Principais conclusões

  • Os provedores de liquidez de criptomoedas garantem que os mercados permaneçam líquidos para que os traders possam comprar ou vender criptomoedas rapidamente e a preços justos
  • Eles fornecem tokens nos bastidores para manter as bolsas funcionando perfeitamente
  • Formadores de mercado x provedores de liquidez: os formadores de mercado colocam ativamente ordens de compra/venda e lucram com os spreads, enquanto os provedores de liquidez geralmente assumem um papel mais passivo, reunindo ativos ou conectando bolsas para garantir a liquidez
  • Ambos ajudam a reduzir os spreads entre compra e venda e a diminuir o slippage.
  • Principais provedores: em 2025, as principais empresas de liquidez de criptomoedas incluem Galaxy Digital Trading, Cumberland (DRW), GSR Markets, Wintermute e Amber Group.
  • Essas empresas gerenciam bilhões em ativos criptográficos e atendem centenas de clientes institucionais.
  • Pools de liquidez: pools descentralizados permitem que qualquer pessoa negocie tokens sem os livros de ordens tradicionais.
  • Pool como Uniswap e PancakeSwap têm profunda liquidez para tokens comuns, enquanto outros (Balancer, Curve, Bancor, etc.) atendem a necessidades de negociação mais especializadas com as melhores soluções de liquidez.
  • Pool vs livros de ordens: os pool fornecem liquidez contínua por meio de contratos inteligentes. Os traders trocam tokens diretamente contra um pool, eliminando a necessidade de combinar compradores e vendedores.
  • Os provedores de liquidez para esses pool ganham uma parte das taxas de negociação.

O que é um provedor de liquidez de criptomoedas e por que ele é importante

Um provedor de liquidez de criptomoedas é um agente (geralmente uma empresa ou serviço de negociação) que fornece ativos digitais a um mercado para mantê-lo suficientemente líquido. Em termos simples, ele mantém um fornecimento contínuo de tokens para serem negociados. Isso implica que, quando alguém coloca uma ordem de compra ou venda em uma bolsa, há oferta suficiente do outro lado para cobri-la.

Ou seja, os provedores de liquidez permitem que o processo de negociação seja fácil e evitam flutuações massivas nos preços. Por que isso é tão importante? A liquidez também é considerada a espinha dorsal de uma bolsa de criptomoedas de sucesso.

A falta de liquidez adequada significa que negociações simples podem ter efeitos tremendos no mercado, resultando em grande slippage (preços ruins) e um ambiente de negociação inseguro. Um provedor de liquidez de criptomoedas ajuda a restringir os spreads entre oferta e demanda e a estabilizar os preços. Eles basicamente sustentam todo o ecossistema.

Isso no sentido de que eles criam mercados profundos e justos. A liquidez profunda é fundamental para grandes investidores e instituições, para que possam realizar grandes negociações sem perturbar o mercado. Na prática, bancos e fundos maiores utilizam os serviços de provedores de liquidez de criptomoedas dedicados para acessar esse mercado. Por exemplo, o Goldman Sachs e o Nomura já contrataram empresas como a Cumberland (DRW) para realizar suas negociações iniciais de criptomoedas.

Em resumo, os provedores de liquidez de criptomoedas são importantes porque tornam as negociações mais tranquilas. Eles conectam bolsas e traders, reduzindo as oscilações de preço e dando às pessoas a confiança de que podem negociar a preços estáveis.

