Bu yıl, kripto para topluluğunun en büyük bölümünün hayali nihayet gerçek oldu. ABD Güvenlik ve Borsa Komisyonu nihayet spot Bitcoin fiyatına dayalı on bir borsa yatırım fonunu (ETF) onayladı.
Bu ETF’ler arasında Blackrock, Grayscale, Fidelity, Ark Invest, Bitwise ve VanEck gibi varlık yönetimi ve yatırım piyasasının canavarlarının ürünleri yer alıyor. Bunların başvuruları, onay verilmeden önce yaklaşık bir yıl boyunca SEC’e yapılmıştı. Grayscale, Bitcoin Trust’ını (GBTC) bir spot ETF’ye dönüştürmek için yeşil ışık almıştı. Ocak ayındaki lansmandan sonra, bu ETF’ler ürünlerini Bitcoin ile desteklemek için agresif bir şekilde Bitcoin satın almaya başladı. Nisan ayındaki yarılanma gerçekleşmeden önce, fonlar günde yaklaşık 10.000 BTC satın aldı.
Düzenleyicinin fonları onaylamasından kısa bir süre sonra, aynı oyuncular Ethereum’a dayalı ETF’ler için başvurularını yaptılar.
Piyasadaki en büyük üç Bitcoin ETF’si
Bitcoin üzerindeki en büyük üç spot ETF, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Blackrock tarafından başlatılan iShares Bitcoin Trust (IBIT) ve Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC). IBIT, 9 Mayıs itibariyle 17 milyar dolar değerinde Bitcoin tutuyor. Grayscale’in GBTC’sinin yönetimi altında 19,07 milyar dolarlık Bitcoin bulunuyordu. Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust ise 9,28 milyar dolarlık Bitcoin eşdeğeri içeriyor.
Yine de, Blackrock 414 ile en büyük sahip sayısına sahipken, Fidelity’nin yaklaşık 200’den fazla sahibi var. Son zamanlarda, büyük bankacılık holdingi Morgan Stanley, Grayscale borsa yatırım fonuna 269 milyon dolarlık bir yatırım yaptığını açıkladı.
ETF’ler için başvuruda bulunmadan önce bile, bu şirketler kripto para birimi alanında önemli oyunculardı. Grayscale, GBTC’yi bir tröstten spot ETF’ye dönüştürmeye karar vermeden önce yaklaşık on yıl boyunca Bitcoin Trust’ını işletti. Statüsünü değiştirmeden önce GBTC, Bitcoin’e yatırım yapmak için dünyanın en büyük fonuydu.
Amacı, kurumsal ve akredite yatırımcılara, bu senaryoda ortaya çıkan tüm risklerle birlikte en büyük kripto para birimini doğrudan ellerinde tutmak zorunda kalmadan, geleneksel bir yatırım aracı aracılığıyla Bitcoin’in fiyat hareketlerine maruz kalmalarını sağlamaktı. Grayscale ayrıca şimdi spot Ethereum ETF’ye (ETHE) dönüştürmeyi planladığı bir Ethereum tröstü işletiyor.
Blackrock, müşterileri adına trilyonlarca ABD doları tutarında varlığı yöneten dünyanın en büyük servet yöneticisidir. Son yıllarda şirketin CEO’su Larry Fink, Bitcoin konusundaki söylemini negatiften pozitife çevirdi. BTC’nin ve genel olarak blok zinciri teknolojisinin büyük potansiyelini son derece yenilikçi varlıklar olarak kamuoyu önünde kabul etti. Şimdi, kendi Bitcoin fonlarını başlattılar.
Fidelity Investments, kurumsal yatırımcılar için geniş bir ürün ve hizmet yelpazesi sunan önemli bir finansal hizmet sağlayıcısıdır. Bir Bitcoin ETF’si çıkarmadan önce bile, şirket ilk olarak yan kuruluşu Fidelity Digital Assets aracılığıyla müşterileri için kripto saklama hizmeti vermeye başladı ve daha sonra hizmetlerini önde gelen kripto para birimlerine – Bitcoin, Ethereum ve diğerleri – maruz kalmalarını sağlayacak şekilde genişletti.
Spot Bitcoin fonlarının işleyişi şöyle
Spot Bitcoin ETF’leri belirli miktarda BTC satın alır ve bu kriptoyu bir saklama kuruluşu tarafından desteklenen bir soğuk depolama cüzdanında (özel anahtarlar çevrimdışı tutulur ve İnternet üzerinden çalınamaz) tutar. Bitcoinler satın alındıktan sonra fon, fiyatı BTC spot fiyatını yansıtan hisseler çıkarır. Bu ETF hisseleri geleneksel borsalarda alınıp satılabilir.
Spot fonlar sayesinde, perakende yatırımcıların ve tüccarların Bitcoin’in (veya başka bir emtianın) mevcut değerine bağlı bir varlığa erişmeleri daha kolaydır – bu şekilde, BTC’yi kendileri tutmak ve güvenliği, özel anahtarların saklanması vb. hakkında endişelenmek zorunda kalmazlar.
Şu anda spot Bitcoin ETF’lerine yatırım yapmaya başlayan kuruluşlar arasında gelişmekte olan ABD emeklilik fonları da yer alıyor. Bu hafta, Wisconsin Eyaleti Yatırım Kurulu’nun Grayscale’in spot Bitcoin ETF hisselerinden 64 milyon dolar ve Blackrock’un ETF’sinden 99,2 milyon dolar değerinde – yani sırasıyla 1.013.000 hisse ve 2.450.400 hisse – satın aldığı haberi ortaya çıktı.
Birçok finans uzmanı, giderek daha fazla sayıda emeklilik fonunun spot Bitcoin ETF’lerine yatırım yapmaya başlayacağına inanıyor.
Peki ya spot Ethereum ETF’si?
Yukarıda belirtildiği gibi, birkaç şirket ikinci en büyük kripto Ethereum’a dayalı spot ETF’ler için Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na başvuruda bulundu. Bunlar, perakende yatırımcıların geleneksel piyasalar aracılığıyla ETH’ye maruz kalmasına da olanak sağlayacaktır.
Başlangıçta, analistler tarafından yapılan birçok tahminde, spot Ethereum fonlarının Mayıs ayı sonunda onaylanacağı bekleniyordu. Ancak SEC bu ürünle ilgili kararları geciktirdiği için durum yavaş yavaş değişmeye başladı. Şimdi, birçok uzman Ethereum ETF’leri için yeşil ışığı bu kadar erken görmeyi beklemiyor çünkü düzenleyicinin Bitcoin ETF’lerini onaylamasının aylar sürdüğünü fark ettiler.
Bitcoin fonlarında olduğu gibi SEC, piyasa manipülasyonu, yatırımcıların korunması ve kripto para piyasasının yüksek volatilitesi ile ilgili endişeleri gerekçe gösterdi.
