Tanım
Grayscale, özellikle son zamanlarda Bitcoin ve diğer dijital varlıklara olan bağlılığıyla dikkat çeken bir dijital para varlık yönetimi şirketidir. 2013 yılında New York’ta Grayscale Investments adı altında kurulan şirket, kripto para birimlerinde önemli bir rol oynamıştır.
Grayscale’in başlıca farkı, dünyanın en büyük Bitcoin fonunu yönetmesidir. Bitcoin varlıklarının portföyü, çeşitli fonları kapsayarak 45 milyar doları aşmaktadır. Şirket, mevcut düzenleyici çerçeveler içinde faaliyet göstererek sağlam ve şeffaf bir sicil oluşturmuştur. Grayscale, yatırımcılara yaklaşık 10 adet olarak sunulan çeşitli yatırım ürünlerine erişim imkanı sunar ve bu ürünler, dijital varlıkların satın alınması, saklanması ve depolanması ile ilişkili zorluklar ve risklerle doğrudan uğraşmadan kripto para piyasasına katılım sağlar.
Özetle, Grayscale, düzenlenmiş ve güvenli bir şekilde yapılandırılmış ürünler aracılığıyla dijital varlıklara, özellikle Bitcoin’e maruz kalma imkanı sunan bir yatırım aracı olarak hareket eder, böylece kripto para dünyasındaki yatırım sürecini basitleştirir.
Grayscale Bitcoin Trust Nasıl Çalışır?
Grayscale Bitcoin Trust’ın işleyişi, kapalı uçlu bir fon yapısının işleyişine benzemektedir. Büyük kurumsal yatırımcılar fonları (veya Bitcoin’i) Grayscale’e transfer eder, Grayscale bu fonları Bitcoin’e yatırır ve borsada güven payları ihraç eder. Bu mekanizma, ABD’li yatırımcıların Bitcoin’e borsa üzerinden maruz kalma imkanlarının az olduğu birkaç yol arasından birini sağlar.
Güven payları, Bitcoin’in gerçek değerinin üstünde veya altında bir fiyattan işlem görebilir. Tarihsel olarak, bu payların genellikle daha yüksek bir fiyattan satıldığı gözlemlenmiştir. Bu durum, bu primle kar elde ederek Grayscale’in ve yatırımcılarının faydasına olsa da, bireysel yatırımcılar için daha az olumlu olabilir. Bu yaklaşım, Grayscale’in kurumsal yatırımcı ilgisini Bitcoin’e yönlendirmesini sağlar ve geleneksel finansal araçlar aracılığıyla kripto para piyasasına katılım için düzenlenmiş bir yol sağlar.
Grayscale ve Barry Silbert’in
Tarihi Kripto piyasasının önemli bir oyuncusu olan Grayscale, “kripto para kralı” olarak bilinen ve Bitcoin yatırımında öncü olan Barry Silbert tarafından kurulmuştur. Silbert, Bitcoin’e güvenen ilk yatırımcılardan biri olarak 2012 yılında yatırım yapmaya başlamış ve alanda etkili bir lider haline gelmiştir. Barry Silbert, MasterCard ve Western Union gibi önde gelen şirketlerin desteğiyle 2015 yılında Digital Currency Group’u (DCG) kurmuştur.
DCG, Coinbase, Ripple ve BitPay gibi tanınmış isimler de dahil olmak üzere 30 ülkede 150’den fazla şirkete destek veren verimli bir yatırımcı haline gelmiştir. DCG’nin ailesi, önde gelen bir dijital para komisyoncusu olan Genesis Trading, kripto ekosisteminin önemli bir medya şirketi olan CoinDesk ve dünyanın en büyük dijital para varlık yöneticisi olan Grayscale Investments gibi yan kuruluşları içerir.
Grayscale’in Erken Dönem Başarıları Grayscale
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Grayscale Ethereum Trust ve farklı kripto para birimlerine bağlı diğer ürünleri içeren çeşitli ürünler başlattı. 2013 yılında piyasaya sürülen GBTC, hem ilk halka arz edilen Bitcoin yatırım aracı hem de SEC’ye rapor veren ilk araçtır. Bazı dikkate değer kilometre taşları şunlardır:
2017: Grayscale, Grayscale Bitcoin Yatırım Trust’ta 208 milyon dolarlık yatırımları yönetti.
2018: Ethereum, Ethereum Classic, Litecoin, XRP, Bitcoin Cash ve Zcash için yatırım fonları oluşturuldu ve 2.1 milyar doların üzerinde yatırım fonunu yönetildi.
2018: Gizlilik odaklı bir dijital para birimi olan Horizen (Zen) için bir yatırım güveni başlatıldı.
2019: Reuters, onları dünyanın en büyük dijital para varlık yöneticisi olarak adlandırdı.