Os 5 principais provedores de liquidez de criptomoedas em 2025

  • A Galaxy Digital é uma importante empresa de negociação de criptomoedas apoiada pelo bilionário Mike Novogratz. Ela “administra mais de US$ 2,5 bilhões em ativos para mais de 960 contrapartes institucionais de negociação”.
  • A Galaxy usa sua plataforma tecnológica para fornecer liquidez profunda em muitas criptomoedas, posicionando-se entre os principais provedores de liquidez de criptomoedas. Ela oferece “preços de classe mundial” para que corretores e investidores possam negociar a preços competitivos. Por ser uma empresa de capital aberto, a Galaxy segue uma governança rigorosa, o que aumenta a confiança. Em essência, a Galaxy Digital atua como um centro de liquidez atacadista, mantendo o mercado ativo em grande escala.
  • Cumberland (DRW): A Cumberland é o braço de criptomoedas da DRW (uma empresa de negociação estabelecida há muito tempo). Foi fundada em 2014 e opera globalmente, oferecendo soluções de liquidez de criptomoedas 24 horas por dia, 7 dias por semana, para atender a diversas necessidades de negociação. A Cumberland permite que os clientes negociem por meio de plataformas de voz ou eletrônicas, fornecendo preços em tempo real e bidirecionais em muitos pares de criptomoedas.
  • Notavelmente, não requer pré-financiamento e utiliza estratégias de execução algorítmica para ordens. Grandes instituições recorreram à Cumberland para obter liquidez; por exemplo, a Goldman Sachs e a Nomura utilizaram os serviços da Cumberland para suas primeiras negociações de criptomoedas.
  • Na prática, a Cumberland é conhecida por seus profundos pools de liquidez nos quais os traders profissionais confiam, especialmente quando precisam de uma experiência de negociação contínua 24 horas por dia.
  • GSR Markets: A GSR é uma empresa líder em liquidez e formação de mercado em criptomoedas. Com mais de uma década de experiência em formação de mercado, a GSR fornece liquidez profunda para bolsas e projetos de tokens.

    • Ela utiliza software de negociação proprietário para executar grandes ordens em muitos tokens. A GSR tem trabalhado no lançamento de projetos de criptomoedas, garantindo que seus tokens tenham liquidez suficiente quando são listados. A empresa atende a uma ampla gama de clientes, desde mineradores de criptomoedas a fundos de hedge, e enfatiza a gestão de riscos.

  • Na prática, a GSR permite que seus clientes obtenham os melhores preços disponíveis, encaminhando as negociações de forma inteligente e mantendo os livros de ordens cheios.
  • Wintermute: A Wintermute cresceu e se tornou uma das maiores formadoras de mercado de criptomoedas em 2025. Recentemente, ela reportou um volume diário de negociação de cerca de US$ 2,24 bilhões.
  • A empresa utiliza algoritmos de negociação de alta frequência para fornecer liquidez e até lançou sua bolsa descentralizada (Bebop). Por exemplo, o vasto volume da Wintermute significa que ela frequentemente está do outro lado de grandes negociações, ajudando a estabilizar os preços. De acordo com relatórios do setor, a escala da Wintermute a torna “uma das maiores formadoras de mercado no espaço criptográfico”.
  • Amber Group: O Amber Group é uma plataforma global de liquidez e negociação de criptomoedas. Fundada em 2017 (na Ásia), agora conta com mais de 500 funcionários em todo o mundo.
  • O Amber Group afirma que vê cerca de US$ 5 bilhões em volume de criação de mercado por dia, demonstrando a força dos principais provedores de liquidez de criptomoedas, tornando-o um dos principais provedores de liquidez institucional em 2025.
  • Ele oferece liquidez para os mercados CeFi e DeFi e suporta a negociação de mais de 200 tokens de criptomoedas.
  • A Amber atende clientes institucionais, exchanges e fundos de hedge, oferecendo execução nas principais exchanges e também em locais on-chain. Na prática, o Amber Group conecta grandes compradores e vendedores, garantindo que haja sempre liquidez profunda, mesmo para negociações grandes e complexas. Seu histórico e ampla cobertura de tokens o tornam um LP preferencial para muitos grandes participantes do mercado de criptomoedas.

