Cette année, le rêve de la plus grande partie de la communauté des crypto-monnaies s’est enfin réalisé. La Commission américaine de la sécurité et des échanges a finalement approuvé onze fonds négociés en bourse (ETF) basés sur le cours au comptant du bitcoin.
Ces ETF comprennent des produits de monstres du marché de la gestion de patrimoine et de l’investissement tels que Blackrock, Grayscale, Fidelity, Ark Invest, Bitwise et VanEck. Leurs dossiers ont été déposés auprès de la SEC pendant environ un an avant que l’autorisation ne soit accordée. Grayscale a reçu le feu vert pour convertir son Bitcoin Trust (GBTC) en ETF au comptant. Après le lancement en janvier, ces ETF ont commencé à acheter agressivement des bitcoins afin d’adosser leur produit à ces derniers. Avant la réduction de moitié d’avril, les fonds achetaient environ 10 000 BTC par jour.
Peu après l’approbation de ces fonds par le régulateur, les mêmes acteurs ont déposé leurs demandes d’ETF basés sur l’Ethereum.
Les trois plus grands ETF Bitcoin du marché
Les trois plus grands ETF sur le bitcoin sont Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), iShares Bitcoin Trust (IBIT) lancé par Blackrock, et Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC). Au 9 mai, IBIT détenait près de 17 milliards de dollars de bitcoins. Le GBTC de Grayscale gérait 19,07 milliards de dollars en bitcoins. Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust contient un équivalent en bitcoins de 9,28 milliards de dollars.
Blackrock compte toutefois le plus grand nombre de détenteurs (414), tandis que Fidelity en compte environ 200. Récemment, le grand conglomérat bancaire Morgan Stanley a révélé un investissement de 269 millions de dollars dans le fonds négocié en bourse Grayscale.
Avant même de déposer leurs demandes d’ETF, ces sociétés étaient des acteurs majeurs dans le domaine des crypto-monnaies. Grayscale a géré son Bitcoin Trust pendant une dizaine d’années avant de décider de convertir le GBTC en ETF au comptant. Avant de changer de statut, le GBTC était le plus grand fonds d’investissement dans le bitcoin au monde.
Son objectif était de fournir aux investisseurs institutionnels et accrédités une exposition aux mouvements de prix du bitcoin via un outil d’investissement conventionnel sans avoir à détenir directement la plus grande crypto-monnaie avec tous les risques qui émergent dans ce scénario. Grayscale gère également un fonds Ethereum qu’elle a l’intention de convertir en un ETF Ethereum au comptant (ETHE).
Blackrock est le plus grand gestionnaire de patrimoine au monde, qui gère des milliers de milliards de dollars d’actifs pour le compte de ses clients. Au cours des dernières années, le PDG de la société, Larry Fink, a modifié sa rhétorique sur le bitcoin, passant d’une attitude négative à une attitude positive. Il a publiquement reconnu le vaste potentiel du BTC et de la technologie blockchain dans son ensemble en tant qu’actifs hautement innovants. Aujourd’hui, Fidelity Investments a lancé son propre fonds Bitcoin.
Fidelity Investments est un important fournisseur de services financiers pour les investisseurs institutionnels qui propose une large gamme de produits et de services. Avant même d’émettre un ETF Bitcoin, la société a d’abord commencé à effectuer la garde de crypto-monnaies pour ses clients via sa filiale Fidelity Digital Assets, puis a élargi ses services pour leur offrir une exposition aux principales crypto-monnaies – Bitcoin, Ethereum et bien d’autres.
Voici comment fonctionnent les fonds spot Bitcoin
Les ETF spot Bitcoin achètent une certaine quantité de BTC et conservent cette crypto dans un portefeuille de stockage à froid (les clés privées sont conservées hors ligne et ne peuvent pas être volées via Internet) alimenté par un dépositaire. Une fois les bitcoins achetés, le fonds émet des actions dont le prix reflète le cours au comptant de la BTC. Ces parts d’ETF peuvent être négociées sur les marchés boursiers classiques.
Grâce aux fonds au comptant, il est plus facile pour les investisseurs particuliers et les traders d’accéder à un actif lié à la valeur actuelle du bitcoin (ou d’une autre matière première) – de cette façon, ils n’ont pas à détenir eux-mêmes des BTC et à se préoccuper de leur sécurité, du stockage des clés privées, etc.
Parmi les entités qui ont commencé à investir dans des ETF spot sur le bitcoin, on trouve des fonds de pension américains émergents. Cette semaine, on a appris que le State of Wisconsin Investment Board avait acheté pour 64 millions de dollars d’actions de l’ETF Grayscale et pour 99,2 millions de dollars d’actions de l’ETF Blackrock, soit respectivement 1 013 000 actions et 2 450 400 actions.
De nombreux experts financiers pensent que de plus en plus de fonds de pension vont commencer à investir dans des ETF spot Bitcoin.
Qu’en est-il de l’ETF spot Ethereum ?
Comme indiqué plus haut, plusieurs sociétés ont déposé auprès de la Securities and Exchange Commission des demandes d’ETF au comptant basés sur la deuxième plus grande cryptomonnaie, l’Ethereum. Ces ETF permettraient également aux investisseurs particuliers de s’exposer à l’ETH via les marchés traditionnels.
Initialement, de nombreux analystes prévoyaient que les fonds spot Ethereum seraient approuvés à la fin du mois de mai. Cependant, la situation a commencé à changer progressivement, car la SEC a retardé les décisions concernant ce produit. Aujourd’hui, de nombreux experts ne s’attendent pas à voir le feu vert pour les ETF Ethereum si tôt, car ils se rendent compte que l’autorité de régulation a mis plusieurs mois à approuver les ETF Bitcoin.
Comme dans le cas des fonds Bitcoin, la SEC a invoqué des préoccupations concernant la manipulation du marché, la protection des investisseurs et la forte volatilité du marché des crypto-monnaies.
