Apostar em criptomoedas é uma das formas mais comuns de os investidores obterem recompensas passivas. Mas há uma desvantagem: uma vez apostados, os tokens ficam bloqueados em uma única rede. Eles protegem essa cadeia, mas não podem ser usados em nenhum outro lugar.

Uma nova ideia chamada restaking está mudando isso. Ela permite que os mesmos ativos apostados protejam mais de um protocolo ao mesmo tempo. Em termos simples, é como colocar sua criptomoeda para trabalhar duas vezes sem desapostá-la. A segurança que protege uma blockchain agora também pode ajudar a proteger outras.

Esse conceito começou na Ethereum e está se espalhando rapidamente pelo espaço criptográfico, incluindo blockchains como Ethereum e Solana. Neste artigo, discutiremos o que é restaking em criptomoedas, como funciona, suas vantagens e riscos.

Principais conclusões

  • Restaking = staking duas vezes (ou mais): você reutiliza tokens já apostados para proteger várias blockchains ou serviços ao mesmo tempo.
  • Maior eficiência e recompensas: em vez de ganhar apenas com uma rede, você recebe recompensas tanto da cadeia original quanto do protocolo adicional. Não é necessário capital extra.
  • Segurança compartilhada: projetos menores que têm dificuldade para atrair stakers podem “emprestar” a segurança de redes maiores. Isso os torna mais difíceis de atacar e mais descentralizados.
  • Duas formas:
    • Restaking nativo – os validadores optam diretamente (por exemplo, EigenLayer no Ethereum).
    • Restaking líquido – feito por meio de plataformas como Puffer ou Ether.Fi, onde você obtém tokens de restaking líquidos negociáveis (LRTs).
  • Riscos a serem observados: o restaking não é isento de riscos. Condições extras de slashing, bugs em contratos inteligentes e a chance de contágio entre pools de segurança compartilhadas aumentam a complexidade.

Em resumo, o restaking torna a criptografia mais eficiente em termos de capital e abre novas portas para a segurança da rede. Mas também traz compromissos que todo investidor deve ponderar antes de entrar.

O que é restaking em criptografia?

Os projetos de restaking reutilizam os ativos apostados que são usados para proteger aplicativos menores de blockchain. Em outras palavras, eles permitem que as apostas dos validadores existentes obtenham mais do que um único protocolo.

Isso pode aumentar a segurança geral do pooling do peso econômico de vários projetos por meio de protocolos de restaking líquido.

O staking em criptomoedas descreve o ato de staking um ativo que foi staked em uma segunda rede ou protocolo. Simplificando, consiste em proteger sua criptomoeda (como ETH) para ajudar na operação de uma blockchain e, em seguida, operar ou proteger outra blockchain ou aplicativo simultaneamente usando a mesma criptomoeda que você staked.

Dessa forma, você está essencialmente dobrando sua aposta (também conhecida como re-staking) que fez na cadeia anterior e agora em uma nova plataforma.

Isso foi introduzido pela primeira vez pela EigenLayer na Ethereum em 2023. Em 2022, a Ethereum fez a transição para a Proof of Stake, o que fez com que milhões de ETH fossem apostados em sua cadeia de beacons. O conceito da EigenLayer era: podemos usar melhor esse ETH apostado, permitindo que os usuários aproveitem seus ativos em vários protocolos? Os validadores garantem a segurança do Ethereum, mas também podem garantir a segurança de outros serviços paralelos.

A EigenLayer propôs o protocolo segundo o qual os validadores do Ethereum podem comprometer seu ETH depositado como garantia para outros protocolos ou dApps (aplicativos descentralizados) e receber taxas adicionais como recompensa.

Na prática, restaking Ethereum para novos projetos e exportá-lo constitui um staking de Ethereum para novos projetos, permitindo que eles se beneficiem dos bilhões de dólares já apostados no Ethereum.

Um exemplo da força do restaking pode ser visto na seguinte analogia do fundador da EigenLayer. Na verdade, quando 100 aplicativos de blockchain diferentes são configurados com sua própria participação de US$ 1 bilhão, um invasor pode se concentrar no menor deles, com um equivalente a 1 bilhão, e provavelmente quebrá-lo.

No entanto, supondo que esses 100 aplicativos tenham um pool comum de US$ 100 bilhões investidos neles, custaria US$ 100 bilhões para comprometer qualquer um deles.

Ao compartilhar a segurança por meio do restaking, cada protocolo se torna tão seguro quanto o todo combinado, não apenas sua participação individual. “Imagine que, em vez de cada um dos protocolos ter US$ 1 bilhão apostado separadamente, houvesse US$ 100 bilhões apostados em comum em 100 protocolos”, explicou Sreeram Kannan, fundador da EigenLayer. “Para atacar qualquer protocolo, agora você precisa de US$ 100 bilhões em vez de US$ 1 bilhão.”