Cada um desses provedores construiu uma tecnologia e redes sólidas para fornecer liquidez profunda em muitas plataformas de negociação de criptomoedas. Eles costumam atuar como o “outro lado” das negociações nas principais bolsas e mesas OTC. Devido à sua escala, eles ajudam a manter os mercados estáveis e tornam possível negociar grandes volumes sem grandes oscilações de preço, garantindo acesso à melhor liquidez de criptomoedas.

Provedores de liquidez de criptomoedas x formadores de mercado: principais diferenças explicadas

Função e escopo: os formadores de mercado são traders que “formam o mercado” (ou seja, fazem ofertas de compra e venda ativamente). Eles possuem ações de criptomoedas e estão em atividades contínuas de compra e venda para fazer o mercado prosperar.

Em contrapartida, um provedor de liquidez criptográfica normalmente funciona como um elo ou pool de liquidez. Os formadores de mercado (como bancos/fundos) são um exemplo comum que fornece liquidez ao mercado com fundos para fazer o mercado e manter milhões, sendo, portanto, a fonte de liquidez usada por corretoras e bolsas.

Ou seja, os formadores de mercado são normalmente empresas de negociação que vendem ou compram ações; os provedores de liquidez podem reunir ou agregar a liquidez encontrada em várias fontes.

Estratégia de negociação: os formadores de mercado praticam o ajuste contínuo de preços com a aplicação de algoritmos. Eles ganham dinheiro com o spread, comprando um pouco abaixo do preço de mercado e vendendo um pouco acima. Alta intensidade de formadores de mercado, cuja atividade consiste em cobrir e tentar arbitrar. Mais passivos são os provedores de liquidez. Eles fornecem grande parte da criptomoeda para fazer algumas negociações, embora não precisem competir para obter o melhor de cada ajuste de preço.

Modelo de receita: ambos ganham dinheiro com spreads, mas de forma um pouco diferente. Um corretor de peças coleta a disparidade entre seus preços de compra e oferta em cada negociação. Um provedor de liquidez também pode ganhar com spreads, mas também pode cobrar taxas de bolsas ou plataformas que utilizam seu pool de liquidez.

Em essência, os formadores de mercado vendem o spread atual, enquanto os provedores de liquidez, na maioria das ocasiões, recebem taxas de provisão de liquidez.

Acesso: Os formadores de mercado de nível médio-1 geralmente só trabalham com grandes bolsas e instituições. O espectro de provedores de liquidez no espaço criptográfico pode consistir em fornecedores especializados (como os mencionados acima) até programas de nível superior (como os pools Uniswap, discutidos mais adiante). A fronteira é flexível: um grande número de empresas pode assumir ambas as funções. No entanto, na maioria dos casos, os formadores de mercado negociam com livros de ordens, e os provedores de liquidez podem significar não apenas essas empresas, mas até mesmo programas (contratos inteligentes) que garantem liquidez.

Em resumo, os formadores de mercado e os provedores de liquidez de criptomoedas mantêm os mercados líquidos, mas fazem isso de maneiras distintas. Os formadores de mercado publicam ordens diretamente para obter lucros com spreads, enquanto os provedores de liquidez podem agregar ou automatizar o fornecimento de liquidez (e muitas vezes ganham por meio de taxas de negociação).

Compreender a diferença ajuda os traders a saber o que esperar de cada um em termos de preços e estabilidade.

Compreendendo os pools de liquidez de criptomoedas: tipos, benefícios e exemplos do mundo real

Os pools de liquidez são a base das bolsas descentralizadas (DEXs) e da negociação automatizada em DeFi. Um pool de liquidez é essencialmente um “pool” de tokens de criptomoedas em contrato inteligente que os traders podem trocar.

Em vez de combinar compradores e vendedores como um livro de ordens tradicional, os pools permitem que qualquer pessoa negocie diretamente com os ativos do pool, aumentando a liquidez descentralizada.

