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O que é a Análise Fundamentalista de Criptomoedas?
Para iniciantes Trading

O que é a Análise Fundamentalista de Criptomoedas?

By Oreld Hadilberg
Reviewed by Tony Spilotro

Tabela de conteúdos

A análise fundamentalista é um método de estudo que é usado para determinar o valor intrínseco de um ativo. Da mesma forma, a análise fundamentalista em criptomoedas é um conjunto de métricas de valuation que ajuda um investidor a avaliar se uma criptomoeda está supervalorizada ou subvalorizada, para que ele possa tomar uma decisão de investimento sensata sobre a compra ou venda do criptoativo.

Como realizar uma Análise Fundamentalista

Os investidores podem usar ferramentas de análise fundamentalista para determinar se um ativo está supervalorizado, para que possam tomar uma decisão de venda, ou se um ativo está subvalorizado, para comprá-lo. A análise fundamentalista para criptomoedas funciona da mesma forma, exceto que as métricas que a análise fundamentalista de criptomoedas analisa são bastante diferentes daquelas usadas nas finanças tradicionais.

Embora a análise fundamentalista tradicional analise as métricas sobre os negócios, como a relação preço/lucro ou o valor patrimonial líquido, para interpretar o que eles acham que é seu valor real, a análise fundamentalista de criptomoedas usa um conjunto de métricas que é muito diferente. Leia abaixo para descobrir como o uso de algumas ferramentas úteis de análise fundamentalista de criptomoedas pode ajudá-lo a encontrar investimentos que potencialmente lhe rendam uma boa lucratividade a longo prazo.

Com uma base sólida na análise fundamentalista de criptomoedas, investidores não técnicos que não são bons em ler gráficos ainda poderão fazer o timing das entradas e saídas de seus investimentos em criptomoedas com confiança. Uma coisa que os traders precisam estar cientes é que o resultado da análise fundamentalista é frequentemente percebido por um período de tempo mais longo, em oposição à gratificação instantânea da análise técnica. Os resultados da análise fundamentalista são, no entanto, muitas vezes mais duradouros e mais adequados para negociações de prazos mais longos do que para negociações intradiárias.

Como veremos abaixo, a análise fundamentalista de criptomoedas é uma importante ferramenta de investimento qualitativa que os potenciais investidores em criptomoedas, especialmente aqueles que têm um horizonte de investimento mais longo, precisam conhecer pelo menos um pouco.

Geralmente, a análise fundamentalista para criptomoedas pode ser amplamente classificada em três categorias principais. Essas são métricas financeiras, métricas de blockchain e métricas do produto. Vamos começar a olhar para os detalhes de cada uma. Observe que essas métricas não são as únicas existentes e pode haver outras ferramentas de análise fundamentalista que talvez não tenhamos abordados neste artigo.

Métricas Financeiras

As métricas financeiras são indicadores que incluem os dados brutos dos usuários sobre um criptoativo, seu perfil de liquidez, bem como variáveis externas e reação do mercado a esse projeto de criptomoeda específico, todos os quais podem ajudar a fornecer informações úteis a qualquer pessoa que faça a análise financeira da criptomoeda em questão. Exemplos de métricas financeiras são o valor de mercado, liquidez e volume, bem como a mecânica de fornecimento da criptomoeda (destacada em amarelo no diagrama abaixo). Essas informações podem ser facilmente acessadas em sites como www.coinmarketcap.com.

Capitalização de mercado

Em primeiro lugar, a capitalização de mercado é uma das métricas mais significativas na avaliação de criptomoedas, pois o valor de mercado é a primeira representação do real valor de uma rede de criptomoedas.

Para calcular o valor de mercado de um token cripto, basta multiplicar seu preço atual pela oferta circulante de suas moedas. Uma moeda de alto valor de mercado é definitivamente mais desejada pelos investidores. É por isso que o Bitcoin, sendo uma moeda de grande capitalização, detém um prêmio muito maior do que todas as outras altcoins de pequena capitalização e relativamente desconhecidas.

No entanto, a utilização isolada da capitalização de mercado na análise fundamentalista pode muitas vezes ser enganosa se não a analisarmos em conjunto com outras métricas, como a liquidez.

Liquidez e Volume

A liquidez de um ativo é a facilidade com que ele pode ser adquirido ou vendido no mercado sem afetar seu valor de mercado geral de forma significativa. Um mercado sem liquidez muitas vezes tem um spread bid-ask amplo, enquanto um token líquido pode ser comprado ou vendido com pouquíssima perda de spread, além de não afetar muito seu book de ordens, permitindo assim que uma criptomoeda mantenha seu valor de mercado.