Fundamentalmente, o restaking não imprime novos tokens nem cria dinheiro de graça — ele reutiliza o que já existe. Sua criptomoeda apostada (como ETH ou SOL) atua como garantia em várias plataformas. É semelhante a reutilizar um ativo em vários lugares, e é por isso que as pessoas costumam compará-lo à rehipotecação (reutilização de garantias) nas finanças.

Feito com cuidado, o restaking pode aumentar a utilidade da criptomoeda apostada e melhorar a eficiência do capital (você obtém mais resultados – segurança e recompensas – com a mesma entrada de tokens). No entanto, isso também significa que seu único ativo agora carrega várias responsabilidades.

Como funciona o restaking de criptomoedas? O mecanismo por trás do restaking

Comparação dos modelos de segurança atuais com o restaking da EigenLayer (diagrama conceitual). Sem o restaking (à esquerda), cada aplicativo descentralizado deve contar com seu próprio pequeno conjunto de validadores (frequentemente chamado de AVS), o que leva a altos requisitos de capital e segurança mais fraca.

Com um protocolo de restaking como o EigenLayer (à direita), o grande pool de validadores do Ethereum pode ser estendido para proteger muitos DApps por meio de AVSs, aumentando consideravelmente a segurança e, ao mesmo tempo, melhorando a eficiência do capital e permitindo o uso de vários protocolos.

Em um nível elevado, o restaking funciona fornecendo uma camada opcional sobre uma blockchain de Proof-of-Stake. Os validadores (ou mesmo os detentores regulares de tokens por meio de determinados serviços) podem optar por “re-stake” seus tokens por meio de um protocolo de restaking.

Vamos detalhar como isso normalmente funciona na prática, usando blockchain e outros protocolos como o EigenLayer da Ethereum como exemplo principal:

  • Optando por ser um validador: Você é um validador Ethereum e, normalmente, está apostando 32 ETH de Ethereum. Para resgatar no EigenLayer, você só precisaria alterar suas credenciais de retirada para a beacon chain Ethereum para refletir o contrato inteligente EigenLayer. Isso simplesmente arquiva seu ETH apostado com o EigenLayer. Você ainda é um validador no Ethereum, como antes, mas indicou que sua aposta pode ser oferecida ao EigenLayer, permitindo que você participe de vários protocolos simultaneamente.
  • Escolhendo protocolos adicionais (AVSs): Quando você seleciona protocolos adicionais (AVSs), você tem a opção de escolher quais serviços ativamente validados (AVSs) você apoiará com sua participação. AVSs são os módulos ou protocolos que exigem segurança adicional, ou seja, uma rede oráculo, uma ponte, uma cadeia de disponibilidade de dados, etc. Você pode escolher alguns nos quais acredita ou com os quais está satisfeito. A EigenLayer oferece um mercado desses módulos no qual os restakers podem selecionar de acordo com a taxa de recompensas, risco ou preferência.
  • Executando o software necessário: cada AVS pode exigir que você inicie algum outro software ou um serviço Oracle em seu nó (por exemplo, um serviço Oracle pode ter seu próprio cliente para relatar informações). O restaking não é algo que se configura e se esquece, pois os validadores devem trabalhar nos outros serviços que assinaram. No entanto, nem todos conseguem alocar o tempo, o conhecimento e o equipamento para executar módulos adicionais. Nessas situações, os validadores podem terceirizar essas funções para operadores terceirizados.
  • Ganhando várias recompensas: Uma vez configurado, seu único ativo apostado agora gera vários fluxos de recompensas. Você continua a ganhar recompensas de staking da blockchain base (por exemplo, recompensas ETH do protocolo Ethereum) e ganha recompensas ou taxas adicionais de cada AVS que você apoia. Essas recompensas adicionais podem vir em várias formas: o próprio token do AVS, uma parte das taxas que o protocolo AVS gera ou ETH extra distribuído pela EigenLayer.
  • Condições extras de slashing: Com maiores recompensas vêm maiores responsabilidades. Ao optar pelo restaking, você também concorda com as condições de slashing de cada protocolo adicional. Slashing significa que, se você (ou o operador que atua em seu nome) não seguir as regras ou agir de forma maliciosa em qualquer serviço suportado, uma parte de sua participação pode ser confiscada.

    • No caso da EigenLayer, um validador restakeado pode perder até 100% de seu ETH apostado se violar as regras de qualquer um dos protocolos suportados. Efeito de segurança agrupada: nos bastidores, o protocolo de restake agrega todos esses tokens restakeados em um pool de segurança comum.