Na prática, qualquer usuário (chamado de provedor de liquidez no DeFi) pode depositar dois ou mais tokens em um pool. Quando outros negociam com esse pool, uma pequena taxa de negociação é cobrada e compartilhada entre os provedores de liquidez. Os benefícios dos pools de liquidez são muitos. Eles fornecem liquidez constante 24 horas por dia.

Mesmo que não haja compradores ou vendedores naturais, o pool sempre pode realizar negociações. Isso resulta em uma execução mais rápida e menor slippage. Por exemplo, a Gemini observa que os pools “fornecem o volume de negociação, a velocidade e a conveniência necessários para o ecossistema DeFi”.

Os provedores obtêm renda passiva: eles recebem tokens LP (provedor de liquidez) que representam sua participação no pool e ganham uma parte das taxas de cada negociação

Esse incentivo (frequentemente chamado de mineração de liquidez ou yield farming) incentiva os usuários a manter ativos nos pools. Os pools apresentam riscos. Fórmulas automatizadas de criação de mercado podem causar perdas temporárias se os preços dos tokens divergirem drasticamente, e bugs em contratos inteligentes são um perigo. O guia de criptomoedas da Kraken alerta que os participantes devem estar cientes desses riscos.

Em resumo, os pools oferecem uma maneira de negociar sem livros de ordens, mas os participantes enfrentam riscos específicos do DeFi. Tipos de pools: Existem vários modelos de pools. O mais comum é o AMM de produto constante (como o Uniswap), em que uma fórmula simples mantém as proporções dos tokens equilibradas. Outros modelos incluem pools de múltiplos ativos (Balancer) e pools de troca estável (Curve).

  • Uniswap (AMM): O Uniswap é frequentemente citado como o principal pool de liquidez devido ao seu enorme volume de negociação.
  • Ele usa a fórmula de produto constante (x * y = k) para definir preços e suporta qualquer par ERC-20. Ele cobra uma taxa de 0,3% sobre as negociações, que é compartilhada pelos LPs. O modelo de código aberto do Uniswap permite que qualquer token seja agrupado, e essa flexibilidade o tornou um marco da DeFi.
  • Balancer (pool de múltiplos tokens): O Balancer permite criar pools de 2 a 8 tokens com pesos personalizados.
  • Por exemplo, um pool pode conter 70% de ETH e 30% de DAI. Essa flexibilidade permite que os provedores de liquidez diversifiquem um único pool. O Balancer reequilibra automaticamente os tokens à medida que os traders trocam, garantindo que o pool mantenha essas proporções de peso.
  • Bancor (pool algorítmico): Os pools do Bancor utilizam seu token BNT nativo para conectar várias redes. A fórmula do Bancor incentiva o reequilíbrio constante e até mesmo oferece suporte a tokens entre cadeias. Os LPs no Bancor ganham taxas e também novos tokens BNT como recompensa.

    • Curve (Pool de Stablecoins): A Curve Finance é especializada na negociação entre tokens semelhantes, como stablecoins ou bitcoins embrulhados. Seu algoritmo minimiza o impacto do preço (slippage) ao trocar esses ativos de baixa volatilidade, contribuindo para a melhor experiência de liquidez.

  • Por exemplo, a Curve possui pools onde os usuários podem trocar USDC por USDT de forma muito econômica. Ao se concentrar em stablecoins, a Curve oferece o menor slippage e a maior eficiência para esses ativos, garantindo assim soluções de liquidez ideais.
  • Outros pools notáveis incluem PancakeSwap (o maior na Binance Smart Chain), Kyber Network (que reúne liquidez de várias DEXs) e novos modelos como Convexity Protocol (na EOS).

Muitas plataformas (0x, 1inch) agregam pools, para que os usuários obtenham liquidez profunda de várias fontes. Em cada caso, o objetivo é manter um pool de ativos grande o suficiente para que qualquer negociação, independentemente do tamanho, possa ser executada com tranquilidade, atendendo assim a várias necessidades de negociação. Ao adicionar tokens a um pool, você recebe tokens LP em troca.