Uma boa maneira de avaliar a liquidez de um token de criptomoeda é observar seu volume de negociação. Uma criptomoeda com um volume diário de negociação mais alto é vista como sendo mais líquida, pois mostra que o dinheiro está fluindo para dentro e para fora do criptoativo facilmente.

Além do Bitcoin, muitas criptomoedas importantes como Ethereum, Cardano, XLM, são ativos com boa liquidez dentro do mercado de criptomoedas.

Mecanismos de Fornecimento

Outra área de análise financeira que é importante para os investidores em criptomoedas é a mecânica de fornecimento.

Sob a lei de oferta e demanda, quando a oferta de algo é baixa e sua demanda é alta, seu preço sobe. O Bitcoin é um bom exemplo devido à sua oferta total limitada. Existem cerca de 19 milhões de BTCs em circulação no momento, e apenas mais 2 milhões de BTCs ainda devem ser liberados por meio de mineradores de criptomoedas na forma de subsídios ou recompensas em blocos. Isso ocorre porque o BTC tem um limite máximo de fornecimento de apenas 21 milhões de unidades. Isso significa que só haverá um máximo de 21 milhões de unidades de BTC criadas. Com essa estatística, podemos calcular o número de BTCs que serão produzidos todos os dias, que é de cerca de 900 unidades. Caso a demanda média de BTC exceda 900 unidades por dia, o preço do BTC aumentará. Por outro lado, uma criptomoeda com uma enorme oferta indefinida poderia ser menos atraente para os investidores de longo prazo devido à sua oferta ilimitada, possivelmente superando a demanda.

Ferramentas analíticas na Margex

Na plataforma Margex, o usuário poderá visualizar de forma fácil e clara as métricas de análise fundamentalista descritas acima em uma única tela. Essas informações, além de um conjunto de ferramentas técnicas de gráficos, são fornecidas gratuitamente a todos os usuários da Margex para equipá-los com um pacote de excelência, proporcionando a eles a melhor experiência possível de trading e investimento.

Em seguida, nos aprofundaremos na segunda categoria de ferramentas de análise fundamentalista – métricas de blockchain.

Métricas de Blockchain

As métricas de blockchain são dados brutos on-chain extraídos de APIs que mostram as atividades em uma blockchain. Devido à natureza transparente das transações em uma blockchain, os movimentos são rastreáveis e podem revelar muito sobre o estado da blockchain, por exemplo, quanta atividade há, se os usuários estão enviando moedas para as exchanges de criptomoedas, etc.

As métricas on-chain costumavam ser difíceis para o investidor comum ter acesso. No entanto, com a maturidade dessa classe de investimento, mais provedores de serviços de cripto estão oferecendo uma série de informações valiosas. Métricas úteis, como o número de usuários ativos, o total de transações e o valor da transação, são disponibilizadas ao público investidor.

Existem quatro métricas cruciais de blockchain na avaliação de criptomoedas e blockchain. Estas são, taxa de hash, endereços ativos, valores de transação e taxas.

Taxa de Hash

A taxa de hash, ou hash rate, de uma blockchain é o poder computacional combinado que os mineradores de criptomoedas usaram para realizar cálculos em uma blockchain de Prova de Trabalho (PoW) a fim de produzir novos blocos, ou seja, minerar novos tokens. Bitcoin e Litecoin são exemplos de uma rede PoW.

As taxas de hash são uma importante ferramenta de análise fundamentalista, pois esse poder de computação mostra o estado de saúde da rede blockchain em questão. Quanto maior a taxa de hash, mais os mineradores são incentivados a minerar para obter lucros e mais segura é a rede.

Imagem: Gráfico da taxa de hash média no Glassnode

No entanto, uma quantidade concentrada de taxa de hash nas mãos de apenas alguns mineradores não é um bom sinal, uma vez que isso poderia expor a blockchain a ser "controlada" por este grupo de mineiros, o que vai de encontro ao propósito de ter uma blockchain descentralizada. Esse ataque é conhecido como um ataque de 51% (51% attack) e muitos observadores do mercado de criptomoedas rotineiramente avaliam uma métrica como a taxa de hash para ver o quão bem descentralizada é uma blockchain e qual a quantidade de poder de computação envolvido na proteção da rede. Quanto maior e mais distribuída a taxa de hash, maior é o valor da blockchain. Por outro lado, uma diminuição na taxa de hash é frequentemente vista como um aviso de deterioração da saúde quanto à segurança de uma blockchain.