  • Por exemplo, suponha que 1.000 validadores ETH façam restake no EigenLayer – isso é efetivamente um grande pool de até 32.000 ETH protegendo qualquer projeto que use o EigenLayer. Um novo aplicativo DeFi poderia ser lançado e usar o EigenLayer em vez de emitir seu próprio token para segurança ou recrutar seus próprios validadores, permitindo que os usuários apostem os mesmos tokens em vários protocolos. O aplicativo se beneficia do conjunto de validadores confiáveis da Ethereum e da enorme segurança econômica, o que nunca poderia ter sido alcançado sozinho como um pequeno projeto inicial.
  • Reapostagem por meio de tokens líquidos: você não precisa necessariamente ser um grande validador com 32 ETH para participar. Muitos protocolos de reapostagem também aceitam tokens de apostagem líquida (LSTs) ou outros derivativos de ativos apostados. Por exemplo, se você tiver stETH (o token líquido da Lido para Ether apostado), poderá usá-lo para fazer restaking. A EigenLayer e outras permitem depósitos de certos LSTs ou tokens LP da DeFi como garantia para restaking.
  • Exemplo além da Ethereum – Solana: Embora a EigenLayer seja o exemplo mais conhecido de restaking na Ethereum, o conceito está se espalhando. A Solana, por exemplo, tem planos para um recurso semelhante ao restaking, no qual os usuários podem fazer restaking do SOL (o token nativo) que já apostaram na Solana para proteger outros aplicativos baseados na Solana e ganhar juros extras. Outras redes, como a NEAR, também exploraram ideias semelhantes. Os detalhes diferem por blockchain, mas a ideia central é consistente: alavancar o ativo apostado da rede principal para aumentar a segurança do ecossistema mais amplo.

Principais benefícios do restaking

1. Recompensas duplas ou triplas

A maior vantagem direta é o aumento dos retornos. O staking tradicional pode oferecer ao investidor um rendimento anual de 5%. O restaking oferece a oportunidade de obter retornos extras sobre o ativo apostado, sem ter que retirá-lo ou injetar fundos extras. Basicamente, os tokens são os mesmos que produzem vários canais de receita e, portanto, são mais produtivos.

2. Eficiência de capital

No staking convencional, os ativos são mantidos em segurança e não podem ser empregados em outro lugar. O restaking abre um segundo caso de uso. A título de ilustração, no caso de tokens de restaking líquido (LRTs), um investidor pode negociar ou utilizar os ativos que apostou no DeFi e, ao mesmo tempo, contribuir para vários protocolos. Isso aumenta a liquidez, a utilidade e permite que o ecossistema realize mais com menos ativos bloqueados.

3. Segurança compartilhada

Projetos pequenos ou novos muitas vezes têm dificuldade em atrair stakers suficientes para proteger suas redes, e é aí que o restaking permite uma participação mais ampla. O restaking permite que eles “tomem emprestada” a segurança de grandes blockchains como a Ethereum. Essa proteção compartilhada aumenta o custo dos ataques e reduz as vulnerabilidades. Na prática, é como se uma comunidade compartilhasse uma única força de segurança poderosa, em vez de cada projeto contratar a sua própria.

4. Impulso para a inovação

Lançar um serviço de blockchain normalmente requer convencer as pessoas a fazerem staking de um novo token. O restaking reduz essa barreira. Os desenvolvedores podem alugar segurança de uma rede de restaking existente, acelerando a experimentação e a implantação. Esse modelo já está possibilitando novos serviços, como pontes e redes oracle, que podem contar com ETH restakeado em vez de criar sua própria base de validadores.

5. Mais opções para os stakers

O restaking permite que os investidores diversifiquem sua estratégia de staking. Eles podem alocar segurança para diferentes projetos com base em preferências de risco ou interesse pessoal, apoiando serviços DeFi em estágio inicial para obter rendimentos mais altos ou mantendo protocolos estabelecidos para obter estabilidade. Essa personalização também alinha os incentivos, pois os stakers podem apoiar diretamente os ecossistemas nos quais acreditam.

6. Fortalecimento da descentralização

Ao distribuir a segurança para projetos menores, o restaking permite a criação de um ecossistema multichain mais descentralizado. Blockchains independentes ganham acesso a uma proteção forte sem ter que se fundir com plataformas maiores ou depender de soluções centralizadas.

7. Impulsionando o DeFi e a liquidez

Os LRTs não apenas melhoram a eficiência, mas também adicionam novos ativos ao DeFi, aprimorando os recursos dos protocolos de restaking líquido. Esses tokens podem ser negociados, emprestados ou usados como garantia, injetando liquidez que antes estava bloqueada em contratos de staking. Essa composibilidade fortalece o ecossistema DeFi mais amplo.