Como observa a Gemini, “um provedor de liquidez recebe tokens LP proporcionalmente à quantidade de liquidez que forneceu” e, então, “uma taxa fracionária é distribuída proporcionalmente entre os detentores de tokens LP” quando as negociações ocorrem.

Esses tokens LP muitas vezes podem ser apostados em outro lugar ou vendidos. Assim, os pools de liquidez permitem simultaneamente negociações sem permissão (qualquer pessoa pode negociar imediatamente) e permitem que os detentores de ativos ganhem taxas por fornecer essa liquidez.

Perguntas frequentes

Existem provedores de liquidez para criptomoedas?

Sim. Muitas empresas e plataformas atuam como provedores de liquidez de criptomoedas. As principais empresas de negociação de criptomoedas (como Galaxy Digital, Cumberland, GSR) e algumas bolsas fornecem liquidez profunda. Por exemplo, a Galaxy Digital Trading é considerada “uma provedora líder de liquidez de criptomoedas, gerenciando mais de US$ 2,5 bilhões em ativos”.

Quem é o maior provedor de liquidez?

É difícil nomear um único maior, pois diferentes empresas dominam diferentes nichos. Em 2025, algumas das maiores eram a Wintermute e o Amber Group. A Wintermute, por exemplo, registrou cerca de US$ 5 bilhões em volume de criação de mercado, destacando seu papel como um dos principais provedores de liquidez em criptomoedas. US$ 2,24 bilhões em volume diário de negociação, tornando-a uma das maiores empresas de criação de mercado em criptomoedas.

O Amber Group relata cerca de US$ 5 bilhões em volumes diários em seus mercados. Outros grandes participantes incluem o braço de criptomoedas da Jump Trading e instituições como Jane Street ou Virtu, mas para negociações específicas de criptomoedas, Wintermute e Amber estão entre as principais em termos de volume e alcance.

O que são provedores de liquidez de nível 1?

Os provedores de liquidez de nível 1 são as maiores e mais confiáveis fontes de liquidez, normalmente grandes bancos e empresas financeiras. Para criptomoedas e forex, esse termo geralmente se refere a bancos globais como JPMorgan, UBS ou Citigroup, que negociam volumes enormes entre si, atuando como participantes importantes na liquidez institucional. Esses bancos de nível 1 oferecem os melhores preços e a maior liquidez, mas geralmente só negociam diretamente com grandes contrapartes. Na prática, corretoras e bolsas geralmente se conectam à liquidez de nível 1 indiretamente por meio de plataformas prime-of-prime (PoP) para acessar a melhor liquidez de criptomoedas. Portanto, em criptomoedas, o Tier 1 pode incluir esses grandes bancos e também as principais corretoras que agregam a liquidez dos bancos para usuários menores, garantindo o acesso à melhor liquidez de criptomoedas.

Qual pool de liquidez é o melhor?

Não existe um pool “melhor” para todos, depende do que você precisa. No entanto, alguns pools se destacam por volume e popularidade. Na Ethereum, o Uniswap é o maior pool e frequentemente considerado a melhor opção.

Ele oferece amplo suporte a tokens e alto volume de negociação, o que significa que as negociações geralmente têm liquidez suficiente. Para stablecoins, o Curve Finance geralmente é o melhor, pois seus pools minimizam o slippage para ativos estáveis.

No BNB Chain, o PancakeSwap é o pool ideal, com profunda liquidez. Em última análise, o pool certo depende do seu par de negociação: por exemplo, se você negocia tokens ERC-20, o Uniswap ou o Balancer podem ser os melhores.

Se você negocia stablecoins ou Bitcoin wrapped, o Curve pode ser melhor. Como observa a 101Blockchains, o Uniswap é “uma das entradas mais importantes na lista de pools de liquidez” para 2025, refletindo sua ampla utilidade. Fontes: Análises do setor e plataformas de negociação