Esta semana, a Circle, empresa que emite a segunda maior stablecoin lastreada em dólar americano, a USDC, estreou na Bolsa de Valores de Nova York com uma oferta pública inicial (IPO), marcando um marco significativo para a emissora de stablecoins. Suas ações rapidamente dispararam 168% no primeiro dia de negociação, passando do preço inicial de US$ 31 para US$ 69 por ação. Isso superou todas as expectativas dos analistas e da própria empresa.
No total, esta IPO angariou uns sólidos 1,1 mil milhões de dólares para a Circle e os seus acionistas, reforçando ainda mais a valorização da empresa como uma proeminente emissora de stablecoins. Esta estreia colocou a Circle em linha com as IPOs relacionadas com criptomoedas mais bem-sucedidas dos últimos anos. A Circle superou até mesmo a maior bolsa de criptomoedas sediada nos EUA, a Coinbase – quando esta última entrou em bolsa em 2021, conseguiu angariar cerca de US$ 500 milhões, o que é cerca de duas vezes menos do que o resultado da IPO da Circle. A Circle está agora a ser negociada sob o ticker CRCL na NYSE e a Nasdaq representa a Circle, uma emissora líder de stablecoins..
O excelente resultado da IPO apresentado pela Circle na sua transição de empresa privada de tecnologia financeira para entidade cotada em bolsa reforça e legitima ainda mais a crescente intersecção entre as finanças tradicionais e as esferas inovadoras da blockchain. É de salientar que, antes de entrar na bolsa, a Circle recusou uma generosa oferta da Ripple para a comprar por 5 mil milhões de dólares.
O produto stablecoin de sucesso da Circle – USDC
A Circle foi cofundada por Jeremy Allaire quatro anos após Satoshi Nakamoto lançar o Bitcoin, em 2013. No início, a empresa se concentrava em pagamentos voltados para o consumidor, carteiras de criptomoedas e serviços de câmbio, estabelecendo-se como uma emissora líder de stablecoins. Em 2015, foi a primeira empresa a obter uma BitLicense do estado de Nova York.
Em 2018, a Circle se uniu à Coinbase para lançar a stablecoin USDC atrelada ao dólar americano, consolidando sua posição como uma importante emissora de stablecoins. É uma stablecoin totalmente reservada e regulamentada, usada por muitos traders, investidores, serviços de pagamento e serviços DeFi em toda a criptoeconomia. Semelhante ao tamanho da capitalização de mercado após o USDT da Tether, o USDC também é a segunda stablecoin mais popular. Ao contrário do USDT, ele segue as regras regulatórias europeias e não foi retirado das bolsas europeias, ao contrário da stablecoin da Tether.
Circle rejeita oferta de US$ 5 bilhões da Ripple antes da IPO
No final de abril, a gigante de blockchain Ripple Labs abordou a Circle com uma oferta para adquiri-la por uma quantia gigantesca de US$ 4 a US$ 5 bilhões. O USDC da Circle é agora um grande rival da própria stablecoin da Ripple, representando uma concorrência para a Circle, emissora do USDC. O RLUSD, também atrelado ao dólar americano, é outro produto inovador da Circle, emissora do USDC. O RLUSD foi lançado em dezembro de 2024, após quase um ano de desenvolvimento e testes, demonstrando o compromisso da Circle como emissora de stablecoins. A Ripple tem promovido seu novo produto como uma stablecoin padrão-ouro para instituições financeiras. Mas a oferta foi rejeitada pela Circle, emissora conhecida por suas soluções inovadoras em stablecoins.
Diante dessa rejeição, após algum tempo, a Ripple aumentou sua oferta para adquirir a empresa para US$ 20 bilhões. Foi uma das maiores ofertas já feitas no espaço criptográfico em relação à aquisição de uma empresa por outra. Ainda assim, a Circle também recusou essa oferta de aquisição extremamente generosa.
Se o negócio tivesse sido concluído com sucesso, a Ripple teria assumido o controle da USDC, expandindo assim o alcance da RLUSD e desafiando o domínio de mercado da USDT da Tether. A Ripple há muito busca uma chance de expandir seu ecossistema além dos pagamentos internacionais alimentados apenas pelo XRP.
O lançamento do RLUSD foi um passo importante nessa direção. Se a Ripple tivesse conseguido comprar a Circle, teria obtido acesso a uma stablecoin bem estabelecida, sua base de usuários muito maior do que a do RLUSD, e também teria permitido o acesso a várias integrações com instituições financeiras, economizando anos para a Ripple. Mas o negócio não aconteceu. Pelo menos não ainda.
Parece que o conselho da Circle acredita que seu valor nos mercados públicos excederia significativamente a oferta de aquisição da Ripple, posicionando-se como uma emissora de stablecoin formidável. Desde o final de outubro, a capitalização de mercado do USDC quase dobrou (de US$ 34 bilhões para mais de US$ 61 bilhões atualmente), o que aconteceu sem a IPO até o momento, indicando uma forte valorização para a emissora da stablecoin. É provável que agora esse indicador possa mostrar um crescimento maciço no curto prazo, já que a confiança dos investidores na Circle e na USDC está alta, refletindo a força da emissora.
Ripple arquiva planos de IPO por enquanto
Ao contrário da Circle, a Ripple optou por um caminho estratégico mais cauteloso. Embora rumores sobre a Ripple abrir o capital “em breve” tenham circulado na comunidade nos últimos anos, a gigante do blockchain rejeitou oficialmente essa opção para 2025. Em uma entrevista recente, a presidente da Ripple, Monica Long, confirmou que a empresa não planeja realizar uma IPO este ano, dizendo que, até o momento, a maior prioridade é construir sua estratégia de stablecoin e expandir seu negócio principal de pagamentos, conforme enfatizado pelo CEO da Ripple.
Embora muitos acreditassem que a Ripple abriria o capital seguindo a Coinbase após vencer o longo processo judicial contra a SEC, mesmo essas esperanças da comunidade não se concretizaram até agora. No entanto, Monica Long afirmou que a Ripple continua aberta a realizar uma oferta pública inicial no futuro, mas não em 2025.
Olhando para o futuro, o sucesso da oferta pública inicial da Circle pode proporcionar novos caminhos para um maior crescimento e expansão. Embora as stablecoins estejam se tornando vistas como uma parte integrante e importante do ecossistema criptográfico, a USDC tem muito mais vantagens sobre a USDT, como atestados mensais de reserva, transparência e cooperação regular com os reguladores. Isso provavelmente tornou seu desempenho na IPO tão forte, já que as instituições financeiras agora querem usar ativos que ofereçam clareza regulatória e proteção contra possíveis riscos associados à avaliação da Circle como emissora de stablecoins.