2020: Grayscale, altı kripto para birimi için yeni güvenlerin kaydını başlattı ve aralık ayına kadar 20.2 milyar doların üzerinde varlığı yönetti.
2021: Farklı dijital varlıklar için altı daha fazla güven eklendi ve Grayscale, 20.2 milyar dolarlık varlıkları yönettiğini bildirdi.
Yatırımcıların Neden GBTC’yi Doğrudan Bitcoin Alımı Üzerine Tercih Edebileceği Bitcoin
Trust’a yatırım yapmak, bireylere Bitcoin’e maruz kalma fırsatı sunar ancak depolama, yasal uyum veya ayrı vergi beyannameleriyle uğraşma gibi karmaşıklıklarla uğraşmadan. Bitcoin’i doğrudan edinmek, depolama yönetimi, potansiyel üçüncü taraf saklama ücretleri ve anahtar kayıpları veya cüzdan hack’leri karşısında güvenlik gibi birçok endişeyi içerir.
Grayscale’in Bitcoin Trust’u, SEC’ye rapor veren halka açık bir varlık olması nedeniyle bu süreci yatırımcılar için basitleştirir. Halka açık Bitcoin güvenleri çeşitli vergi avantajları sunar. IRA’lar, Roth IRA’lar ve diğer aracı kurumlar, doğrudan Bitcoin yatırımları için vergi avantajları sağlamazken, halka açık güvenlere yapılan yatırımlar için bunu yapar. Grayscale’in Trust’u, bu yatırımcılara Bitcoin’e vergi dostu maruz kalma sağlar. Kripto para birimi ticareti genellikle oldukça sınırlıdır.
Bitcoin’i Tesla veya Apple gibi şirketlerin hisse senetleri karşısında doğrudan işlem yapmak mümkün değildir (kripto para birimi hisse senedi türev platformları kullanılmadığı sürece). Bu, kripto para ekonomisi ile geleneksel piyasalar arasında bir bağlantı kopukluğu yaratır. Ancak Bitcoin borsaya, pahalı ve sınırlı olsa da, listelendiği anda, geleneksel yatırımcılar kripto para ekonomisine katılabilir. Grayscale, Bitcoin ürünü önemli ölçüde olan ancak Ethereum Trust’u gibi diğer birkaç takas ürünü de sunar; diğer fonlar arasında Decentraland, Chainlink ve Foilcoin bulunur. ABD’li yatırımcılar bir Bitcoin ETF’sini beklerken, Bitcoin güvenleri çekici bir alternatif olarak ortaya çıkabilir.
Grayscale’in Kripto Para Piyasasındaki Stratejileri
Grayscale’in küresel bir finansal araç olarak büyüme ve önem kazanma yolundaki temel unsurlarından biri, “güvenilir ortak” olarak bir yaklaşım benimsemesidir. Bu özellik, dijital para birimleri dünyasına katılmak isteyen milyonlarca yatırımcının, bireysel ve kurumsal, ilgisini çekmiştir. Bu varlık tarafından yatırımcılar ve düzenleyicilerin güvenini kazanmak için kullanılan taktikler şunlardır:
Uzmanlık: Grayscale, uzman bir ekip tarafından desteklenen kripto para birimleri endüstrisindeki en geniş yatırım siciline sahiptir. Bu özellik, böyle karmaşık ve dinamik bir dijital ekonomide özellikle değerlidir.
Düzenleme: Grayscale’in ürünleri, ABD hisse senedi piyasası düzenlemelerine uygun şekilde tasarlanmıştır. Bu ürünler, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) rapor vermekte öncüdür.
Erişim Kolaylığı: Grayscale’in ürünlerinin edinilmesi, vergi avantajları sunan hesaplardan kolay ve doğrudan gerçekleştirilir. Paylar IRA, Roth IRA ve diğer aracılık veya yatırım platformlarında tutulmaya uygun hale gelir.
Uyumlanabilirlik: Grayscale’in ürünleri ve hizmetleri, likidite ve yatırım fırsatları açısından uyumlanabilirlikleri ile dikkat çeker.
Sunulan Ürünler
Grayscale’in alanında, ürünler bireysel, kurumsal ve akredite yatırımcıları ilgili özel yerleştirme yatırım araçları olarak sunulmaktadır. Grayscale’in uzmanlaşmış ürünleri, Bitcoin (BTC), Bitcoin Cash (BCH), Ethereum (ETH), Ethereum Classic (ETC), Horizen (ZEN), Litecoin (LTC), Stellar Lumens (XLM) ve Zcash (ZEC) gibi çeşitli kişisel varlıklara maruz kalma sağlar. Bu çeşitliliğe karşın, Grayscale’in Dijital Büyük Cap Fonu, piyasa değerlerine dayalı olarak en üst sıradaki likit dijital varlıklara maruz kalma sağlayan daha genel bir teklif sunar.
