, frais) et vous pouvez également obtenir un rendement supplémentaire en utilisant votre LST dans d’autres protocoles.

  • En effet, vous continuez à être rémunéré pour votre staking tout en utilisant le token à d’autres fins.
  • Aucun nœud requis : vous n’avez pas besoin d’exécuter un validateur ni d’assurer une disponibilité 24 heures sur 24, 7 jours sur 7. Les fournisseurs de liquid staking s’occupent de l’infrastructure. Cela signifie que tout le monde peut staker et gagner des récompenses sans obstacles techniques et sans avoir besoin de montants minimums importants.
  • Entrée flexible : c’est l’un des avantages du liquid staking par rapport aux méthodes de staking traditionnelles. Comme vous recevez un token pour votre mise, même les petits détenteurs peuvent participer. Par exemple, Lido vous permet de staker même une fraction de 32 ETH et d’obtenir quand même des récompenses, alors que le staking traditionnel exigeait 32 ETH par nœud.

Risques et limites du staking liquide

  • Risque de slashing : il est essentiel de comprendre le risque de slashing pour évaluer la sécurité des différentes méthodes de staking, y compris le staking liquide. Si le validateur ou le service de staking se comporte de manière inappropriée ou se déconnecte, votre mise peut être pénalisée ou réduite. Dans ce cas, la valeur qui soutient votre jeton LST diminue. Vous restez vulnérable aux pénalités du réseau sous-jacent.
  • Exploitation des contrats intelligents : le staking liquide repose sur des contrats intelligents. Un bug ou un piratage du protocole pourrait vider les fonds et les utilisateurs pourraient perdre leur mise. Évaluez toujours la sécurité de tout service de staking.
  • Volatilité des prix : le jeton liquide n’est pas garanti d’avoir toujours la même valeur que l’actif sous-jacent. En cas de krach boursier soudain ou de crise de liquidité, le prix du jeton LST peut chuter en dessous de la valeur de l’actif cryptographique qu’il représente. Si de nombreuses personnes tentent de se retirer en même temps, le jeton peut être négocié à un prix réduit, entraînant des pertes à la vente.
  • Risque lié au protocole : si un protocole de staking est mal géré ou devient insolvable, vous pourriez avoir des difficultés à racheter vos jetons. Dans les offres centralisées, il existe un risque de contrepartie si l’échange détient vos pièces.
  • Coût d’opportunité des récompenses : parfois, les récompenses de liquid staking peuvent être légèrement inférieures à celles du staking pur, car une partie du rendement peut revenir au fournisseur de services. De plus, des frais ou une dilution du jeton LST peuvent s’appliquer.

En résumé, le liquid staking ajoute de la flexibilité au prix de quelques nouveaux risques. Les utilisateurs doivent faire confiance au protocole et être prêts à faire face aux fluctuations du marché.

Jetons et protocoles de liquid staking

Les protocoles de liquid staking sont des plateformes de services, et les jetons de liquid staking (LST) sont les nouveaux jetons que vous recevez lorsque vous effectuez un staking. Chaque protocole émet ses propres jetons. Voici quelques exemples clés :

  • Lido : actuellement, le plus grand protocole de liquid staking permet aux utilisateurs de maximiser leurs actifs cryptographiques. Il émet des stETH (pour l’ETH staké), des stMATIC (pour le MATIC de Polygon) et des stSOL (pour le SOL de Solana). Lido regroupe les pièces des utilisateurs et distribue quotidiennement des récompenses aux détenteurs de stETH.
  • Rocket Pool : un protocole de staking Ethereum décentralisé qui émet des jetons rETH. Un protocole de staking Ethereum décentralisé qui émet des jetons rETH. Tout le monde peut staker de l’ETH avec Rocket Pool (sans minimum) et obtenir des rETH en retour.
  • Marinade : un protocole Solana majeur Un protocole Solana majeur. Il vous permet de staker des SOL et de recevoir des mSOL, qui augmentent avec les récompenses.
  • Coinbase/TrustToken : certains services centralisés émettent leurs propres LST. Par exemple, Coinbase émet des cbETH pour les ETH stakés via sa plateforme.

    • Autres : Ankr, Frax et de nombreuses chaînes disposent de leurs propres plateformes de liquid staking (par exemple, stAVAX sur Avalanche est un actif de liquid staking populaire). Chacune émet un jeton représentant l’actif mis en jeu plus les récompenses accumulées.Ces LST peuvent être échangés, négociés ou utilisés comme n’importe quelle autre cryptomonnaie. En arrière-plan, des protocoles tels que Lido ou Rocket Pool exécutent des validateurs et conservent vos pièces réelles mises en jeu.

Vous interagissez simplement avec les jetons qu’ils émettent.

Cryptomonnaies populaires qui prennent en charge le staking liquide

Plusieurs réseaux cryptographiques majeurs prennent en charge le staking liquide :

  • Ethereum (ETH) : Depuis Ethereum Depuis le passage au PoS, le staking liquide offre des avantages significatifs aux utilisateurs, ce qui le rend très populaire. Des jetons tels que stETH, rETH et cbETH représentent des ETH mis en staking sur des réseaux tels que Lido, Rocket Pool et Coinbase.
  • Solana (SOL) : des protocoles tels que Marinade émettent des mSOL pour les SOL mis en jeu. Le réseau rapide et l’écosystème DeFi de Solana rendent les mSOL très utilisés.
  • Polkadot (DOT) : des réseaux tels que Polkadot proposent des options de liquid staking (par exemple, rDOT via StaFi) qui permettent de mettre en jeu des DOT et d’utiliser les jetons dérivés dans la DeFi.
  • Cardano (ADA) : Cardano est un réseau PoS, et des projets émergent pour offrir un staking liquide pour l’ADA (par exemple, Indigo Protocol sur Cardano). Ceux-ci fournissent des jetons représentant l’ADA mis en staking.
  • Avalanche (AVAX) : Les utilisateurs d’Avalanche peuvent mettre en staking des AVAX sur des plateformes telles que Benqi Finance et obtenir des jetons AVAX mis en staking. Les LST sur Avalanche vous permettent d’utiliser la liquidité AVAX tout en gagnant des récompenses de staking.
  • Cosmos (ATOM) : les écosystèmes Cosmos (via IBC et DeFi) développent également le staking liquide, en émettant des jetons qui représentent des ATOM stakés.