Em resumo, o restaking cria um modelo em que todos ganham: os stakers maximizam o retorno de seus ativos, enquanto novos projetos ganham acesso a segurança de nível empresarial. Essa combinação explica por que é vista como uma força promissora para o crescimento no espaço blockchain.

Principais riscos do restaking

Embora seja uma ideia válida, o restaking também apresenta sérios desafios. Estes são alguns riscos que devem ser compreendidos antes do envolvimento.

1. Complexidade e erro do usuário

O restaking também possui várias plataformas e protocolos, ao contrário do staking com um clique. Configurações erradas, como erros nas credenciais de retirada ou o uso de serviços de terceiros não confiáveis, podem levar à perda de dinheiro. A complexidade aumenta a probabilidade de erros.

2. Riscos de slashing

Existem mais condições de slashing associadas ao restaking. Um validador pode perder dinheiro mesmo no caso de falha de um dos protocolos restaked ou quando ele é atacado, mesmo quando o validador está funcionando corretamente no Ethereum. Isso concentra os riscos em todos os sistemas, resultando em uma situação em que validadores honestos perdem dinheiro. Na pior das hipóteses, os restakers podem acabar perdendo toda a sua participação devido ao aumento dos riscos de slashing.

3. Vulnerabilidades dos contratos inteligentes

Os contratos inteligentes são cruciais nas plataformas de restaking e podem apresentar erros. Com mais contratos, aumentam as chances de aventuras ou dinheiro congelado. Esses sistemas não foram testados em batalha, pois o staking da camada base tem sido a questão do restaking ainda é relativamente novo.

4. Risco de contraparte

As operações de restaking serão delegadas aos operadores ou exchanges por muitos usuários. Isso introduz o risco de confiança. Os delegadores seriam penalizados em caso de má gestão de suas funções ou violação dos protocolos por um operador. Não há promessa de pagamento, e é importante escolher operadores confiáveis.

5. Contágio e risco sistêmico

Devido à conexão entre vários serviços, quaisquer problemas em uma região podem se propagar rapidamente por causa do restaking. Um grande incidente de exploração/penalização pode se espalhar para o ecossistema e diminuir a confiança em todo o sistema. Isso é comparado às crises financeiras, nas quais riscos interconectados causam falhas extensas aos críticos.

6. Preocupações com a centralização

O restaking pode não descentralizar o poder, mas concentrá-lo. Quando qualquer um dos protocolos, como o EigenLayer, se torna dominante, grandes quantidades de ETHs podem passar por ele, o que atuará como um único ponto de falha. Da mesma forma, quando um pequeno número de grandes operadores possui a maioria dos ativos restaked, eles terão um poder desproporcional, o que reduz a resiliência da rede.

7. Riscos econômicos e de incentivo

O restaking altera a dinâmica de recompensas. Os projetos podem competir oferecendo rendimentos mais altos, o que pode ser insustentável e causar inflação de tokens. A sobreposição excessiva de oportunidades de rendimento também acarreta o risco de alavancagem excessiva, em que os usuários fazem staking, recebem LSTs, fazem restaking em LRTs e os utilizam em outros protocolos. Esse “yield stacking” pode se desfazer drasticamente se qualquer parte da cadeia falhar, ecoando as bolhas financeiras.

Perguntas frequentes

O que é restaking?

Restaking significa usar criptomoedas já apostadas para proteger outra plataforma sem desapostá-las. Por exemplo, ETH apostado na Ethereum também pode ser usado por meio de protocolos como o EigenLayer para dar suporte a outras redes, ganhando recompensas extras enquanto protege vários sistemas.

Qual é a diferença entre staking e restaking?

Bloquear tokens em uma blockchain para validar transações e ganhar recompensas. Usar esses tokens apostados novamente para proteger outros protocolos, criando vários fluxos de recompensas. Resumindo, staking é igual a uma rede; restaking significa uma rede mais outras, mas com riscos adicionais, particularmente em termos de aumento dos riscos de slashing.

O que é restaking de criptomoedas?

É a prática de implantar tokens staked em novos protocolos (por exemplo, EigenLayer) para aumentar a utilidade e as recompensas. O restaking aumenta o potencial de ganhos, mas acarreta riscos e complexidade adicionais em comparação com o staking simples.

O que é restaking de BTC?

Como o Bitcoin não tem staking nativo, o restaking de BTC usa sidechains, time-locks ou protocolos como Babylon e BounceBit para permitir que os detentores ganhem recompensas. O BTC permanece seguro em sua cadeia enquanto é comprometido com outros sistemas, demonstrando a versatilidade dos protocolos de restaking líquido. Isso torna o Bitcoin produtivo em DeFi, mas as soluções são novas e apresentam riscos mais elevados.