Mevcut portföyünde BTC, ETH, LTC ve BCH bulunmaktadır. Her ürünün temel amacı, pay başına dijital varlık fiyatlarının performansını yansıtarak, bu fiyatlar karşısında ürün paylarının değerini, ücretler ve masraflar düşüldükten sonra sağlamaktır. Kuruluşlarına, bu ürünlerin her biri, geleneksel bir yatırım yaklaşımıyla dijital varlıklara maruz kalmak isteyen yatırımcıların ihtiyaçlarını karşılamak üzere oluşturulmuştur.
Kripto Piyasası İçin GBTC Neden Önemlidir
Kurumsal Yatırımcılara Bitcoin’e Erişim: GBTC, kurumsal yatırımcılara geleneksel finansal araçlar aracılığıyla Bitcoin’e maruz kalma imkanı sağlar. Bu, pek çok kurumsal yatırımcının, emeklilik fonları ve varlık yöneticileri gibi geleneksel yatırım araçlarını gerektiren düzenleyici sınırlar içinde faaliyet gösterdiği için önemlidir.
Perakende Yatırımcılar İçin Yatırımı Kolaylaştırma: Perakende yatırımcılar için GBTC, Bitcoin’in doğrudan alımı, saklanması ve güvenliğiyle doğrudan uğraşmadan daha basit ve düzenlenmiş bir şekilde yatırım yapma imkanı sunar. GBTC payları geleneksel piyasalarda işlem görmektedir, bu da geleneksel yatırım yapılarını tercih edenler için erişimi kolaylaştırır.
Halka Açık Listeleme ve Şeffaflık: GBTC, halka açık bir yatırım aracıdır, yani payları ikincil piyasalarda işlem görür, bu da şeffaflık ve likidite sağlar. Bu, doğrudan Bitcoin alımının sağlamadığı aynı erişim ve likiditeye sahip olmadığı için özellikle değerlidir.
Bitcoin’e Dolaylı Maruz Kalma: Yatırımcılar, GBTC aracılığıyla Bitcoin’e maruz kalabilirlerken doğrudan kripto para birimini sahip olma gereksiniminden kurtulabilirler. Bu, bazı yatırımcılar için bir engel olabilecek kripto para birimlerinin saklanması ve güvenliği ile ilgili teknik sorunları ele almak zorunda kalmadan gerçekleşir.
Bitcoin için Fiyat Referansı: GBTC, portföyünde Bitcoin bulundurduğu için, GBTC’nin piyasa değeri genel piyasanın Bitcoin fiyatı algısını etkileyebilir. GBTC’nin hisse fiyatındaki hareketler, genellikle Bitcoin’e karşı piyasa duyarlılığına dolaylı bir gösterge olarak kabul edilir. Özetlemek gerekirse, GBTC, kurumsal ve perakende yatırımcıların Bitcoin piyasasına düzenlenmiş ve erişilebilir bir yatırım aracı sağlayarak katılımını kolaylaştırır. Halka açıklığı ve şeffaflığı, Bitcoin’i geleneksel finansal piyasalara entegre etmeye katkıda bulunur.
Sonuç
Kripto para birimlerinin etkileyici evreninde, Grayscale etkileyici bir sicil ve önemli bir etkiyle öne çıkar. Vizyoner Barry Silbert tarafından kurulan Grayscale, dünyanın en büyük dijital para varlık yöneticisi olup, ilk halka arz edilen Bitcoin yatırım aracını tanıtarak bir devrim başlatmıştır. Grayscale’in hikayesi, 2013’teki kuruluşundan 2021’de 20.2 milyar dolarlık varlıkları yöneten önemli bir oyuncu haline gelmesine kadar olan dönemde, kripto para birimlerinin patlayıcı büyümesiyle iç içedir.
Düzenleyici uyum ve Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) gibi çeşitli kripto para birimlerine yönelik diğer güvenler gibi çeşitli ürünler sunma odaklılığı, adapte olabilir ve vizyon sahibi bir stratejiyi yansıtır. Grayscale’in ana şirketi olan Digital Currency Group’un (DCG), Bitcoin ve Blockchain ile ilgili 150’den fazla küresel şirkete yaptığı yatırım, şirketin dijital finansal manzaradaki etkisini vurgular.
Özetle, Grayscale, kripto para birimlerinin yükselişini tanıklık etmiş ve kurumsal benimsemede temel bir itici güç olmuştur. Hem bireysel hem de kurumsal yatırımcılar için “güvenilir ortak” olarak rol alması, zorlukların üstesinden gelme ve piyasa evrimine uyum sağlama yeteneğiyle birleştiğinde, Grayscale, dijital para birimlerinin olgunluğa ve yaygın kabulüne doğru yapılan yolculukta hayati bir bileşen olarak konumlanır.