En résumé, toute chaîne PoS peut proposer un service de staking liquide. Ethereum, Solana, Polkadot, Cardano, Avalanche, Cosmos et bien d’autres ont déjà mis en place ou préparent des solutions de staking liquide.

L’avenir du staking liquide

Le staking liquide occupe déjà une place importante dans le domaine des cryptomonnaies et connaît une croissance rapide. Les experts s’attendent à une expansion majeure : par exemple, les projections du secteur prévoient 40 milliards de dollars de récompenses de staking d’ici 2025, dont une grande partie transitera par les canaux de staking liquide. Voici quelques tendances notables :

  • Croissance explosive et TVL : le staking liquide (et le staking en général) domine désormais la DeFi. Des dizaines de milliards sont bloqués dans des protocoles LST. Par exemple, le protocole Lido détient à lui seul des milliards d’ETH stakés. Cette ampleur suscite une prise de conscience : la part de Lido dans l’ETH staké (plus de 30 %) a mis en évidence les risques de centralisation.

    • Restaking et dérivés : de nouveaux modèles tels que le restaking font leur apparition.

  • Le restaking vous permet d’utiliser votre LST ou votre actif staked pour sécuriser un autre réseau (comme EigenLayer), ce qui met en évidence les avantages du liquid staking. Plus de 18 milliards de dollars ont déjà été transférés vers des plateformes de restaking (EigenLayer a vu son volume passer de 400 millions de dollars à 18,8 milliards de dollars en quelques mois). Attendez-vous à voir apparaître davantage de systèmes de gains multicouches, dans lesquels les fonds staked remplissent une double ou triple fonction.
  • Staking inter-chaînes : les protocoles futurs relieront probablement le staking entre les chaînes. Nous verrons apparaître davantage de solutions de staking liquide inter-chaînes et d’interfaces de staking unifiées, qui faciliteront le staking d’un actif et l’obtention de récompenses ou de jetons sur une autre chaîne.
  • Technologie et sécurité : des innovations telles que la technologie de validation distribuée (DVT) rendront le staking plus sûr et plus décentralisé. Le staking préservant la confidentialité et l’amélioration des audits des contrats intelligents renforceront la sécurité.
  • Adoption institutionnelle : les grandes bourses et les institutions encouragent fortement le staking. De nombreuses plateformes proposent désormais des dizaines d’actifs de staking, et les courbes de rendement (2 à 20 % APY) semblent attrayantes par rapport à la finance traditionnelle. Le staking liquide s’inscrit parfaitement dans cette tendance, car il ajoute de la liquidité au capital institutionnel immobilisé dans le staking.
  • Réglementation : à mesure que le staking se développe, des règles plus claires devraient apparaître. Les régulateurs examinent actuellement la manière de traiter les services de staking et les tokens. Les futurs cadres réglementaires pourraient normaliser la manière dont les protocoles déclarent les récompenses et protègent les investisseurs. De meilleurs outils de conformité et d’audit sont en cours de développement.

En résumé, le staking liquide est en passe de se généraliser. De nouveaux dérivés de staking, le restaking de tokens et une intégration plus poussée de la DeFi rendront ces actifs plus utiles et plus répandus. À mesure que le marché mûrira, on peut s’attendre à une plus grande échelle (plus de TVL), à de meilleurs outils de sécurité et à des liens toujours plus étroits entre le staking et le reste de la crypto-finance.

FAQ

Le staking liquide en vaut-il la peine ?

Le staking liquide est une approche innovante qui permet aux utilisateurs de staker leurs actifs tout en continuant à percevoir des récompenses de staking. Contrairement au staking traditionnel, où les actifs sont bloqués et inaccessibles, le staking liquide permet aux utilisateurs de participer au processus de staking via un protocole de staking liquide. Cette méthode fournit de la liquidité en émettant des jetons de staking liquides, ce qui permet aux utilisateurs de conserver l’accès à leurs actifs stakés et de s’engager dans des activités de finance décentralisée (DeFi).

Quels sont les risques du staking liquide ?

Le staking liquide est un concept révolutionnaire sur le marché de la finance décentralisée (DeFi) qui permet aux utilisateurs de participer au staking sans bloquer leurs actifs. Contrairement au staking traditionnel, qui exige un montant minimum et immobilise souvent les fonds pendant une période déterminée, le staking liquide permet aux utilisateurs d’accéder à leurs actifs mis en staking grâce à des jetons liquides. Cette approche innovante permet aux utilisateurs de gagner des récompenses de staking tout en conservant la flexibilité nécessaire pour échanger ou utiliser leurs actifs.

Quelle est la différence entre le staking liquide et le staking ?

Le staking liquide désigne une méthode révolutionnaire dans le domaine des cryptomonnaies qui permet aux utilisateurs de participer au staking sans les restrictions habituelles des services de staking traditionnels. Contrairement au staking traditionnel, où les jetons sont bloqués pendant une période déterminée, le staking liquide consiste à recevoir des jetons de staking liquides qui représentent les actifs mis en jeu, ce qui permet aux détenteurs de jetons de conserver l’accès à leurs fonds tout en continuant à percevoir des récompenses de staking.