테더(Tether)는 세계에서 가장 인기 있는 달러 연동형 스테이블코인 USDT의 발행사로, 10년 이상 안정적으로 운영되어 왔습니다. 트레이더들은 모든 플랫폼에서 이 스테이블코인을 사용해 왔으며, 대형 거래소부터 소규모 DEX(분산형 거래소) 및 기타 P2P 시장까지 다양한 곳에서 활용되었습니다. 이는 암호화폐 시장에서 미국 달러의 디지털 대안으로 널리 채택되었습니다.

그러나 최근 몇 년간 상황은 급변하기 시작했습니다. 미국과 유럽 연합(EU)의 규제 당국은 스테이블코인을 더 이상 무시하지 않고 엄격히 감독하기 시작했습니다. 이제 상세한 규정이 마련되었고 투명성 요구가 강화되었습니다. 스테이블코인 사용 허가는 이제 새로운 규제 규칙을 준수하는 발행업체에만 부여됩니다. 이는 테더를 어려운 처지에 빠뜨렸습니다. 테더는 적응하거나, 급속히 성장하는 암호화폐 시장에서 작은 플레이어로 전락할 위험을 감수해야 합니다. 주요 경쟁사인 서클과 그 USDC 스테이블코인은 현재 테더보다 훨씬 유리한 위치에 있습니다. 서클은 USDT가 보유하지 않은 여러 허가를 이미 확보했기 때문입니다.

테더, 백악관 전 암호화폐 담당관 영입

현재 테더는 자신이 처한 상황을 완전히 인식하고 법적 수단을 동원해 이 상황을 벗어나려는 의지를 보이고 있습니다. 이 첫 번째 단계는 테더가 최근 Bo Hines를 전략 고문으로 영입한 것입니다. Hines는 도널드 트럼프 행정부의 암호화폐 협회 전 집행이사입니다.

이것은 단순히 기업 발표로 보일 수 있지만, 실제로는 테더가 마침내 정치에 진출할 준비를 시작했다는 신호입니다. Hines는 정치권과 권력층을 헤쳐나가는 방법을 잘 알고 있습니다. 그의 공식 직책은 웹사이트에 게시된 보도자료에 따르면 “디지털 자산 및 미국(U.S.) 전략 담당 전략 고문”입니다. 그러나 실제로 그는 테더와 입법자, 규제 당국, 고위 금융 기관 사이의 가교 역할을 할 것입니다.

이는 테더가 수년간 피해온 것이지만, 서클은 그렇지 않았습니다. 이제 서클의 USDC가 미국과 유럽에서 법적 지위를 획득함에 따라, 테더는 동일한 목표를 추구해야 합니다. 테더는 선택의 여지가 없으며, 서클과 같은 인정을 받거나, 아니면 사업과 USDT의 채택 및 사용이 점차 감소하는 것을 지켜봐야 합니다.

스테이블코인에 대한 새로운 규제 조치

유럽 연합은 이미 MiCA(암호자산 시장 규제) 프레임워크를 도입해 스테이블코인 규제의 선두에 섰습니다. 유럽에서 스테이블코인을 발행하려는 기업은 MiCA가 요구하는 엄격한 조건을 충족해야 합니다: 라이선스, 명확하고 안정적인 준비금, 정기적이고 투명한 감사, 지속적인 감독 등. 서클은 이 변화를 미리 예측하고 USDC를 ‘청결한’ 스테이블코인으로 포지셔닝하는 데 주력했습니다. 이를 위해 프랑스에 규제 대상 법인을 설립해 MiCA에 준수하도록 했습니다. 이제 USDC는 유럽 연합 내 은행 및 현지 금융 시스템에 법적으로 통합될 수 있게 되었습니다.

테더는 이제야 상황을 완전히 인식했으며, 이를 위협과 동시에 빠른 성장의 기회로 평가하고 있습니다. 만약 조정하지 않는다면 USDC는 유럽의 암호화폐 거래소와 기업에서 USDT를 대체할 것입니다. 이미 많은 유럽 거래소가 필요한 라이선스와 허가 부족으로 USDT 거래를 중단했습니다. 따라서 테더는 이 기회를 잡기 위해 노력하며, 광범위한 EU 암호화폐 및 디지털 금융 시장에 진출하기 위한 허가를 얻기 위해 노력하고 있습니다.

미국 의회, Genius Act 통과

미국에서도 스테이블코인의 미래와 관련해 유사한 움직임이 진행 중입니다. 올여름 초 Genius Act(미국 스테이블코인 국가 혁신 지침 및 설립 법안)가 법안으로 통과된 후, 미국 의회는 스테이블코인을 위한 연방 프레임워크 도입을 논의 중입니다. 이 프레임워크가 도입되면 발행사는 매우 엄격한 요건을 충족해야 합니다.

특히, 발행사는 미국 국채와 같은 현지 정부 보증 자산으로 준비금을 보유해야 하며, 정기적인 감사를 받고, 은행과 유사한 엄격한 감독과 통제를 받게 됩니다.

보 히네스(Bo Hines)의 영입은 테더가 새로운 환경에서 전략을 근본적으로 변경해야 한다는 것을 보여줍니다. 이제 테더는 미국 규제 당국과 입법자들에게 서클의 USDC와 같은 투명성과 법 준수 능력을 입증할 수밖에 없습니다.

테더는 실제로 ‘화이트 존’에 진입할 수 있을까요?

테더뿐 아니라 모든 트레이더들이 현재 가장 궁금해하는 질문은 테더가 이 문제를 해결할 수 있을지 여부입니다. 한 편으로는 USDT의 전 세계적 채택률은 독보적입니다. 가장 유동성이 높은 스테이블코인으로, 전 세계 암호화폐 거래의 모든 분야에서 통합되어 있습니다.

USDC가 이 수준의 지배력을 달성하려면 10년이 걸릴 것입니다. 반면 규제 당국에게는 명성이 채택보다 더 중요합니다. 테더는 과거 뉴욕 주 검찰총장으로부터 벌금을 부과받은 전력이 있으며, 테더의 실제 준비금에 대한 수년간의 의혹도 있었습니다. 이 모든 것이 테더의 잠재적 인정을 방해하는 요인이 됩니다. 그럼에도 불구하고 도널드 트럼프의 암호화폐 승인 정책 전환으로 인해, 이는 테더가 해결할 수 있는 작은 문제일 가능성이 높습니다.

어쨌든 올해는 테더가 USDT의 합법화를 추진하고 서클과 경쟁하기 위한 노력에 모든 시선이 집중될 것입니다.