Endereços Ativos

Endereços ativos monitoram o número de endereços de blockchain ativos durante um período específico. A maneira mais fácil de calcular o número de endereços ativos em uma blockchain é obter o número total de endereços exclusivos que estão enviando e recebendo na blockchain ao longo do tempo e ver se eles estão aumentando ou diminuindo. Uma blockchain ativa definitivamente tem um valor maior do que uma que não é utilizada. Assim, um número crescente de endereços ativos implica que a demanda na blockchain está aumentando e, com isso, seu valor.

Imagem: Gráfico de endereços ativos do Bitcoin no Glassnode

Valores de Transação

Os valores de transação são uma métrica interessante na análise fundamentalista, pois é a que mais se assemelha em natureza à análise técnica. A contagem de transações ou o volume diário de transações também são outros nomes usados para o valor de transação.

Ter um alto valor de transação normalmente implica que uma criptomoeda específica está em circulação de forma "saudável", o que é uma boa avaliação da rede. O token nativo de cada blockchain, por exemplo, em unidades de BTC ou em unidades de uma moeda fiduciária como o USD, EUR ou GBP, pode ser usado para representar valores de transação de forma bastante eficaz.

Taxas

Assim como os endereços ativos, suas taxas mostram a demanda em uma blockchain específica ou quantas transações estão pagando taxas a serem adicionadas às blockchains o mais rápido possível. Embora cada blockchain tenha sua própria estrutura de taxas inerente (algumas são mais altas do que outras), monitorar as mudanças nas taxas de uma blockchain específica ao longo do tempo pode ajudar os investidores a ver o comportamento do usuário em uma blockchain, deduzindo se a demanda está aumentando ou caindo para essa blockchain.

Além disso, com as recompensas em bloco diminuindo em relação à dificuldade de mineração, os custos de transação devem aumentar naturalmente ao longo do tempo. Assim, observar a quantidade de taxas de transação pagas durante um período de tempo em uma blockchain pode fornecer a um investidor um indicador aproximado de quão segura a criptomoeda é.

Imagem: Taxas de transação de BTC e ETH da Bitinfocharts

Métricas do Produto

Embora as métricas de blockchain estejam preocupadas com pontos de dados quantitativos que podem ser observados, métricas do produto ou métricas do projeto, como são mais conhecidas, é uma abordagem mais qualitativa que considera fatores como o desempenho da equipe, o whitepaper do projeto, o roteiro do projeto e o que está no pipeline do projeto.

As métricas do produto também consideram a quantidade de atividade do desenvolvedor, bem como o número de commits do github que um projeto recebe regularmente para mostrar o quão vivo ele está. Uma comunidade de desenvolvedores ativa mostra que um projeto de criptomoeda está sendo trabalhado de forma consistente.

White Paper da Criptomoeda

O white paper de um projeto de criptomoeda é um documento técnico que descreve seu propósito e seus objetivos operacionais. Ele é o documento mais importante que detalha a concepção e o objetivo de qualquer projeto de cripto, e inclui uma declaração das previsões para esclarecer seus potenciais investidores sobre por que eles devem investir no projeto.

Em geral, um white paper de criptogmoeda deve conter pelo menos as seguintes informações:

  • Que solução o projeto blockchain está oferecendo
  • Detalhes sobre o código-fonte aberto da tecnologia
  • O uso de criptomoedas nativas no projeto
  • Recursos e atualizações planejados
  • Economia dos tokens e informações sobre a venda, também conhecidas como tokenomics
  • Esquema de distribuição de tokens
  • Informações sobre a equipe
  • Roteiro do produto

Roteiro do Produto

Todo projeto de criptomoeda deve ter um roteiro de produto que mostre a linha do tempo para marcos futuros, como quando serão as atualizações esperadas, lançamentos, recursos planejados ou quaisquer lançamentos programados da mainnet. Cada marco do projeto deve ser claramente estabelecido no roteiro do produto. Um investidor deve seguir e observar se os marcos e cronogramas estão sendo cumpridos para ver o quão eficaz e confiável é a equipe do projeto de cripto.

Análise Fundamentalista vs. Análise Técnica

A análise técnica (TA) é o estudo de estatísticas de preços coletadas de um mercado de negociação, como uma corretora de ações ou uma exchange de criptomoedas. Os indicadores de TA, como MACD, RSI e bandas de bollinger, são influenciados por fatores como movimento de preços e volume de negociação.

A análise fundamentalista, por outro lado, é o estudo de outros fatores além das estatísticas de preços definidas acima. Ela é o estudo de todo o resto que não seja o efeito da ação do preço nos ativos. Um investidor que usa análise fundamentalista provavelmente combinaria abordagens quantitativas e qualitativas para derivar o valor intrínseco de um ativo e, em seguida, usaria essas informações para compará-las com qualquer que seja o preço realizado do ativo no mercado, determinando se o ativo deve ser comprado ou vendido.

Um trader experiente também pode usar estratégias de análises técnicas e fundamentalistas para construir seu próprio indicador que seja mais adequado para seu estilo de trading ou investimento.

A plataforma Margex oferece a conveniência de ferramentas de ambas análises técnicas e fundamentalistas prontamente disponíveis para todos os usuários, equipando-os com os meios necessários para ajudá-los a atingir seus objetivos de investimento. A plataforma Margex oferece ferramentas básicas e avançadas que são adequadas para ambos os níveis de usuários. Os traders iniciantes acharão o kit de ferramentas da Margex fácil de aprender, enquanto os traders mais experientes acharão as ferramentas sofisticadas o suficiente para ajudá-los a construir soluções mais personalizadas de trading.

FAQ sobre Análise Fundamentalista de Criptomoedas

Agora que vimos como o uso de ferramentas de análise fundamentalista pode ajudá-lo a avaliar o potencial de uma criptomoeda, bem como atribuir seu valor corretamente, vamos fazer alguns exercícios de revisão para refrescar o que aprendemos até agora.

Por que a Análise Fundamentalista é importante nas criptomoedas?

A análise fundamentalista é importante nas criptomoedas porque fornece aos potenciais investidores uma maneira sistemática de avaliar os criptoativos, além de suas flutuações regulares de preço, para saber se eles devem comprar ou vender.

Como você avalia o valor de uma criptomoeda?

Várias ferramentas de análise fundamentalista podem ser usadas para analisar o valor de uma criptomoeda. Além dos métodos mencionados acima, alguns indicadores de FA comumente usados para criptomoedas incluem, mas não estão limitados a, proporção de NVT, o MVRV, MRVR, razão stock-to-flow, etc. Muitas dessas métricas podem ser encontradas no Glassnode Studio, uma das muitas plataformas que fornecem métricas de criptomoedas on-chain.

Para entender mais detalhadamente sobre como analisar o valor das criptomoedas, leia nosso artigo acima, que fornece informações valiosas que serão úteis para você.

Qual criptomoeda é fundamentalmente forte?

Uma criptomoeda que tem um grande valor de mercado, um alto volume de negociação combinado com boa liquidez e uma comunidade ativa de desenvolvedores e usuários é geralmente considerada forte de acordo com a análise fundamentalista. A este respeito, a maioria das dez principais criptomoedas, como Bitcoin e Ethereum, são consideradas fundamentalmente fortes.

Quais fundamentos afetam as criptomoedas?

Os fatores fundamentais que afetam as criptomoedas são geralmente classificados em três grandes categorias. Elas são: métricas financeiras, métricas de blockchain e métricas do produto.

As métricas financeiras incluem informações estatísticas sobre a criptomoeda, como valor de mercado, liquidez, volume e seu mecanismo de fornecimento.

As métricas de blockchain são dados on-chain que podem ser usados para traçar tendências de uso. Trata-se de alterações na taxa de hash de uma blockchain, alterações no número de endereços de blockchain ativos, alterações no valor da transação e alterações nas taxas de transação.

As métricas do produto são elementos associados aos produtos de um projeto de criptomoeda. Estes incluem um white paper detalhado que descreve o objetivo do projeto, caso de uso, recursos e atualizações. A equipe fundadora do projeto deve ser apresentada, de preferência, e um cronograma que mostre como o token nativo deve ser distribuído também é algo crucial. Um bom projeto de criptomoeda também deve ter um roteiro claramente definido, e a equipe deve se ater aos seus marcos programados o máximo possível. Atualizações regulares em sua comunidade também são um fator importante para mostrar que a equipe do projeto não está se descuidando. Um alto número de desenvolvedores ativos é outra boa maneira de mostrar como um projeto está vivo.

Embora os fatores mencionados acima pareçam uma longa lista, estes não são todos que existem, e com mais maturidade do mercado de investimento em criptomoedas, mais indicadores podem se tornar relevantes. Portanto, um investidor em criptomoedas é aconselhado a se manter a par dos novos desenvolvimentos dentro do universo cripto o mais rápido possível, para saber como aplicar novas métricas de FA e melhorar suas habilidades de investimento. Compreender a análise fundamentalista adaptada para criptomoedas pode ajudar muito qualquer investidor a melhorar suas chances de tomar melhores decisões de investimento, além de ser uma habilidade valiosa a ser aprendida caso ele deseje prosperar no mundo das criptomoedas.

Como você encontra os fundamentos de uma moeda?

Os fundamentos de uma moeda podem ser encontrados na maioria das corretoras de criptomoedas e provedores de serviços on-chain. Por favor, dê uma olhada em algumas sugestões que mencionamos acima em nosso artigo.